通裕重工(300185)2024年中报解读：风电主轴(含锻造铸造主轴)收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降，主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
通裕重工股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“珠海市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为大型锻件、铸件、结构件及硬质合金等功能材料的研发、制造及销售。公司主要产品包括风电主轴、管模、压力容器锻件、其他锻件、锻件坯料(钢锭)、冶金设备、粉末冶金产品、铸件、核电业务、风电装备模块化业务。
根据通裕重工2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收27.35亿元，同比小幅下降4.36%。扣非净利润3,494.98万元，同比大幅下降79.98%。通裕重工2024年半年度净利润4,153.02万元，业绩同比大幅下降77.55%。本期经营活动产生的现金流净额为8,722.69万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
风电主轴(含锻造铸造主轴)收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降
1、主营业务构成
公司主要产品包括其他锻件、风电装备模块化业务、铸件三项，其他锻件占比24.74%，风电装备模块化业务占比21.37%，铸件占比12.87%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 其他锻件 | 6.77亿元 | 24.74% | 26.07% |
| 风电装备模块化业务 | 5.84亿元 | 21.37% | 3.38% |
| 铸件 | 3.52亿元 | 12.87% | 12.15% |
| 风电主轴(含锻造、铸造主轴) | 3.38亿元 | 12.36% | 16.38% |
| 其他业务 | 7.84亿元 | 28.66% | - |
2、风电主轴(含锻造铸造主轴)收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降
2024年半年度公司营收27.35亿元，与去年同期的28.60亿元相比，小幅下降了4.36%。
营收小幅下降的主要原因是：
（1）风电主轴(含锻造铸造主轴)本期营收3.38亿元，去年同期为6.58亿元，同比大幅下降了48.67%。
（2）铸件本期营收3.52亿元，去年同期为5.41亿元，同比大幅下降了34.87%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024中报营收 | 2023中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 其他锻件 | 6.77亿元 | 5.90亿元 | 14.62% |
| 风电装备模块化业务 | 5.84亿元 | 1.41亿元 | 315.42% |
| 铸件 | 3.52亿元 | 5.41亿元 | -34.87% |
| 风电主轴(含锻造铸造主轴) | 3.38亿元 | 6.58亿元 | -48.67% |
| 粉末冶金产品 | 2.03亿元 | 2.44亿元 | -16.93% |
| 锻材 | 1.85亿元 | 2.08亿元 | -10.95% |
| 结构件及成套设备(含冶金设备核电业务) | 9,747.08万元 | 1.95亿元 | -50.05% |
| 其他业务 | 2.98亿元 | 2.82亿元 | - |
| 合计 | 27.35亿元 | 28.60亿元 | -4.36% |
3、风电主轴(含锻造铸造主轴)毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降
2024年半年度公司毛利率从去年同期的20.16%，同比大幅下降到了今年的13.85%。
毛利率大幅下降的原因是：
（1）风电主轴(含锻造铸造主轴)本期毛利率16.38%，去年同期为23.68%，同比大幅下降30.83%。
（2）铸件本期毛利率12.15%，去年同期为20.98%，同比大幅下降42.09%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低4.36%，净利润同比大幅降低77.55%
2024年半年度，通裕重工营业总收入为27.35亿元，去年同期为28.60亿元，同比小幅下降4.36%，净利润为4,153.02万元，去年同期为1.85亿元，同比大幅下降77.55%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,629.21万元，去年同期支出4,177.03万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为9,407.44万元，去年同期为2.60亿元，同比大幅下降。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。
2、主营业务利润同比大幅下降63.81%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 27.35亿元 | 28.60亿元 | -4.36% |
| 营业成本 | 23.56亿元 | 22.83亿元 | 3.20% |
| 销售费用 | 2,546.93万元 | 2,363.28万元 | 7.77% |
| 管理费用 | 8,661.00万元 | 8,916.08万元 | -2.86% |
| 财务费用 | 7,479.68万元 | 6,885.07万元 | 8.64% |
| 研发费用 | 6,573.33万元 | 1.04亿元 | -36.70% |
| 所得税费用 | 1,629.21万元 | 4,177.03万元 | -61.00% |
2024年半年度主营业务利润为9,407.44万元，去年同期为2.60亿元，同比大幅下降63.81%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为27.35亿元，同比小幅下降4.36%；（2）毛利率本期为13.85%，同比大幅下降了6.31%。
3、非主营业务利润亏损增大
