根据江海股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收23.64亿元，同比小幅下降4.43%。扣非净利润3.16亿元，同比小幅下降8.98%。

公司的主要业务为电子元件，占比高达94.79%，其中铝电解电容为第一大收入来源，占比80.80%。

2024年半年度公司营收23.64亿元，与去年同期的24.73亿元相比，小幅下降了4.43%，主要是因为铝电解电容本期营收0.66元，去年同期为20.04亿元，同比小幅下降了4.68%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的26.25%，同比小幅下降到了今年的24.94%，主要是因为铝电解电容本期毛利率26.56%，去年同期为27.57%，同比小幅下降3.66%。

2024年半年度主营业务利润为3.31亿元，去年同期为4.20亿元，同比下降21.23%。

主营业务利润同比下降主要是由于（1）营业总收入本期为23.64亿元，同比小幅下降4.43%；（2）毛利率本期为24.94%，同比小幅下降了1.31%。

2024年半年度公司营收23.64亿元，同比小幅下降4.43%，虽然营收在下降，但是研发费用却在增长。

本期研发费用为1.36亿元，同比增长20.61%。研发费用增长的原因是：

（1）直接投入本期为8,503.13万元，去年同期为7,453.86万元，同比小幅增长了14.08%。

（2）职工薪酬本期为4,124.84万元，去年同期为3,426.48万元，同比增长了20.38%。

（3）折旧摊销本期为1,011.87万元，去年同期为428.61万元，同比大幅增长了136.08%。

2024年半年度，江海股份净利润为3.52亿元，去年同期为3.61亿元，同比基本持平。净现金流为-1.64亿元，去年同期为7,819.42万元，由正转负。

净现金流由正转负原因是：

从长期来看，销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比长期小于1，这说明大量款项作为应收款项欠着，企业的产品或服务缺乏竞争力，或者需要警惕虚增收入的可能。

2024年半年度，公司的其他收益为7,096.32万元，占净利润比重为20.18%，较去年同期增加411.67%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为3,700.40万元，其中非经常性损益的政府补助金额为3,541.93万元。

(2)本期共收到政府补助3,700.40万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1,491.97万元，留存计入以后年度利润。

2024半年度，江海股份在建工程余额合计1.38亿元。主要在建的重要工程是其他和化成箔生产线。

建设目标：江海股份化成箔生产线的建设旨在提升公司的核心竞争力，通过技术创新提高化成箔的产品质量和生产效率。该项目专注于开发具有更优性能的化成箔产品，尤其是增强其抗水合和防腐性能，以满足市场对高性能电容器材料日益增长的需求。

建设内容：根据相关公告，江海股份化成箔生产线的建设项目包括但不限于购置先进的生产设备、优化生产工艺流程以及建立严格的质量控制体系。此外，还包括研发新型化成箔制备方法及其应用，以确保产品能够适应不同行业领域的需求，尤其是在新能源车、光伏及储能等快速增长的市场中。

预期收益：虽然没有提供具体的数字预测，但可以推测，随着新生产线的投入运营，江海股份有望通过扩大产能来增加市场份额，并利用改进后的产品特性来吸引更多的客户。长远来看，这将有助于提升企业的盈利能力，特别是在新能源、新基建等领域需求旺盛的情况下，预计会对公司的业绩产生积极影响。

江海股份属于电容器制造业，核心产品涵盖铝电解电容器、薄膜电容器及超级电容器。 电容器行业近三年受新能源、电动汽车及工业智能化驱动，市场规模持续扩张。新能源领域光伏逆变器、风电变流器需求提升，叠加电动汽车电控系统渗透率提高，推动高性能电容器需求增长，预计未来三年行业复合增速超12%。工业自动化升级及储能系统应用进一步拓宽市场空间，薄膜与超级电容器技术迭代加速。

江海股份为国内铝电解电容器龙头，工业级市场占有率超20%，位列全球前五。其薄膜电容器已进入主流新能源车企供应链，超级电容器在轨道交通及储能领域加速商业化，综合竞争力居行业前列。

2016-2023年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润3.52亿元。

2020-2023年半年度公司主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润3.31亿元，较去年同期有所下降。

值得一提的是，2024年半年报显示其他投产，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，江海股份近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年04月15日，江海股份的PE-TTM是23.19，而被动元件行业的PE-TTM是31.61，江海股份低于被动元件行业的PE-TTM。