根据金新农2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收21.53亿元，同比小幅增长3.91%。扣非净利润-3,965.96万元，较去年同期亏损有所减小。金新农2024年半年度净利润-4,119.88万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-5,836.15万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要从事饲料加工、畜牧养殖、原料贸易，主要产品包括猪用配合料和生猪两项，其中猪用配合料占比43.43%，生猪占比36.40%。

2024年半年度公司营收21.53亿元，与去年同期的20.72亿元相比，小幅增长了3.91%，主要是因为生猪本期营收7.84亿元，去年同期为6.22亿元，同比增长了26.06%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的3.19%，同比大幅增长到了今年的8.29%，主要是因为生猪本期毛利率7.72%，去年同期为-10.54%，同比大幅增长173.24%。

2024年半年度，金新农营业总收入为21.53亿元，去年同期为20.72亿元，同比小幅增长3.91%，净利润为-4,119.88万元，去年同期为-2.28亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是（1）主营业务利润本期为-4,220.42万元，去年同期为-1.70亿元，亏损有所减小；（2）资产减值损失本期收益220.65万元，去年同期损失4,286.84万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为-4,220.42万元，去年同期为-1.70亿元，较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为21.53亿元，同比小幅增长3.91%；（2）管理费用本期为8,362.50万元，同比下降26.60%；（3）毛利率本期为8.29%，同比大幅增长了5.10%。

2024年半年度公司营收21.53亿元，同比小幅增长3.91%，虽然营收在增长，但是管理费用却在下降。

本期财务费用为7,712.03万元，同比增长28.03%。归因于利息支出本期为7,901.25万元，去年同期为6,398.96万元，同比增长了23.48%。

本期管理费用为8,362.50万元，同比下降26.6%。管理费用下降的原因是：

（1）折旧及摊销费用本期为1,816.54万元，去年同期为3,520.58万元，同比大幅下降了48.4%。

（2）职工薪酬本期为4,241.50万元，去年同期为4,791.72万元，同比小幅下降了11.48%。

（3）其他本期为618.13万元，去年同期为1,007.66万元，同比大幅下降了38.66%。

2024年半年度，企业存货周转率为3.32，在2021年半年度到2024年半年度，存货周转率连续4年上升，平均回款时间从67天减少到了54天，企业存货周转能力提升，2024年半年度金新农存货余额合计6.11亿元，占总资产的10.58%，同比去年的6.45亿元小幅下降5.28%。

2024半年度，金新农在建工程余额合计6.33亿元，相较期初的5.84亿元小幅增长了8.43%。主要在建的重要工程是广州增城区生猪养殖现代农业生产园项目和广东天种生猪标准化养殖项目（一期）。

建设目标：广州增城区生猪养殖现代农业生产园项目旨在建设成为标准化、规模化、智能化、生态化的生猪楼房养殖产业基地，探索更加高效的楼房养殖新模式，以快速扩大公司在广东地区的生猪养殖规模，进一步提升公司养殖实力，落实公司《五年（2020-2024年）发展战略规划》。

建设内容：项目位于广州增城区小楼镇二龙村，总占地约710亩，总建筑面积约25万平方米，总投资额预计约10亿元。项目包括建设1栋11层高的母猪楼，用于集配种、妊娠、分娩等功能，以及3栋8层高的育肥楼。此外，项目还配套有隔离舍、物资仓库、员工生活区、环保区、生活区、物资总仓、员工活动区等设施。

建设时间和周期：项目于2020年开始建设，预计建设周期为2-3年。在项目尚未全部竣工的情况下，广州天种已于2021年使用部分已建的养殖厂房、生产设施及相关附属物进行试验性生产。

预期收益：项目建成后，设计生猪存栏15万头，基础母猪存栏1.3万头，建成达产后年出栏30万头生猪。截至2021年12月31日，广州天种在增城项目中的总存栏生猪46,588头，2021年1-12月通过自繁自育方式已累计出栏生猪12,832头，累计收入约2,785万（以上数据未经审计）。这表明项目具有良好的经济效益和社会效益。

2024年半年度，企业资产负债率为73.55%，去年同期为70.36%，同比小幅增长了3.19%。

资产负债率同比增长主要是总资产本期为58.01亿元，同比小幅下降12.48%，另外总负债本期为42.67亿元，同比小幅下降8.51%。

流动比率为0.46，去年同期为0.61，同比下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。

另外速动比率为0.27，去年同期为0.43，同比大幅下降，速动比率在比较低的情况下还在降低。

而且现金比率为0.16，去年同期为0.32，同比大幅下降，现金比率降低到了一个较低的水平。

以上说明企业短期偿债压力较大。

金新农属于畜牧养殖行业，核心业务涵盖生猪养殖、饲料生产及动物保健。 畜牧养殖行业近三年受周期波动及政策调控影响显著，2023年行业规模约1.8万亿元，生猪出栏量达7亿头。未来，规模化养殖、生物安全防控及产业链整合将成为主导趋势，预计2025年市场空间突破2.2万亿元，头部企业通过技术升级和成本控制进一步扩大份额。

金新农在国内生猪养殖行业中处于第二梯队，2024年生猪出栏量约120万头，市场占有率不足1%。饲料业务覆盖华南及华东区域，区域市占率约3%-5%，整体竞争力依赖成本控制及疫病管理能力。

最近4年半年度，公司净利润长期处于亏损状态，2020-2023年半年度净利润持续下降，2024年半年度净利润亏损4,119.88万元，亏损较上期有大幅好转。

公司主营利润近4年半年度长期处于亏损状态，主营利润近3年半年度亏损持续收窄，由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润亏损4,220.42万元，较去年同期的亏损有大幅好转。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入广州增城区生猪养殖现代农业生产园项目，有可能为后期带来利润上的飞跃。

总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。

Z值连续5次预警。