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分析报告

鸿远电子(603267)2024年中报解读:净利润近3年整体呈现下降趋势,应收账款周转率持续下降

北京元六鸿远电子科技股份有限公司于2019年上市,实际控制人为“郑红”。公司主营业务为以瓷介电容器,滤波器为主的电子元器件的技术研发,产品生产和销售,包括自产业务和代理业务两大类。公司主要产品是自产电子元器件、代理电子元器件。

根据鸿远电子2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收8.33亿元,同比下降15.03%。扣非净利润1.17亿元,同比大幅下降46.97%。鸿远电子2024年半年度净利润1.20亿元,业绩同比大幅下降45.56%。本期经营活动产生的现金流净额为1.02亿元,营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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主营业务构成

公司的核心业务有两块,一块是自产业务,一块是代理业务,主营产品为电子元器件。

分行业 营业收入 占比 毛利率
自产业务 4.32亿元 51.93% 60.72%
代理业务 3.99亿元 47.91% 14.23%
其他业务 137.97万元 0.16% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
电子元器件 8.31亿元 99.83% 38.41%
其他业务 137.97万元 0.17% 98.78%

PART 2
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净利润近3年整体呈现下降趋势

1、营业总收入同比降低15.03%,净利润同比大幅降低45.56%

2024年半年度,鸿远电子营业总收入为8.33亿元,去年同期为9.80亿元,同比下降15.03%,净利润为1.20亿元,去年同期为2.21亿元,同比大幅下降45.56%。

净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为1.58亿元,去年同期为2.98亿元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降46.96%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 8.33亿元 9.80亿元 -15.03%
营业成本 5.12亿元 5.25亿元 -2.41%
销售费用 4,977.46万元 4,199.52万元 18.52%
管理费用 5,887.22万元 5,843.85万元 0.74%
财务费用 -301.08万元 235.34万元 -227.94%
研发费用 5,069.26万元 4,709.98万元 7.63%
所得税费用 1,816.01万元 3,625.70万元 -49.91%

2024年半年度主营业务利润为1.58亿元,去年同期为2.98亿元,同比大幅下降46.96%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为8.33亿元,同比下降15.03%。

3、费用情况

2024年半年度公司营收8.33亿元,同比下降15.03%,虽然营收在下降,但是销售费用却在增长。

1)销售费用增长

本期销售费用为4,977.46万元,同比增长18.52%。销售费用增长的原因是:

(1)人工费用本期为3,125.50万元,去年同期为2,730.74万元,同比小幅增长了14.46%。

(2)服务费本期为484.04万元,去年同期为376.08万元,同比增长了28.71%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
人工费用 3,125.50万元 2,730.74万元
业务招待费 715.32万元 696.29万元
服务费 484.04万元 376.08万元
其他 652.60万元 396.41万元
合计 4,977.46万元 4,199.52万元

4、净现金流同比大幅下降13.96倍

2024年半年度,鸿远电子净现金流为-5.84亿元,去年同期为-3,902.93万元,较去年同期大幅下降13.96倍。

净现金流同比大幅下降原因是:


净现金流下降项目 本期值 同比增减 净现金流增长项目 本期值 同比增减
投资支付的现金 7.18亿元 199.17% 收回投资收到的现金 5.16亿元 116.07%
销售商品、提供劳务收到的现金 8.42亿元 -22.85% 购买商品、接受劳务支付的现金 4.56亿元 -37.58%
取得借款收到的现金 1.66亿元 -55.21%

PART 3
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金融投资回报率低

1、金融投资4.99亿元,投资主体为理财投资

在2024年半年度报告中,鸿远电子用于金融投资的资产为4.99亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为309.24万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024半年度金融投资资产表


项目 投资金额
银行结构性存款 3.61亿元
私募股权基金投资 7,050万元
其他 6,801.43万元
合计 4.99亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益和交易性金融资产-衍生金融工具产生的公允价值变动收益。

2024半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 交易性金融资产在持有期间的投资收益 196.02万元
公允价值变动收益 交易性金融资产-衍生金融工具产生的公允价值变动收益 119.26万元
投资收益 股票 -6.04万元
合计 309.24万元

2、金融投资资产逐年递减

企业的金融投资资产持续下滑,由2022年中的7.24亿元下滑至2024年中的4.99亿元,变化率为-31.08%。

长期趋势表格


年份 金融资产
2022年中 7.24亿元
2023年中 6.33亿元
2024年中 4.99亿元

PART 4
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应收账款周转率持续下降,应收账款坏账损失影响利润

2024半年度,企业应收账款合计15.42亿元,占总资产的30.58%,相较于去年同期的16.59亿元小幅减少7.06%。应收账款的规模大,且相对占比较高。

1、坏账损失3,587.21万元

2024年半年度,企业信用减值损失2,030.28万元,其中主要是应收账款坏账损失3,587.21万元。

2、应收账款周转率连续4年下降

本期,企业应收账款周转率为0.61。在2020年半年度到2024年半年度,企业应收账款周转率连续4年下降,平均回款时间从173天增加到了295天,回款周期增长,应收账款的回款风险越来越大。

(注:2020年中计提坏账2116.40万元,2021年中计提坏账2500.93万元,2022年中计提坏账3248.26万元,2023年中计提坏账3243.03万元,2024年中计提坏账3587.21万元。)

PART 5
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追加投入鸿远电子创新中心暨企业总部

2024半年度,鸿远电子在建工程余额合计5,273.28万元,相较期初的2,942.84万元大幅增长了79.19%。主要在建的重要工程是鸿远电子创新中心暨企业总部。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
鸿远电子创新中心暨企业总部 3,826.67万元 2,071.02万元 - 在建

鸿远电子创新中心暨企业总部(大额新增投入项目)

建设目标:鸿远电子创新中心暨企业总部项目旨在打造一个集科研、办公、交流于一体的综合性平台,以增强公司的自主研发能力,推动技术创新与产品升级。通过建立鸿远创新研究院,加强公司在基础性、共性技术以及前瞻性技术研发上的投入,同时促进公司与行业间的技术交流与合作。

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