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分析报告

ST航高(002665)2024年中报解读:主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小

首航高科能源技术股份有限公司于2012年上市,实际控制人为“黄文佳”。公司主营业务为空冷系统的研发、设计、生产和销售以及太阳能光热发电系统的设计、生产、销售和集成,主导产品是电站空冷系统成套设备及太阳能热发电系统核心装备。首航节能在电站空冷领域获得“国家科技进步二等奖”,获得核电合格供应商资质。

根据ST航高2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收10.50亿元,同比大幅增长2.05倍。扣非净利润-4,867.07万元,较去年同期亏损有所减小。ST航高2024年半年度净利润-4,283.61万元,业绩较去年同期亏损有所减小。

PART 1
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主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小

1、营业总收入同比增加2.05倍,净利润亏损有所减小

2024年半年度,ST航高营业总收入为10.50亿元,去年同期为3.44亿元,同比大幅增长2.05倍,净利润为-4,283.61万元,去年同期为-1.42亿元,较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是(1)主营业务利润本期为-303.65万元,去年同期为-1.05亿元,亏损有所减小;(2)信用减值损失本期损失4,411.27万元,去年同期损失6,721.78万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 10.50亿元 3.44亿元 205.04%
营业成本 8.73亿元 2.79亿元 212.49%
销售费用 1,963.57万元 607.60万元 223.17%
管理费用 8,328.11万元 7,574.29万元 9.95%
财务费用 5,760.00万元 5,444.24万元 5.80%
研发费用 999.30万元 2,387.19万元 -58.14%
所得税费用 -321.69万元 -2,538.67万元 87.33%

2024年半年度主营业务利润为-303.65万元,去年同期为-1.05亿元,较去年同期亏损有所减小。

虽然毛利率本期为16.90%,同比小幅下降了1.99%,不过营业总收入本期为10.50亿元,同比大幅增长2.05倍,推动主营业务利润亏损有所减小。

3、非主营业务利润亏损有所减小

ST航高2024年半年度非主营业务利润为-4,301.65万元,去年同期为-6,304.97万元,亏损有所减小。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -303.65万元 7.09% -1.05亿元 97.10%
信用减值损失 -4,411.27万元 102.98% -6,721.78万元 34.37%
其他 266.69万元 -6.23% 1,190.09万元 -77.59%
净利润 -4,283.61万元 100.00% -1.42亿元 69.91%

PART 2
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行业分析

1、行业发展趋势

ST航高属于电气机械和器材制造业,细分领域为其他电源设备Ⅱ,聚焦光热发电及储能技术。 近三年,光热发电及储能行业在“双碳”政策推动下加速发展,2024年国内光热装机规模突破5GW,市场空间超千亿。未来三年,随着多能互补项目落地和熔盐储能技术成熟,行业年复合增长率预计达25%,2030年市场规模或突破5000亿元,其中光热核心装备及系统集成领域占比超60%。

2、市场地位及占有率

ST航高是国内熔盐塔式光热技术领军企业,2024年其光热核心装备市占率约18%,位列行业前三,空冷系统在火电改造领域市占率约12%,2025年格尔木100MW光热项目投运后装机规模将跻身全球前五。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
ST航高(002665) 光热发电系统核心装备供应商,覆盖熔盐吸热器、储热系统等 2024年光热项目中标金额达23亿元,占国内招标总量21%
东方电气(600875) 电力设备综合制造商,涉足核电、燃机及新能源装备 2025年光热发电设备出货量突破800MW,市占率25%
上海电气(601727) 能源装备集成商,布局塔式和槽式光热技术 2024年储能系统营收占比19%,其中熔盐储能占比超7成
特变电工(600089) 光伏及输变电龙头企业,拓展光热EPC业务 2025年光热EPC合同额突破35亿元,行业排名第四
金通灵(300091) 高端流体机械制造商,涉足余热发电及储能设备 2024年熔盐泵产品供货规模达4.2亿元,市占率9%

总结
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1、经营分析总结

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