中电电机(603988)2024年中报解读：本期归母净利润亏损是由金融投资收益与扣非归母净利润共同导致，金融投资产生大幅亏损
中电电机股份有限公司于2014年上市。公司所从事的主要业务是研发、生产和销售大中型直流电动机、中高压交流电动机、发电机、电机试验站电源系统和开关试验站电源系统等成套设备。公司主要产品是直流电动机、交流电动机、发电机、电机试验站电源系统、开关试验站电源系统。
根据中电电机2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收2.53亿元，同比下降28.24%。扣非净利润-744.92万元，由盈转亏。中电电机2024年半年度净利润-2,481.56万元，业绩由盈转亏。
公司主要产品包括交流电机和风力发电机两项，其中交流电机占比49.81%，风力发电机占比30.88%。
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 交流电机 |
1.26亿元 |
49.81% |
19.78% |
| 风力发电机 |
7,805.78万元 |
30.88% |
10.89% |
| 其他 |
2,539.67万元 |
10.05% |
69.46% |
| 其他业务 |
2,343.73万元 |
9.26% |
- |
1、营业总收入同比降低28.24%，净利润由盈转亏
2024年半年度，中电电机营业总收入为2.53亿元，去年同期为3.52亿元，同比下降28.24%，净利润为-2,481.56万元，去年同期为1,030.25万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）公允价值变动收益本期为-2,113.53万元，去年同期为140.67万元，由盈转亏；（2）主营业务利润本期为220.12万元，去年同期为937.58万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
2.53亿元 |
3.52亿元 |
-28.24% |
| 营业成本 |
1.98亿元 |
2.73亿元 |
-27.57% |
| 销售费用 |
2,094.13万元 |
2,084.98万元 |
0.44% |
| 管理费用 |
2,049.64万元 |
3,097.68万元 |
-33.83% |
| 财务费用 |
-7.38万元 |
32.71万元 |
-122.56% |
| 研发费用 |
884.11万元 |
1,373.07万元 |
-35.61% |
| 所得税费用 |
-8.95万元 |
114.39万元 |
-107.82% |
2024年半年度主营业务利润为220.12万元，去年同期为937.58万元，同比大幅下降76.52%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为2.53亿元，同比下降28.24%；（2）毛利率本期为21.65%，同比小幅下降了0.73%。
中电电机2024年半年度非主营业务利润为-2,710.62万元，去年同期为273.33万元，由盈转亏。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
220.12万元 |
-8.87% |
937.58万元 |
-76.52% |
| 公允价值变动收益 |
-2,113.53万元 |
85.17% |
140.67万元 |
-1602.45% |
| 信用减值损失 |
-667.52万元 |
26.90% |
-215.85万元 |
-209.24% |
| 其他 |
70.42万元 |
-2.84% |
63.21万元 |
11.41% |
| 净利润 |
-2,481.56万元 |
100.00% |
1,030.25万元 |
-340.87% |
本期归母净利润亏损是由金融投资收益与扣非归母净利润共同导致
中电电机2024半年度的归母净利润的亏损主要是因为非经常性损益，亏损了2,481.56万元，占总亏损的69.98%。
2024半年度的非经常性损益
| 项目 |
金额 |
| 金融投资收益 |
-2,113.53万元 |
| 其他 |
376.89万元 |
| 合计 |
-1,736.64万元 |
在2024年半年度报告中，中电电机用于金融投资的资产为4,054.45万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-2,113.53万元。
2024半年度金融投资资产表
| 项目 |
投资金额 |
| 股票投资 |
4,054.45万元 |
| 合计 |
4,054.45万元 |
从金融投资收益来源方式来看，全部来源于交易性金融资产公允价值变动收益。
2024半年度金融投资收益来源方式
| 项目 |
类别 |
收益金额 |
| 公允价值变动收益 |
交易性金融资产公允价值变动收益 |
-2,113.53万元 |
| 合计 |
|
-2,113.53万元 |
企业的金融投资资产持续大幅下滑，由2020年中的3.04亿元大幅下滑至2024年中的4,054.45万元，变化率为-86.68%，而企业的金融投资收益相比去年同期减少了2,539.5万元，变化率为-596.17%。
长期趋势表格
| 年份 |
金融资产 |
投资收益 |
| 2020年中 |
3.04亿元 |
1.68亿元 |
| 2021年中 |
9,639.73万元 |
2,622.28万元 |
| 2022年中 |
6,617.41万元 |
-304.99万元 |
| 2023年中 |
4,644.92万元 |
425.97万元 |
| 2024年中 |
4,054.45万元 |
-2,113.53万元 |
2024半年度，企业应收账款合计2.86亿元，占总资产的26.26%，相较于去年同期的3.43亿元减少16.45%。
2024年半年度，企业信用减值损失667.52万元，其中主要是应收账款坏账损失667.52万元。
本期，企业应收账款周转率为0.86。在2019年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从112天增加到了209天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。
（注：2021年中计提坏账603.40万元，2022年中计提坏账741.47万元，2023年中计提坏账215.85万元，2024年中计提坏账667.52万元。）
就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。
