根据英联股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收9.74亿元，同比小幅增长9.13%。扣非净利润236.94万元，扭亏为盈。英联股份2024年半年度净利润408.80万元，业绩同比大幅增长91.52%。本期经营活动产生的现金流净额为4,911.32万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

公司的主要业务为金属制品业，占比高达99.95%，主要产品包括罐头易开盖、饮料易开盖、干粉易开盖三项，罐头易开盖占比37.21%，饮料易开盖占比33.82%，干粉易开盖占比13.93%。

2024年半年度公司营收9.74亿元，与去年同期的8.93亿元相比，小幅增长了9.13%，主要是因为罐头易开盖本期营收3.62亿元，去年同期为2.83亿元，同比增长了27.99%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的13.38%，同比下降到了今年的11.05%，主要是因为饮料易开盖本期毛利率1.74%，去年同期为7.44%，同比大幅下降76.61%。

2024年半年度，英联股份营业总收入为9.74亿元，去年同期为8.93亿元，同比小幅增长9.13%，净利润为408.80万元，去年同期为213.45万元，同比大幅增长91.52%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然（1）信用减值损失本期损失535.41万元，去年同期损失100.72万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失686.49万元，去年同期损失375.29万元，同比大幅下降。

但是（1）主营业务利润本期为677.46万元，去年同期为-322.49万元，扭亏为盈；（2）其他收益本期为861.38万元，去年同期为599.69万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为677.46万元，去年同期为-322.49万元，扭亏为盈。

虽然毛利率本期为11.05%，同比下降了2.33%，不过营业总收入本期为9.74亿元，同比小幅增长9.13%，推动主营业务利润扭亏为盈。

英联股份2024年半年度非主营业务利润为-431.92万元，去年同期为119.90万元，由盈转亏。

2024年半年度公司营收9.74亿元，同比小幅增长9.13%，虽然营收在增长，但是财务费用、研发费用却在下降。

本期财务费用为1,807.98万元，同比大幅下降40.64%。归因于利息费用本期为2,091.27万元，去年同期为3,199.91万元，同比大幅下降了34.65%。

本期研发费用为2,553.42万元，同比下降24.43%。归因于材料费本期为1,011.66万元，去年同期为1,758.67万元，同比大幅下降了42.48%。

2024年半年度，英联股份净现金流为-2,760.15万元，去年同期为1,028.09万元，由正转负。

净现金流由正转负原因是：

(1)本期政府补助对利润的贡献为800.32万元，其中非经常性损益的政府补助金额为594.75万元。

(2)本期共收到政府补助2,924.23万元，主要分布如下表所示：

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1.19亿元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

2024半年度，企业应收账款合计3.39亿元，占总资产的10.09%，相较于去年同期的3.07亿元小幅增长10.11%。

2024年半年度，企业信用减值损失535.41万元，导致企业净利润从盈利944.21万元下降至盈利408.80万元，其中主要是应收账款坏账损失527.95万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提坏账准备，合计527.94万元。在按组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备527.94万元。

其中，按单项计提主要是企业对单项金额不重大但单独计提坏账准备的应收账款计提了0.01万元的减值准备。

2024年半年度，英联股份资产减值损失686.49万元，导致企业净利润从盈利1,095.29万元下降至盈利408.80万元，其中主要是存货跌价准备减值合计686.49万元。

其中，主要部分为库存商品本期计提643.45万元。

目前，库存商品的账面价值仍有9,197.33万元，应注意后续的减值风险。

2024年半年度，企业存货周转率为3.05，在2022年半年度到2024年半年度英联股份存货周转率从2.11大幅提升到了3.05，存货周转天数从85天减少到了59天。2024年半年度英联股份存货余额合计3.39亿元，占总资产的10.37%，同比去年的3.65亿元小幅下降7.09%。

2024半年度，英联股份在建工程余额合计4.09亿元，相较期初的2.14亿元大幅增长了90.93%。主要在建的重要工程是高邮生产基地建设项目和扬州生产基地建设项目。

建设目标：英联股份高邮生产基地建设项目旨在构建新能源汽车动力锂电池复合铜箔、铝箔生产线，以满足快速增长的新能源汽车行业对高性能电池材料的需求。通过该项目，英联股份计划提升其在新能源产业链中的地位，并增强企业的市场竞争力。

建设内容：项目将建设100条新能源汽车动力锂电池复合铜箔生产线以及相应的复合铝箔生产能力，预计总产能将达到复合铜箔5亿平方米和复合铝箔1亿平方米。此外，还包括新建标准化厂房及附属用房约20万平方米，设备投资达到约23亿元人民币。

2024年半年度，英联股份的其他非流动资产合计2.10亿元，占总资产的6.27%，相较于年初的1.97亿元小幅增长6.93%。

主要原因是预付工程设备款增加1,363.20万元。

英联股份属于金属包装制品行业，专注于易开盖及金属包装产品的研发生产。 金属包装行业近三年受消费升级及环保政策驱动，市场规模年均复合增长率约5.8%，2024年市场规模突破1500亿元。未来行业将加速整合，智能化产线占比提升至30%以上，环保型材料渗透率超60%，新能源电池壳体等新兴领域贡献增量空间。

英联股份在国内干粉易开盖细分市场占有率超40%，位列行业首位，2024年金属包装业务营收占比达82%，产品覆盖国内外头部食品饮料品牌供应链体系。

2019-2023年半年度公司扣非净利润持续下降，2024年半年度扣非净利润同比去年扭亏为盈。

公司主营利润近3年半年度持续增长，由于营收的小幅增长，2024年半年度主营利润677.46万元，同比去年扭亏为盈。

2024年半年度扣非净利润146.35万元，由于政府补助贡献了800.32万元，净利润盈利408.80万元。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入高邮生产基地建设项目等，预期会为后期盈利带来积极影响。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中属于落后地位。

Z值连续2次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，英联股份近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年04月15日，英联股份的PE-TTM是305.30，而金属包装行业的PE-TTM是21.17，英联股份的PE-TTM远高于金属包装行业的PE-TTM。