根据华昌达2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收13.84亿元，同比基本持平。扣非净利润4,161.62万元，同比下降27.86%。华昌达2024年半年度净利润7,382.67万元，业绩同比小幅增长12.63%。

公司主要产品包括自动化输送智能装配生产线和物流与仓储自动化设备系统两项，其中自动化输送智能装配生产线占比55.11%，物流与仓储自动化设备系统占比30.33%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的13.3%，同比小幅增长到了今年的13.77%，主要是因为物流与仓储自本期毛利率11.53%，去年同期为7.63%，同比大幅增长51.11%。

本期净利润为7,382.67万元，去年同期6,554.84万元，同比小幅增长12.63%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然（1）主营业务利润本期为5,509.50万元，去年同期为7,147.18万元，同比下降；（2）所得税费用本期支出2,319.72万元，去年同期支出928.76万元，同比大幅下降。

但是营业外利润本期为4,301.38万元，去年同期为-10.07万元，扭亏为盈。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2024年半年度主营业务利润为5,509.50万元，去年同期为7,147.18万元，同比下降22.91%。

虽然毛利率本期为13.77%，同比小幅增长了0.47%，不过（1）营业总收入本期为13.84亿元，同比有所下降1.68%；（2）财务费用本期为-407.33万元，同比大幅增长75.95%，导致主营业务利润同比下降。

华昌达2024年半年度非主营业务利润为4,192.89万元，去年同期为336.43万元，同比大幅增长。

2024年半年度公司营收13.84亿元，同比基本持平。

本期财务费用为-407.33万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了75.95%。归因于汇兑收益本期为266.86万元，去年同期为1,416.68万元，同比大幅下降了81.16%。

本期研发费用为1,721.84万元，同比增长25.57%。研发费用增长的原因是：

（1）其他本期为281.83万元，去年同期为17.67万元，同比大幅增长了近15倍。

（2）人工费用本期为1,427.18万元，去年同期为1,255.51万元，同比小幅增长了13.67%。

2024年半年度，华昌达净现金流为-3.04亿元，去年同期为175.14万元，由正转负。

华昌达2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益3,221.28万元,占归母净利润的43.63%。

本期归母净利润小幅增长了12.84%，而扣非归母净利润出现了负增长，主要是因为本期非经常性损益收益大幅增长。

本期非经常性损益项目概览表：

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

营业外收入：诉讼事项赔偿收入

2024年半年度，企业存货周转率为2.36，在2022年半年度到2024年半年度华昌达存货周转率从3.57大幅下降到了2.36，存货周转天数从50天增加到了76天。2024年半年度华昌达存货余额合计6.48亿元，占总资产的24.39%，同比去年的5.53亿元增长17.16%。

在2024年半年度报告中，华昌达形成的商誉为3.17亿元，占净资产的17.69%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为DearbornMid-WestCompany,LLC。

2015年末，企业斥资3.32亿元的对价收购DearbornMid-WestCompany,LLC100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅6,238.71万元，也就是说这笔收购的溢价率高达431.53%，形成的商誉高达2.69亿元，占当年净资产的18.22%。

DearbornMid-WestCompany,LLC收购前业绩展示如下表所示：

2024半年度，企业应收账款合计6.68亿元，占总资产的22.65%，相较于去年同期的6.22亿元小幅增长7.31%。

本期，企业应收账款周转率为1.93。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从2.34下降到了1.93，平均回款时间从76天增加到了93天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

华昌达属于专用设备制造业，专注于工业自动化智能装备及系统整体解决方案领域。 自动化装备行业近三年受益于工业4.0及新能源汽车产业升级，年复合增长率约12%，2024年市场规模超4000亿元。未来趋势聚焦智能化、柔性化生产，新能源及机器人应用加速渗透，预计2025年市场空间突破5000亿元，政策驱动智能制造与绿色制造深度融合。

华昌达是国内智能装备领域领军企业，技术积累深厚，参与特斯拉全球工厂自动化升级项目，其子公司德梅柯年供货超7000套机器人解决方案，细分领域竞争优势显著，但整体市占率未公开披露。

2021-2023年半年度公司扣非净利润持续增长，2024年半年度扣非净利润较上期有所下降。

公司主营利润近3年半年度持续下降，2024年半年度主营利润5,509.50万元，较去年同期有所下降，一方面是因为公司营收在下降，另一方面则是财务费用在大幅增长。

2024年半年度扣非净利润4,161.39万元，由于非经常性损益贡献了3,221.28万元，净利润盈利7,382.67万元。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，华昌达近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年04月15日，华昌达的PE-TTM是93.03，而工控设备行业的PE-TTM是35.64，华昌达的PE-TTM远高于工控设备行业的PE-TTM。