根据盘古智能2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收2.00亿元，同比小幅增长7.64%。扣非净利润2,205.30万元，同比大幅下降60.56%。盘古智能2024年半年度净利润2,951.30万元，业绩同比大幅下降49.03%。本期经营活动产生的现金流净额为-1,530.10万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要产品包括润滑系统及配件和液压系统及配件两项，其中润滑系统及配件占比67.60%，液压系统及配件占比24.52%。

2024年半年度公司营收2.00亿元，与去年同期的1.86亿元相比，小幅增长了7.64%，主要是因为液压系统及配件本期营收4,908.56万元，去年同期为2,506.30万元，同比大幅增长了95.85%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的47.96%，同比下降到了今年的38.93%，主要是因为润滑系统及配件本期毛利率44.72%，去年同期为50.08%，同比小幅下降10.7%。

2024年半年度，盘古智能营业总收入为2.00亿元，去年同期为1.86亿元，同比小幅增长7.64%，净利润为2,951.30万元，去年同期为5,789.68万元，同比大幅下降49.03%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出376.49万元，去年同期支出898.69万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为2,524.13万元，去年同期为6,602.25万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为2,524.13万元，去年同期为6,602.25万元，同比大幅下降61.77%。

虽然营业总收入本期为2.00亿元，同比小幅增长7.64%，不过（1）销售费用本期为2,532.66万元，同比大幅增长2.38倍；（2）管理费用本期为1,714.01万元，同比大幅增长90.37%；（3）毛利率本期为38.93%，同比下降了9.03%，导致主营业务利润同比大幅下降。

盘古智能2024年半年度非主营业务利润为803.66万元，去年同期为-13.88万元，扭亏为盈。

本期销售费用为2,532.66万元，同比大幅增长近2倍。归因于职工薪酬本期为1,894.20万元，去年同期为378.19万元，同比大幅增长了近4倍。

本期财务费用为-690.82万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了134.68%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到23.41%。重要原因在于：

（1）利息收入本期为776.47万元，去年同期为144.86万元，同比大幅增长了近4倍。

（2）利息净支出本期为-708.64万元，去年同期为-144.86万元，同比大幅下降了近4倍。

本期研发费用为1,563.01万元，同比大幅增长95.86%。归因于职工薪酬本期为1,069.80万元，去年同期为386.45万元，同比大幅增长了176.83%。

本期管理费用为1,714.01万元，同比大幅增长90.37%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为1,042.10万元，去年同期为438.53万元，同比大幅增长了137.63%。

（2）其他本期为119.07万元，去年同期为11.91万元，同比大幅增长了近9倍。

盘古智能2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益745.11万元,占归母净利润的25.25%。

本期非经常性损益项目概览表：

在2024年半年度报告中，盘古智能用于金融投资的资产为6.37亿元，占总资产的28.47%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为804.62万元，占净利润2,951.3万元的27.26%。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于委托银行理财取得的投资收益和交易性金融资产公允价值变动损益公允价值变动收益。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了5.43亿元，变化率为582.82%。

2024半年度，盘古智能在建工程余额合计7,246.90万元，相较期初的6,532.44万元小幅增长了10.94%。主要在建的重要工程是盘古润滑·液压系统青岛智造中心二期扩产项目。

建设目标：盘古润滑·液压系统青岛智造中心二期扩产项目旨在扩大公司现有生产能力，提升产品质量和技术水平，增强市场竞争力，满足不断增长的市场需求。

建设内容：该项目主要包括新建生产车间、购置先进的生产设备和检测设备，以及配套的仓储设施和辅助生产设施。通过引进自动化生产线和智能化管理系统，实现生产过程的高效化和智能化。

建设时间和周期：项目建设预计从2023年开始，计划在2025年底前完成全部建设工作，总建设周期约为两年半。

2024半年度，企业应收账款合计3.17亿元，占总资产的14.17%，相较于去年同期的2.44亿元大幅增长29.90%。

本期，企业应收账款周转率为0.66。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.79下降到了0.66，平均回款时间从227天增加到了272天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

2024年半年度，盘古智能的其他流动资产合计5.79亿元，占总资产的25.88%，相较于年初的7.33亿元减少21.02%。

主要原因是大额存单减少1.55亿元。

青岛盘古智能制造股份有限公司属于工业机械领域的集中润滑系统和液压系统研发制造行业。 近三年，受益于风电行业装机量增长及设备智能化升级，集中润滑系统市场规模持续扩张，2024年国内风电润滑系统市场规模已突破30亿元，年复合增长率超15%。未来随着海上风电装机加速、工程机械润滑需求精细化以及国际市场份额提升，行业有望保持10%以上增速，预计2025年全球市场空间将突破80亿元，其中高端润滑系统国产替代趋势显著。

盘古智能在国内风机集中润滑系统市场占据领先地位，2024年市场份额达42%，覆盖金风科技、远景能源等前十风机制造商，并成为维斯塔斯等国际巨头的核心供应商，在风电细分领域市占率连续三年排名第一。

2024年半年度净利润2,951.30万元，较上期大幅下降。

2024年半年度主营利润2,524.13万元，较去年同期大幅下降，一方面是因为公司毛利率在下降，另一方面则是销售费用在大幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入盘古润滑·液压系统青岛智造中心二期扩产项目，有望能够优化并提升后续盈利状况。

总体来说，公司不仅盈利能力良好，而且在行业中也属于领先地位。

M值本期预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，盘古智能近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月23日，盘古智能的PE-TTM是37.09，而风电零部件行业的PE-TTM是36.21，盘古智能高于风电零部件行业的PE-TTM。