根据仁信新材2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收10.34亿元，同比小幅增长4.51%。扣非净利润1,451.06万元，同比下降27.03%。

公司主要产品包括GPPS和HIPS两项，其中GPPS占比58.79%，HIPS占比41.21%。

2024年半年度公司营收10.34亿元，与去年同期的9.90亿元相比，小幅增长了4.51%，主要是因为HIPS本期营收4.26亿元，去年同期为2.56亿元，同比大幅增长了66.6%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的3.2%，同比下降到了今年的2.36%，主要是因为HIPS本期毛利率2.44%，去年同期为3.27%，同比下降25.38%。

2024年半年度主营业务利润为1,276.99万元，去年同期为2,237.82万元，同比大幅下降42.94%。

虽然营业总收入本期为10.34亿元，同比小幅增长4.51%，不过毛利率本期为2.36%，同比下降了0.84%，导致主营业务利润同比大幅下降。

仁信新材2024年半年度非主营业务利润为1,481.42万元，去年同期为525.68万元，同比大幅增长。

2024年半年度，公司的其他收益为641.60万元，占净利润比重为27.62%，较去年同期增加531.71%。

2024年半年度，企业存货周转率为10.74，在2021年半年度到2024年半年度，存货周转率连续4年下降，平均回款时间从13天增加到了16天，企业存货周转能力下降，2024年半年度仁信新材存货余额合计9,419.25万元，占总资产的5.10%，同比去年的8,602.01万元小幅增长9.50%。

2024半年度，仁信新材在建工程余额合计7,595.57万元，相较期初的1,042.24万元大幅增长。主要在建的重要工程是惠州仁信新材料三期项目。

建设目标：惠州仁信新材料三期项目旨在进一步扩大公司的聚苯乙烯产能，提升公司在华南地区的行业影响力，成为行业内产能规模靠前的代表性企业。项目建成后，公司的产品系列将更加全面，产品应用范围将逐渐扩展至显示器后壳及边框、高光泽空气调节器外壳（室内部分）、冰箱门衬及内胆等改苯应用领域，从而对公司市场份额和盈利水平等指标产生显著提升作用。

建设内容：本项目设计年生产能力为年产 9万吨通用级聚苯乙烯（GPPS）和年产 9万吨高抗冲聚苯乙烯（HIPS），其中 HIPS生产线亦可以转产 GPPS，共计 18万吨聚苯乙烯产能。项目包括两条生产线及配套仓库，项目总投资 37,023.28万元，其中建设资金 29,280.80万元，铺底流动资金 7,742.48万元。

建设时间和周期：本项目建设周期需要考虑设备供货周期、安装总工程量、当地施工水平及气候等因素，计划项目建设期不超过 24个月，包括工程设计、工程施工、设备购置、设备安装调试、人员培训、试生产等六个阶段。项目预计自工程设计伊始，建设周期为 24个月。

预期收益：项目建成后，将显著提升公司的产能和产品质量，扩大公司在聚苯乙烯专用料产品领域的市场占有率，增强公司的核心竞争力。根据公司预测，项目达产后，预计年新增销售收入约为 10.8亿元，年新增净利润约为 1.2亿元，内部收益率约为 20.5%，具有较好的经济效益和发展潜力。

2024半年度，企业应收账款合计1.11亿元，占总资产的5.98%，相较于去年同期的4,920.08万元大幅增长124.94%。

本期，企业应收账款周转率为14.33。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从28.14大幅下降到了14.33，平均回款时间从6天增加到了12天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

仁信新材属于高分子新材料行业，专注聚苯乙烯研发、生产和销售。 高分子新材料行业近三年受环保政策及轻量化需求驱动持续增长，2024年市场规模预计突破2000亿元，年复合增长率超8%。未来聚焦高端化、可降解及循环利用方向，新能源车、电子等领域需求释放将推动市场空间进一步扩大，预计2028年规模达3000亿元。

仁信新材在国内聚苯乙烯领域处于第二梯队，2024年产能约20万吨/年，市占率约4%-5%，主要面向中端市场，技术研发投入低于头部企业但成本控制能力较强。

近4年半年度公司扣非净利润持续下降，2024年半年度扣非净利润较上期有所下降。

公司主营利润近4年半年度持续下降，由于毛利率的下降，2024年半年度主营利润1,276.99万元，较去年同期大幅下降。

2024年半年度扣非净利润1,451.06万元，由于非经常性损益贡献了871.68万元，净利润盈利2,322.74万元。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入惠州仁信新材料三期项目等，有望提升后期利润。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于较低水平。

M值本期预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，仁信新材近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日，仁信新材的PE-TTM是36.70，而合成树脂行业的PE-TTM是35.10，仁信新材高于合成树脂行业的PE-TTM。