根据海印股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收4.65亿元，同比基本持平。扣非净利润-4,790.54万元，较去年同期亏损有所减小。海印股份2024年半年度净利润1.09亿元，业绩扭亏为盈。

公司的主要业务为商业业务，占比高达70.72%，主要产品包括商业和房产业两项，其中商业占比70.72%，房产业占比15.42%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的41.63%，同比小幅下降到了今年的37.48%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）商业本期毛利率38.38%，去年同期为43.73%，同比小幅下降12.23%。

（2）房产本期毛利率-8.71%，去年同期为-4.45%，同比大幅下降95.73%。

产品毛利率方面，2022-2024年半年度房产毛利率呈大幅下降趋势，从2022年半年度的44.26%，大幅下降到2024年半年度的-8.71%，2024年半年度商业毛利率为38.38%，同比小幅下降12.23%。

2024年半年度，海印股份营业总收入为4.65亿元，去年同期为4.53亿元，同比基本持平，净利润为1.09亿元，去年同期为-9,546.50万元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是（1）营业外利润本期为1.60亿元，去年同期为152.53万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为-3,177.22万元，去年同期为-7,994.29万元，亏损有所减小。

2024年半年度主营业务利润为-3,177.22万元，去年同期为-7,994.29万元，较去年同期亏损有所减小。

虽然毛利率本期为37.48%，同比小幅下降了4.15%，不过（1）财务费用本期为8,856.54万元，同比下降28.88%；（2）销售费用本期为1,451.17万元，同比大幅下降60.73%，推动主营业务利润亏损有所减小。

海印股份2024年半年度非主营业务利润为1.58亿元，去年同期为208.80万元，同比大幅增长。

2024年半年度公司营收4.65亿元，同比基本持平。

本期财务费用为8,856.54万元，同比下降28.88%。财务费用下降的原因是：

（1）利息支出本期为8,650.82万元，去年同期为1.14亿元，同比下降了23.85%。

（2）手续费及其他本期为346.80万元，去年同期为1,404.70万元，同比大幅下降了75.31%。

2024年半年度，海印股份净现金流为-1,089.46万元，去年同期为-108.49万元，较去年同期大幅下降9.04倍。

净现金流同比大幅下降的原因是：

虽然（1）收到的其他与经营活动有关的现金本期为2.79亿元，同比大幅增长2.59倍；（2）取得借款收到的现金本期为3.79亿元，同比大幅增长52.13%。

但是（1）偿还债务支付的现金本期为5.13亿元，同比大幅增长72.38%；（2）支付其他与经营活动有关的现金本期为3.12亿元，同比大幅增长98.49%。

海印股份2024半年度的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为1.13亿元，非经常性损益为1.61亿元。

本期非经常性损益项目概览表：

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

营业外收入：主要是收到子公司股东补偿款

在2024年半年度报告中，海印股份形成的商誉为2.54亿元，占净资产的7.79%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为广州市骏盈置业有限公司。

2021-2023年期末的营业收入增长率为15.02%，同时根据2023年商誉减值报告测试预测的2024年期末营业收入增长率预测为0.7%。

但是由2024年中报提供的数据不难发现，中报的营业收入为3,300.13万元，同比下降6.83%，增长率低于预期，存在极大商誉减值风险的可能性。

2017年末，企业斥资3.3亿元的对价收购广州市骏盈置业有限公司90.0%的股份，但其90.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅8,582.29万元，也就是说这笔收购的溢价率高达284.51%，形成的商誉高达2.44亿元，占当年净资产的6.63%。

广州市骏盈置业有限公司的历年业绩数据如下表所示：

广州市骏盈置业有限公司由于业绩没达到预期，分别在2020年末减值453.48万元、2021年末减值1,283.39万元、2023年末减值435.17万元，具体情况如下所示：

海印股份属于商业地产运营行业，核心业务涵盖商业物业租赁、百货零售及酒店管理。 近三年，受宏观经济波动及电商冲击，商业地产行业整体增速放缓，部分企业通过轻资产转型及精细化运营保持稳健发展。未来行业将加速向数字化运营、体验式消费场景升级及多元化业态融合方向转型，具备优质资产和运营能力的企业将主导市场，预计2025年商业地产运营市场规模将突破5.8万亿元，复合增长率约4.3%。

海印股份在华南区域商业地产领域具备较强品牌影响力，核心商圈自持物业出租率长期维持100%，2024年上半年商业租金收入同比增长8%，但全国市场占有率不足1%，属于区域性龙头，尚未形成全国性规模化布局。

最近4年半年度，公司扣非净利润长期处于亏损状态，2021-2023年半年度扣非净利润持续下降，2024年半年度扣非净利润亏损较上期有大幅好转。

公司主营利润近4年半年度长期处于亏损状态，2020-2023年半年度主营利润持续下降，2024年半年度主营利润亏损3,177.22万元，较去年同期的亏损有大幅好转，主要是因为财务费用、销售费用的下降。

2024年半年度扣非净利润亏损5,167.06万元，由于非经常性损益贡献了1.61亿元，净利润盈利1.09亿元。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，海印股份近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2025年04月15日，海印股份的PE-TTM是21.48，而商业物业经营行业的PE-TTM是27.87，海印股份低于商业物业经营行业的PE-TTM。

暂无本公司排名。