根据铜峰电子2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收6.39亿元，同比增长19.02%。扣非净利润4,255.67万元，同比基本持平。铜峰电子2024年半年度净利润4,729.83万元，业绩同比增长19.14%。本期经营活动产生的现金流净额为96.64万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为电子元件制造业，主要产品包括电容器和电子级薄膜材料两项，其中电容器占比48.37%，电子级薄膜材料占比39.81%。

2024年半年度公司营收6.39亿元，与去年同期的5.37亿元相比，增长了19.02%。

营收增长的主要原因是：

（1）晶体器件本期营收1.42亿元，去年同期为1,271.25万元，同比小幅增长了11.79%。

（2）电容器本期营收3.09亿元，去年同期为2.46亿元，同比增长了25.89%。

2024年半年度公司毛利率为24.53%，同比去年的25.13%基本持平。产品毛利率方面，虽然电子级薄膜材料营收额在增长，但是毛利率却在下降。2022-2024年半年度电子级薄膜材料毛利率呈下降趋势，从2022年半年度的36.69%，下降到2024年半年度的28.03%，2024年半年度电容器毛利率为22.98%，同比小幅下降12.69%。

从地区营收情况上来看，2021-2024年半年度公司国内销售大幅增长，2021年半年度国内销售3.66亿元，2024年半年度增长28.58%，同期2021年半年度海外销售1.24亿元，2024年半年度增长22.69%，国内销售增长率高于国外市场增长率。

本期净利润为4,729.83万元，去年同期3,970.07万元，同比增长19.14%。

净利润同比增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出1,184.82万元，去年同期收益94.35万元，同比大幅下降；

但是（1）资产减值损失本期收益119.43万元，去年同期损失931.88万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为5,489.74万元，去年同期为5,065.87万元，同比小幅增长。

2024年半年度主营业务利润为5,489.74万元，去年同期为5,065.87万元，同比小幅增长8.37%。

虽然毛利率本期为24.53%，同比有所下降了0.60%，不过营业总收入本期为6.39亿元，同比增长19.02%，推动主营业务利润同比小幅增长。

本期研发费用为3,064.58万元，同比大幅增长35.72%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）材料费用本期为1,302.45万元，去年同期为616.00万元，同比大幅增长了111.44%。

（2）其他本期为184.96万元，去年同期为56.66万元，同比大幅增长了近2倍。

2024年半年度，铜峰电子净现金流为-2.36亿元，去年同期为-2,760.36万元，较去年同期大幅下降7.55倍。

净现金流同比大幅下降的原因是：

虽然收回投资收到的现金本期为3.10亿元，同比增长3.10亿元；

但是投资支付的现金本期为3.80亿元，同比增长3.80亿元。

在2024年半年度报告中，铜峰电子用于金融投资的资产为2.3亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为298.73万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于理财收益。

2024年半年度，企业存货周转率为2.83，在2023年半年度到2024年半年度铜峰电子存货周转率从2.23提升到了2.83，存货周转天数从80天减少到了63天。2024年半年度铜峰电子存货余额合计2.11亿元，占总资产的11.61%，同比去年的2.28亿元小幅下降7.38%。

2024半年度，铜峰电子在建工程余额合计1.24亿元，相较期初的1,591.42万元大幅增长。主要在建的重要工程是新能源用超薄型薄膜材料项目。

建设目标：项目建成后将形成年产新能源用超薄型薄膜材料4,100吨的生产能力以及2,100吨再生粒子的生产能力，以满足国内新能源市场逐年增长的市场需求，推动公司产品向超薄型、高耐温、高耐压方向发展。

建设内容：本项目将在安徽省铜陵市经济技术开发区铜峰工业园内新建一幢聚丙烯薄膜生产厂房，占地面积9,000平方米，总建筑面积17,900平方米。项目将引进2条超薄型薄膜生产线，并配套部分国产设备及相关公用辅助工程，形成完整的新能源用超薄型薄膜材料生产体系。

建设时间和周期：项目建设周期为4年，自2021年至2025年。项目实施主体为安徽铜峰电子股份有限公司，具体建设时间将根据项目进展情况进行安排。

预期收益：项目投资总额为34,550.00万元，其中使用募集资金投入28,000.00万元。预计本项目正常达产后可形成年均销售收入32,245.00万元、利润总额6,870.21万元，项目投资内部收益率为20.13%（税后），静态投资回收期为7.60年（税后，含建设期），预期经济效益良好。

铜峰电子属于电子元件制造业，主营电容器及其关键材料的研发生产。 电子元件制造业近三年受新能源汽车、5G通信及消费电子驱动，年均复合增长率超12%，2024年全球市场规模突破6000亿元。未来行业将加速向高频化、微型化及绿色制造升级，新能源领域薄膜电容需求预计2025年达320亿元，智能化设备渗透率提升推动高端元件国产替代。

铜峰电子在金属化薄膜电容领域处于国内第二梯队，2024年新能源领域营收占比提升至37%，工业电容市场占有率约4.5%，细分品类车载电容供货规模突破3亿只/年。

近6年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润4,729.83万元，较上期有所增长，主要是由于减值损失的大幅下降。

公司主营利润近5年半年度持续增长，由于营收的增长，2024年半年度主营利润5,489.74万元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入新能源用超薄型薄膜材料项目等，有望能够优化并提升后续盈利状况。

总体来说，公司盈利能力良好，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，铜峰电子近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月23日，铜峰电子的PE-TTM是46.35，而被动元件行业的PE-TTM是35.15，铜峰电子高于被动元件行业的PE-TTM。