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伟创电气(688698)2024年中报解读:净利润近5年整体呈现上升趋势,应收账款周转率下降

苏州伟创电气科技股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“胡智勇”。公司的主营业务为变频器、伺服系统与控制系统等产品的研发、生产及销售。公司的主要产品为0.

根据伟创电气2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收7.71亿元,同比增长23.46%。扣非净利润1.32亿元,同比大幅增长30.64%。伟创电气2024年半年度净利润1.32亿元,业绩同比增长26.00%。

PART 1
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主营业务构成

公司主要产品包括变频器和伺服系统及控制系统两项,其中变频器占比64.00%,伺服系统及控制系统占比32.98%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
变频器 4.93亿元 64.0% 43.21%
伺服系统及控制系统 2.54亿元 32.98% 32.93%
其他业务 2,329.98万元 3.02% -

PART 2
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净利润近5年整体呈现上升趋势

1、净利润同比增长26.00%

本期净利润为1.32亿元,去年同期1.05亿元,同比增长26.00%。

净利润同比增长的原因是(1)主营业务利润本期为1.32亿元,去年同期为1.12亿元,同比增长;(2)其他收益本期为1,830.80万元,去年同期为1,127.25万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比增长18.42%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 7.71亿元 6.24亿元 23.46%
营业成本 4.67亿元 3.85亿元 21.29%
销售费用 5,718.68万元 4,038.03万元 41.62%
管理费用 3,554.35万元 2,233.40万元 59.15%
财务费用 -1,476.09万元 -326.93万元 -351.50%
研发费用 8,972.34万元 6,468.80万元 38.70%
所得税费用 590.90万元 782.98万元 -24.53%

2024年半年度主营业务利润为1.32亿元,去年同期为1.12亿元,同比增长18.42%。

主营业务利润同比增长主要是由于(1)营业总收入本期为7.71亿元,同比增长23.46%;(2)毛利率本期为39.47%,同比有所增长了1.08%。

3、费用情况

1)财务收益大幅增长

本期财务费用为-1,476.09万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅增长了351.5%。值得一提的是,本期财务收益占净利润的比重达到11.16%。归因于利息收入本期为1,373.06万元,去年同期为295.59万元,同比大幅增长了近4倍。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
减:利息收入 -1,373.06万元 -295.59万元
减:汇兑收益 -232.60万元 -85.63万元
其他 129.58万元 54.28万元
合计 -1,476.09万元 -326.93万元

2)研发费用大幅增长

本期研发费用为8,972.34万元,同比大幅增长38.7%。研发费用大幅增长的原因是:

(1)人工费用本期为7,171.40万元,去年同期为5,072.86万元,同比大幅增长了41.37%。

(2)折旧及摊销本期为524.82万元,去年同期为254.81万元,同比大幅增长了105.96%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
人工费用 7,171.40万元 5,072.86万元
折旧及摊销 524.82万元 254.81万元
物料消耗 295.94万元 334.58万元
其他 980.18万元 806.54万元
合计 8,972.34万元 6,468.80万元

3)销售费用大幅增长

本期销售费用为5,718.68万元,同比大幅增长41.62%。销售费用大幅增长的原因是:

(1)人工费用本期为3,015.22万元,去年同期为2,240.89万元,同比大幅增长了34.55%。

(2)业务推广费本期为542.50万元,去年同期为167.05万元,同比大幅增长了近2倍。

(3)差旅费本期为769.29万元,去年同期为533.92万元,同比大幅增长了44.08%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
人工费用 3,015.22万元 2,240.89万元
差旅费 769.29万元 533.92万元
业务推广费 542.50万元 167.05万元
会务及业务招待费 430.46万元 362.37万元
售后维修 280.42万元 203.51万元
其他 680.79万元 530.28万元
合计 5,718.68万元 4,038.03万元

4)管理费用大幅增长

本期管理费用为3,554.35万元,同比大幅增长59.14%。

管理费用大幅增长的原因是:

虽然股份支付本期为42.59万元,去年同期为230.25万元,同比大幅下降了81.5%;

但是(1)人工费用本期为2,185.40万元,去年同期为1,353.18万元,同比大幅增长了61.5%;(2)折旧及摊销本期为332.59万元,去年同期为158.09万元,同比大幅增长了110.38%。

