根据海科新源2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收18.11亿元，同比小幅增长14.67%。扣非净利润-1.15亿元，由盈转亏。海科新源2024年半年度净利润-1.34亿元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-1.95亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为化学原料和化学制品制造业，主要产品包括碳酸酯系列和丙二醇两项，其中碳酸酯系列占比66.04%，丙二醇占比22.59%。

2024年半年度公司营收18.11亿元，与去年同期的15.79亿元相比，小幅增长了14.67%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）碳酸酯系列本期营收11.96亿元，去年同期为11.30亿元，同比小幅增长了5.85%。

（2）丙二醇本期营收4.09亿元，去年同期为3.65亿元，同比小幅增长了11.97%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的11.73%，同比大幅下降到了今年的1.75%，主要是因为碳酸酯系列本期毛利率-2.95%，去年同期为11.98%，同比大幅下降124.62%。

从地区营收情况上来看，2024年半年度国内销售14.65亿元，同比增长14.85%，同期海外销售3.46亿元，同比增长13.91%。

2024年半年度，海科新源营业总收入为18.11亿元，去年同期为15.79亿元，同比小幅增长14.67%，净利润为-1.34亿元，去年同期为4,966.07万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-1.38亿元，去年同期为5,031.66万元，由盈转亏。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-1.38亿元，去年同期为5,031.66万元，由盈转亏。

虽然营业总收入本期为18.11亿元，同比小幅增长14.67%，不过毛利率本期为1.75%，同比大幅下降了9.98%，导致主营业务利润由盈转亏。

本期财务费用为2,242.73万元，同比大幅增长43.99%。财务费用大幅增长的原因是：虽然利息收入本期为884.30万元，去年同期为688.09万元，同比增长了28.51%，但是利息费用本期为3,373.88万元，去年同期为2,613.25万元，同比增长了29.11%。

本期管理费用为6,963.41万元，同比大幅增长32.9%。管理费用大幅增长的原因是：虽然职工薪酬本期为2,359.00万元，去年同期为2,607.68万元，同比小幅下降了9.54%，但是停工损失本期为2,878.59万元，去年同期为861.87万元，同比大幅增长了近2倍。

2024半年度，企业应收账款合计10.88亿元，占总资产的14.19%，相较于去年同期的6.76亿元大幅增长61.03%。

2024年半年度，企业信用减值损失2,034.34万元，其中主要是应收账款坏账损失2,071.02万元。

本期，企业应收账款周转率为1.98。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从2.40下降到了1.98，平均回款时间从75天增加到了90天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

2024半年度，海科新源在建工程余额合计13.87亿元，相较期初的11.52亿元大幅增长了20.44%。主要在建的重要工程是1.27万吨添加剂项目和25万吨电解液溶剂项目。

建设目标：海科新源1.27万吨添加剂项目的建设目标是提升公司在新能源电池材料领域的竞争力，通过扩大添加剂的生产能力来满足市场对高性能电解液添加剂的需求。该项目旨在提供高质量的电解液添加剂，以支持动力电池及其他储能技术的发展。

建设内容：该项目建设内容包括了多个生产线，如200吨/年LiODFB+LiBF4装置、500吨/年DTD装置以及2000吨/年的其他添加剂产能。这些设施将用于生产多种类型的电解液添加剂，为下游客户提供多样化的产品选择。

预期收益：对于海科新源来说，1.27万吨添加剂项目的建成投产将有助于公司增加收入来源，并进一步巩固其在新能源材料行业的地位。尽管具体的财务预测数据没有被披露，但可以预期的是，随着市场需求的增长和产品线的扩展，该项目有望带来显著的经济效益。

2024年半年度，海科新源的其他流动资产合计3.15亿元，占总资产的4.12%，相较于年初的2.15亿元大幅增长46.68%。

主要原因是待抵扣进项税增加5,903.72万元。

海科新源属于锂电池电解液溶剂行业。 锂电池电解液溶剂行业近三年受新能源汽车需求驱动，年均复合增长率超20%，2024年市场规模突破200亿元。未来随固态电池技术突破及储能应用扩展，行业将向高纯度、低能耗方向升级，预计2027年市场空间达400亿元，产业链纵向整合加速。

海科新源为国内锂电池电解液溶剂第二梯队企业，2024年半年报显示其营收18.11亿元，占国内市场份额约8%-10%，核心客户包括宁德时代、比亚迪等，但受行业价格竞争影响，净利润承压。

2024年半年度净利润亏损1.34亿元，是4年来半年度的首次亏损，近3年半年度净利润持续下降。

2024年半年度主营利润亏损1.38亿元，且是近4年半年度首次亏损，主营利润近3年半年度持续下降，由于毛利率的大幅下降。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入1.27万吨添加剂项目等，有望提升后期利润。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

M值本期预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期海科新源PE-TTM为负，参考价值不大。