根据美硕科技2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收2.98亿元，同比小幅增长9.99%。扣非净利润2,004.86万元，同比下降17.40%。美硕科技2024年半年度净利润2,018.71万元，业绩同比下降22.74%。本期经营活动产生的现金流净额为-2,131.89万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

产品方面，继电器为第一大收入来源，占比91.93%。

2024年半年度公司营收2.98亿元，与去年同期的2.71亿元相比，小幅增长了9.99%，主要是因为继电器本期营收2.74亿元，去年同期为2.52亿元，同比小幅增长了8.36%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的23.5%，同比下降到了今年的19.53%，主要是因为继电器本期毛利率19.23%，去年同期为23.48%，同比下降18.1%。

2024年半年度，美硕科技营业总收入为2.98亿元，去年同期为2.70亿元，同比小幅增长9.99%，净利润为2,018.71万元，去年同期为2,612.89万元，同比下降22.74%。

净利润同比下降的原因是：

虽然其他收益本期为407.94万元，去年同期为228.41万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为2,616.84万元，去年同期为3,021.42万元，同比小幅下降；（2）信用减值损失本期损失511.15万元，去年同期损失158.71万元，同比大幅下降；（3）资产减值损失本期损失290.25万元，去年同期损失110.41万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为2,616.84万元，去年同期为3,021.42万元，同比小幅下降13.39%。

主营业务利润同比小幅下降原因是：

美硕科技2024年半年度非主营业务利润为-454.70万元，去年同期为-131.48万元，亏损增大。

本期财务费用为-879.55万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了6948.97%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达43.57%。归因于利息收入本期为873.11万元，去年同期为7.32万元，同比大幅增长了近118倍。

本期管理费用为1,159.38万元，同比大幅增长38.38%。

管理费用大幅增长的原因是：

虽然其他本期为44.95万元，去年同期为117.73万元，同比大幅下降了61.82%；

但是（1）职工薪酬本期为754.57万元，去年同期为531.15万元，同比大幅增长了42.06%；（2）咨询服务费本期为124.40万元，去年同期为49.74万元，同比大幅增长了150.12%。

2024年半年度，美硕科技净利润为2,018.71万元，去年同期为2,612.89万元，同比下降22.74%。净现金流为-6,241.30万元，去年同期为6.44亿元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为9,660.32万元，同比大幅增长68.68%；（2）取得借款收到的现金本期为3,001.00万元，同比增长3,001.00万元。

但是（1）分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为3,615.60万元，同比大幅增长222.49倍；（2）偿还债务支付的现金本期为3,001.00万元，同比增长3,001.00万元。

从长期来看，销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比长期小于1，这说明大量款项作为应收款项欠着，企业的产品或服务缺乏竞争力，或者需要警惕虚增收入的可能。

2024年半年度净现金流-6,241.30万元，净现金流为负。而去年同期为6.44亿元，由负转正

净现金流本期为负的原因是：

2024年半年度，公司的其他收益为407.94万元，占净利润比重为20.21%，较去年同期增加78.60%。

2024半年度，企业应收账款合计2.27亿元，占总资产的18.73%，相较于去年同期的1.78亿元增长27.66%。

2024年半年度，企业信用减值损失511.15万元，其中主要是坏账损失511.15万元。

2024半年度，美硕科技在建工程余额合计1,129.14万元，相较期初的2,098.53万元大幅下降了46.19%。主要在建的重要工程是研发中心建设项目、继电器及水阀系列产品生产线扩建项目等。

建设目标：美硕科技研发中心建设项目旨在提升公司的研发能力，增强自主创新能力，通过引进先进设备和技术人才，加速新产品开发速度，提高产品质量和技术含量，从而巩固和扩大公司在继电器及水阀等领域的市场竞争力。

建设内容：该项目计划购置先进的实验检测设备、建立专业的实验室，并搭建信息管理系统以优化研发流程。同时，还将增加研发投入，包括但不限于新材料研究、新技术应用、产品设计创新等方面，以及构建一个能够快速响应市场需求变化的研发体系。

建设时间和周期：根据相关公告，美硕科技对于研发中心的具体建设时间点未有明确说明，但通常此类项目会与生产线扩建同步规划实施，预计整个建设过程可能需要1-2年左右的时间来完成基础设施建设和团队组建等工作。

预期收益：随着研发中心的建成投入使用，预期将显著增强美硕科技的技术创新能力和市场响应速度，有助于推出更多符合市场需求的新产品，从而促进销售收入的增长；此外，也有利于降低成本、改善生产工艺，最终实现企业综合竞争力的全面提升。

2024年半年度，企业存货周转率为2.59，在2023年半年度到2024年半年度美硕科技存货周转率从3.20下降到了2.59，存货周转天数从56天增加到了69天。2024年半年度美硕科技存货余额合计1.22亿元，占总资产的10.24%，同比去年的8,628.07万元大幅增长41.02%。

美硕科技属于电力电子元器件制造行业，细分领域为继电器类控制件研发生产。 电力电子元器件行业近三年受新能源、智能家居及汽车智能化驱动，市场规模年均增长约12%。继电器作为核心控制元件，在光伏逆变器、充电桩等领域需求激增，2025年全球市场规模预计突破500亿元，国内占比超30%。行业正向高可靠性、低功耗方向升级，头部企业加速整合。

美硕科技位列国内继电器行业前三，功率继电器出货量全国前三，2024年新能源继电器营收占比提升至25%。作为专精特新“小巨人”企业，其家电领域市占率约8%，汽车继电器业务增速超行业均值5个百分点。

近3年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润2,018.71万元，较上期有所下降，主要是由于减值损失的大幅增长。

公司主营利润近3年半年度持续下降，由于毛利率的下降，2024年半年度主营利润2,616.84万元，较去年同期有所下降。

值得一提的是，2024年半年报显示继电器及水阀系列产品生产线扩建项目、设备安装投产，预期会为后期盈利带来积极影响。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，美硕科技近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，美硕科技的PE-TTM是63.44，而输变电设备行业的PE-TTM是23.12，美硕科技的PE-TTM远高于输变电设备行业的PE-TTM。