管理费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
人工费用 2,185.40万元 1,353.18万元
折旧及摊销 332.59万元 158.09万元
会务及业务招待费 303.42万元 138.84万元
办公费 196.74万元 113.46万元
股份支付 42.59万元 230.25万元
其他 493.61万元 239.59万元
合计 3,554.35万元 2,233.40万元

PART 3
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应收账款周转率下降

2024半年度,企业应收账款合计6.30亿元,占总资产的22.39%,相较于去年同期的4.21亿元大幅增长49.49%。

本期,企业应收账款周转率为1.41。在2023年半年度到2024年半年度,企业应收账款周转率从1.86下降到了1.41,平均回款时间从96天增加到了127天,回款周期增长,企业的回款能力有所下降。

(注:2021年中计提坏账627.19万元,2022年中计提坏账571.30万元,2023年中计提坏账996.13万元,2024年中计提坏账940.52万元。)

PART 4
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重大资产负债及变动情况

其他非流动资产小幅增长

2024年半年度,伟创电气的其他非流动资产合计8.08亿元,占总资产的28.73%,相较于年初的7.46亿元小幅增长8.33%。

主要原因是大额定期存单及利息增加973.20万元。

2024半年度结构情况


项目 期末价值 期初价值
大额定期存单及利息 6.53亿元 6.43亿元
预付长期资产购置款 1.52亿元
合同资产 331.33万元
转股意向金 500.00万元
合计 8.08亿元 7.46亿元

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

伟创电气属于工业自动化控制设备制造行业。 工业自动化控制设备行业近三年复合增长率约8%,2024年市场规模预计突破2500亿元,驱动因素包括智能制造升级、新能源产业扩张及工业互联网渗透。未来五年,行业将加速向高端化、集成化发展,AI算法与边缘计算技术深度融合,推动市场空间向4000亿元迈进。

2、市场地位及占有率

伟创电气在国内变频器领域市占率约5%,位列行业第五;伺服系统市占率约3%,处于第二梯队,其产品以高性价比和定制化解决方案在中小型制造业客户中形成差异化竞争力。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
伟创电气(688698) 专注于变频器、伺服系统及行业解决方案 2024年伺服系统营收占比提升至28%,新能源领域项目供货规模突破1.2亿元
汇川技术(300124) 工业自动化综合解决方案供应商 2024年低压变频器市占率15.2%,伺服系统市占率超20%
英威腾(002334) 主营变频器、数据中心及新能源汽车电控 2024年工业自动化业务营收占比35%,光伏领域订单同比增长40%
蓝海华腾(300484) 聚焦中高端变频器及电动汽车电机控制器 2024年新能源电控产品营收占比超40%,客户覆盖比亚迪等头部厂商
正弦电气(688395) 提供运动控制类产品及行业定制方案 2024年高端伺服系统市占率5%,机器人领域营收同比增长55%

总结
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1、经营分析总结

近5年半年度公司净利润持续增长,2024年半年度净利润1.32亿元,较上期有所增长。

公司主营利润近3年半年度持续增长,由于营收和毛利率的同步增长,2024年半年度主营利润1.32亿元,较去年同期有所增长。

总体来说,公司不仅盈利能力优秀,而且在行业中也属于领先地位。

2、经营评分及排名

经营评分:86 总排名:344/5338
行业排名(工业自动化):2/25
2023年年报 2024年一季报 2024年中报
评分 86 63 86
行业中位数 73 54 73
行业排名 5 9 3

工业自动化行业经营评分排名前三名


排名 2024年半年度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 瑞迪智驱 88 瑞迪智驱 88
2 伟创电气 86 众辰科技 86
3 汇川技术 85 伟创电气 86

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,伟创电气近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日,伟创电气的PE-TTM是43.59,而工控设备行业的PE-TTM是35.37,伟创电气高于工控设备行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
伟创电气 4.473882 859

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
伟创电气 2.553282 1827

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

伟创电气神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
4.4738 2.5532 7 1313

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 大豪科技 1459 551
2 天玛智控 1585 616
3 捷昌驱动 2054 897


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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