通裕重工2024年半年度非主营业务利润为-3,625.20万元，去年同期为-3,320.07万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 9,407.44万元 | 226.52% | 2.60亿元 | -63.81% |
| 资产减值损失 | -1,615.57万元 | -38.90% | -668.17万元 | -141.79% |
| 营业外收入 | 511.92万元 | 12.33% | 314.09万元 | 62.98% |
| 其他收益 | 1,256.54万元 | 30.26% | 727.32万元 | 72.76% |
| 信用减值损失 | -3,550.77万元 | -85.50% | -3,643.57万元 | 2.55% |
| 其他 | 212.85万元 | 5.13% | 20.89万元 | 918.77% |
| 净利润 | 4,153.02万元 | 100.00% | 1.85亿元 | -77.55% |
4、研发费用大幅下降
本期研发费用为6,573.33万元，同比大幅下降36.7%。归因于材料费本期为4,694.18万元，去年同期为8,658.14万元，同比大幅下降了45.78%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 材料费 | 4,694.18万元 | 8,658.14万元 |
| 人工费 | 1,475.01万元 | 1,190.82万元 |
| 其他 | 404.14万元 | 535.15万元 |
| 合计 | 6,573.33万元 | 1.04亿元 |
其他收益对净利润有较大贡献
2024年半年度，公司的其他收益为1,256.54万元，占净利润比重为30.26%，较去年同期增加72.76%。
其他收益明细
| 项目 | 2024半年度 | 2023半年度 |
|---|---|---|
| 进项税加计抵减 | 843.43万元 | - |
| 政府补助 | 367.77万元 | 679.04万元 |
| 代扣个人所得税手续费 | 45.35万元 | 48.28万元 |
| 合计 | 1,256.54万元 | 727.32万元 |
应收账款坏账损失大幅拉低利润
2024半年度，企业应收账款合计21.84亿元，占总资产的14.00%，相较于去年同期的23.94亿元小幅减少8.75%。
2024年半年度，企业信用减值损失3,550.77万元，导致企业净利润从盈利7,703.78万元下降至盈利4,153.02万元，其中主要是应收账款坏账损失3,633.15万元。
净利润及信用减值损失表
| 项目 | 合计 |
|---|---|
| 净利润 | 4,153.02万元 |
| 信用减值损失（损失以“-”号填列） | -3,550.77万元 |
| 其中：应收账款坏账损失（损失以“-”号填列） | -3,633.15万元 |
应收账款坏账准备中计提的坏账准备共计3,771.55万元，占整个应收账款坏账准备的103.81%。
坏账准备情况表
| 项目名称 | 计提 | 收回或者转回 | 合计 |
|---|---|---|---|
| 应收账款坏账准备 | 3,771.55万元 | 138.41万元 | 3,633.15万元 |
| 合计 | 3,771.55万元 | 138.41万元 | 3,633.15万元 |
其中，按单项计提坏账准备的应收账款本期计提-34.40万元，按组合计提坏账准备的应收账款本期计提3,498.10万元。
按单项计提
其中，按单项计提主要是企业收回了哈电风能有限公司已计提的减值准备53.63万元。
按单项计提坏账准备情况表
| 项目名称 | 期末余额 | 期初余额 | 计提坏账准备 | 计提理由 |
|---|---|---|---|---|
| 哈电风能有限公司 | 2,514.28万元 | 2,664.28万元 | -53.63万元 | 涉诉 |
存货周转率持续下降，存货跌价损失影响利润
存货跌价损失1,630.87万元，坏账损失影响利润
2024年半年度，通裕重工资产减值损失1,615.57万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,630.87万元。
2024年半年度，企业存货周转率为0.82，在2021年半年度到2024年半年度，存货周转率连续4年下降，平均回款时间从145天增加到了219天，企业存货周转能力下降，2024年半年度通裕重工存货余额合计33.20亿元，占总资产的21.59%，同比去年的35.58亿元小幅下降6.68%。
（注：2020年中计提存货310.25万元，2021年中计提存货826.94万元，2022年中计提存货132.51万元，2023年中计提存货263.16万元，2024年中计提存货1630.87万元。）
新增较大投入高端装备核心部件节能节材工艺及装备提升项目
2024半年度，通裕重工在建工程余额合计11.38亿元，相较期初的12.67亿元小幅下降了10.22%。主要在建的重要工程是高端装备核心部件节能节材工艺及装备提升项目和大型海上风电产品配套能力提升项目。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
|---|---|---|---|---|
| 高端装备核心部件节能节材工艺及装备提升项目 | 6.49亿元 | 1.17亿元 | - | 65.00% |
| 大型海上风电产品配套能力提升项目 | 1.97亿元 | 3,214.36万元 | 2,958.60万元 | 75.00% |
| 生物质综合利用供热项目 | - | 6,387.92万元 | 2.35亿元 | 100.00% |
| 高端硬质合金新材料制品智能化生产线建设项目 | - | 85.76万元 | 3,673.37万元 | 100.00% |
高端装备核心部件节能节材工艺及装备提升项目（大额新增投入项目）
建设目标：提升公司在高端装备核心部件领域的节能节材工艺水平及装备能力，增强公司的市场竞争力和技术优势，促进公司可持续发展。
建设内容：包括但不限于研发和引进先进的节能节材工艺技术，购置和安装高效的生产设备，优化生产工艺流程，提高生产效率和产品质量，减少资源消耗和环境污染。
建设时间和周期：原定于2023年4月30日达到预定可使用状态，现调整为2024年12月31日，建设周期延长约20个月。
预期收益：项目完成后，预计将显著提升公司在高端装备核心部件制造领域的技术水平和生产能力，降低生产成本，提高产品附加值，增强市场竞争力，从而为公司带来更高的经济效益和市场份额。具体财务数据和收益预测需参考公司后续披露的相关公告。
请下载并登录APP，即可阅读全文
