根据博菲电气2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收1.41亿元，同比下降17.81%。扣非净利润-96.60万元，由盈转亏。博菲电气2024年半年度净利润135.86万元，业绩同比大幅下降95.70%。本期经营活动产生的现金流净额为5,159.12万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要从事其他、风力发电、轨道交通，主要产品包括绝缘树脂、槽楔与层压制品、云母制品三项，绝缘树脂占比56.17%，槽楔与层压制品占比15.68%，云母制品占比12.03%。

2024年半年度公司营收1.41亿元，与去年同期的1.71亿元相比，下降了17.81%。

营收下降的主要原因是：

（1）槽楔与层压制品本期营收2,203.99万元，去年同期为3,267.60万元，同比大幅下降了32.55%。

（2）绝缘树脂本期营收7,897.28万元，去年同期为8,733.03万元，同比小幅下降了9.57%。

产品毛利率方面，2024年半年度绝缘树脂毛利率为18.68%，同比大幅下降41.88%，同期槽楔与层压制品毛利率为4.88%，同比大幅下降90.56%。

2024年半年度，博菲电气营业总收入为1.41亿元，去年同期为1.71亿元，同比下降17.81%，净利润为135.86万元，去年同期为3,162.77万元，同比大幅下降95.70%。

净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为-306.44万元，去年同期为3,389.82万元，由盈转亏。

2024年半年度主营业务利润为-306.44万元，去年同期为3,389.82万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为1.41亿元，同比下降17.81%；（2）毛利率本期为20.90%，同比大幅下降了16.54%。

博菲电气2024年半年度非主营业务利润为431.58万元，去年同期为145.31万元，同比大幅增长。

2024年半年度，公司的其他收益为182.99万元，占净利润比重为134.69%，较去年同期减少30.73%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为289.00万元，其中非经常性损益的政府补助金额为214.27万元。

(2)本期共收到政府补助2,113.65万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下4,464.11万元，留存计入以后年度利润。

2024半年度，企业应收账款合计1.95亿元，占总资产的19.70%，相较于去年同期的2.22亿元小幅减少12.20%。

2024年半年度，企业信用减值损失116.06万元，导致企业净利润从盈利251.92万元下降至盈利135.86万元，其中主要是应收账款坏账损失132.01万元。

应收账款坏账准备中计提的坏账准备共计223.25万元，占整个应收账款坏账准备的100.00%。

其中，按组合计提坏账准备的应收账款本期计提222.89万元。

本期，企业应收账款周转率为0.79。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.86小幅下降到了0.79，平均回款时间从209天增加到了227天，回款周期增长，企业的回款能力小幅下降。

2024半年度，博菲电气在建工程余额合计1.86亿元，相较期初的8,313.57万元大幅增长。主要在建的重要工程是年产8,000吨电气绝缘新材料生产项目和年产70000吨新能源复合材料制品建设项目。

建设目标：博菲电气年产8,000吨电气绝缘新材料生产项目旨在扩大公司现有产能，满足日益增长的市场需求，并通过引入先进的生产工艺和技术，提高产品质量与性能。该项目将有助于巩固公司在电气绝缘材料领域的市场地位，同时推动相关产品的国产化替代进程。

建设内容：项目建设主要包括生产车间、仓库及配套公用工程设施的建设，购置安装先进的生产设备和检测仪器，以及实施必要的环保措施。生产线将覆盖从原料处理到成品包装的全过程，确保产品符合行业标准并达到预期的生产能力。

预期收益：预计该项目投产后，能够显著提升博菲电气在轨道交通和新能源电气用绝缘材料市场的份额。随着产能释放，企业有望实现销售收入的增长和盈利能力的增强。此外，项目还有助于优化公司的产品结构，为长期发展奠定坚实基础。不过，具体的财务指标如投资回报率等细节信息需要参考官方发布的最新公告或报告以获取准确数据。

2024年半年度，博菲电气资产减值冲回利润265.49万元，导致企业净利润从亏损129.63万元上升至盈利135.86万元，其中存货跌价准备减值合计25.27万元。

2024年半年度，企业存货周转率为2.38，在2022年半年度到2024年半年度博菲电气存货周转率从4.16大幅下降到了2.38，存货周转天数从43天增加到了75天。2024年半年度博菲电气存货余额合计6,124.32万元，占总资产的6.45%，同比去年的4,859.60万元增长26.03%。

博菲电气属于电气机械和器材制造业，聚焦高性能绝缘材料与电磁线产品的研发生产。 电气绝缘材料行业近三年受新能源、特高压及轨道交通建设推动，年均复合增长率约8.5%，2024年市场规模突破600亿元。未来随着新型电力系统建设和电动汽车渗透率提升，高性能、耐高温绝缘材料需求将持续增长，预计2026年市场空间超800亿元。

博菲电气在国内绝缘材料细分领域处于第二梯队，2024年主营业务收入约5.8亿元，风电领域市占率约6%-8%。通过VDE、UL等国际认证，客户覆盖中国中车、金风科技等头部企业，但较头部企业30%以上市占率仍有提升空间。

2024年半年度扣非净利润同比去年由盈转亏，也是近4年半年度的首次亏损，近3年半年度扣非净利润持续下降。

2024年半年度主营利润亏损306.44万元，且是近4年半年度首次亏损，主营利润近3年半年度持续下降，由于营收和毛利率的同步下降。

2024年半年度扣非净利润亏损48.13万元，由于政府补助贡献了289.00万元，净利润盈利135.86万元。

值得一提的是，2024年半年报显示在建工程余额猛增，有望提升后期利润。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，博菲电气近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年04月15日，博菲电气的PE-TTM是1926.45，而合成树脂行业的PE-TTM是33.55，博菲电气的PE-TTM远高于合成树脂行业的PE-TTM。