根据华源控股2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收12.32亿元，同比小幅增长7.29%。扣非净利润3,947.98万元，同比大幅增长5.99倍。华源控股2024年半年度净利润4,167.32万元，业绩同比大幅增长2.96倍。

公司主要从事金属包装业、塑料包装业、其他，主要产品包括化工罐、食品包装、塑产品三项，化工罐占比55.81%，食品包装占比18.96%，塑产品占比14.96%。

2024年半年度公司营收12.32亿元，与去年同期的11.48亿元相比，小幅增长了7.29%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）化工罐本期营收6.88亿元，去年同期为6.39亿元，同比小幅增长了7.53%。

（2）食品包装本期营收2.34亿元，去年同期为2.12亿元，同比小幅增长了9.96%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的13.12%，同比小幅增长到了今年的15.0%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）化工罐本期毛利率13.12%，去年同期为11.55%，同比小幅增长13.59%。

（2）注塑产品本期毛利率14.49%，去年同期为11.04%，同比大幅增长31.25%。

2024年半年度，华源控股营业总收入为12.32亿元，去年同期为11.48亿元，同比小幅增长7.29%，净利润为4,167.32万元，去年同期为1,051.55万元，同比大幅增长2.96倍。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出533.50万元，去年同期收益88.25万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为4,425.31万元，去年同期为1,708.58万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为1,408.70万元，去年同期为358.57万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为4,425.31万元，去年同期为1,708.58万元，同比大幅增长159.01%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为12.32亿元，同比小幅增长7.29%；（2）毛利率本期为15.00%，同比小幅增长了1.88%。

本期销售费用为1,484.57万元，同比大幅增长34.37%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）业务招待费本期为435.18万元，去年同期为251.82万元，同比大幅增长了72.81%。

（2）其他本期为259.28万元，去年同期为125.78万元，同比大幅增长了106.15%。

2024年半年度，公司的其他收益为1,408.70万元，占净利润比重为33.80%，较去年同期增加292.87%。

2024半年度，企业应收账款合计7.33亿元，占总资产的26.96%，相较于去年同期的7.13亿元基本不变。

2024年半年度，企业信用减值损失1,075.96万元，其中主要是坏账损失1,075.96万元。

2024年半年度，企业存货周转率为2.86，在2022年半年度到2024年半年度华源控股存货周转率从2.47提升到了2.86，存货周转天数从72天减少到了62天。2024年半年度华源控股存货余额合计4.53亿元，占总资产的17.42%，同比去年的5.09亿元小幅下降10.87%。

2024半年度，华源控股在建工程余额合计8,507.95万元，相较期初的9,821.54万元小幅下降了13.37%。主要在建的重要工程是智能天津工程项目、中鲈二期工程项目等。

建设目标：华源控股智能天津工程项目旨在通过投资建设包装新材料华北生产基地，增强公司在北方市场的竞争力，并满足日益增长的市场需求。项目致力于提高生产效率和产品质量，同时推进绿色生产和智能制造。

建设内容：该项目包括塑料包装产品天津生产基地的建设，涵盖生产线、仓储设施及相关配套设施等。项目占地约200亩，计划引入先进的生产设备和技术，以提升公司整体生产能力及技术水平。

预期收益：财务评估表明，华源控股智能天津工程项目的总投资约为8亿元人民币，其财务内部收益率（税后）预计达到14.03%，静态投资回收期（税后，含建设期）为8.90年。这表明该项目具有良好的经济效益，将有助于增加公司的长期盈利能力。

华源控股属于金属及塑料包装印刷行业。 包装印刷行业近三年受环保政策及消费升级驱动加速整合，2024年市场规模突破1.2万亿元，年复合增长率约4.5%。未来将向智能化、绿色化及定制化转型，金属包装在食品饮料领域渗透率持续提升，预计2025年可降解塑料包装占比超15%，行业集中度向头部企业倾斜。

华源控股位列国内金属包装行业第二梯队，化工罐细分领域市占率约8%，2024年营收规模超25亿元，通过技术研发及产能扩张巩固区域龙头地位，但较头部企业存在规模差距。

2024年半年度净利润4,167.32万元，较上期大幅增长。

公司主营利润近3年半年度持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润4,425.31万元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入智能天津工程项目，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司盈利能力较好，但在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，华源控股近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年04月15日，华源控股的PE-TTM是39.16，而金属包装行业的PE-TTM是21.17，华源控股的PE-TTM相比金属包装行业的PE-TTM较高。