嘉元科技(688388)2024年一季报深度解读：净利润由盈转亏但现金流净额同比大幅增长
广东嘉元科技股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“廖平元”。公司主要从事锂离子电池用4.5～12μm各类高性能电解铜箔及PCB用电解铜箔的研究、生产和销售；主要产品为超薄锂电铜箔和极薄锂电铜箔，主要用于锂离子电池的负极集流体，是锂离子电池行业重要基础材料；同时公司生产少量PCB用标准铜箔产品。
根据嘉元科技2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收9.30亿元，同比小幅下降5.48%。扣非净利润-5,138.21万元，由盈转亏。嘉元科技2024年第一季度净利润-4,818.12万元，业绩由盈转亏。
2023年公司的主营业务为工业，其中锂电铜箔为第一大收入来源，占比90.74%。
2020年-2023年锂电铜箔营收呈大幅增长趋势，从2020年的10.79亿元，大幅增长到2023年的45.09亿元。2021年-2023年锂电铜箔毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的30.23%，大幅下降到了2023年的6.49%。
1、营业总收入同比小幅降低5.48%，净利润由盈转亏
2024年一季度，嘉元科技营业总收入为9.30亿元，去年同期为9.84亿元，同比小幅下降5.48%，净利润为-4,818.12万元，去年同期为3,672.57万元，由盈转亏。
虽然所得税费用本期收益845.16万元，去年同期支出718.66万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-5,681.27万元，去年同期为4,227.30万元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
9.30亿元 |
9.84亿元 |
-5.48% |
| 营业成本 |
9.29亿元 |
8.78亿元 |
5.81% |
| 销售费用 |
373.81万元 |
269.45万元 |
38.73% |
| 管理费用 |
3,620.22万元 |
2,907.26万元 |
24.52% |
| 财务费用 |
624.62万元 |
1,991.86万元 |
-68.64% |
| 研发费用 |
860.74万元 |
1,019.57万元 |
-15.58% |
| 所得税费用 |
-845.16万元 |
718.66万元 |
-217.60% |
2024年一季度主营业务利润为-5,681.27万元，去年同期为4,227.30万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为9.30亿元，同比小幅下降5.48%；（2）毛利率本期为0.09%，同比大幅下降了10.66%。
2024年一季度，嘉元科技净现金流为7.29亿元，去年同期为1.80亿元，同比大幅增长3.05倍。
| 净现金流增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
净现金流下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
| 收到其他与筹资活动有关的现金 |
7.55亿元 |
- |
支付其他与筹资活动有关的现金 |
5.54亿元 |
1607.34% |
| 取得借款收到的现金 |
8.27亿元 |
197.36% |
购买商品、接受劳务支付的现金 |
13.16亿元 |
60.04% |
| 收到的其他与经营活动有关的现金 |
3.00亿元 |
965.12% |
支付的其他与投资活动有关的现金 |
2.84亿元 |
365.51% |
截止到2025年6月20日，嘉元科技近十二个月的滚动营收为65亿元，在铜加工行业中，嘉元科技的全球营收规模排名为6名，全国排名为6名。
铜加工营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 金田股份 |
1242 |
15.23 |
4.62 |
-14.58 |
| 海亮股份 |
875 |
11.33 |
7.03 |
-14.04 |
| 楚江新材 |
538 |
12.90 |
2.30 |
-25.99 |
| 众源新材 |
93 |
11.20 |
1.27 |
-2.55 |
| 德福科技 |
78 |
25.11 |
-2.45 |
-- |
| 嘉元科技 |
65 |
32.49 |
-2.39 |
-- |
| 诺德股份 |
53 |
5.88 |
-3.52 |
-- |
| 中一科技 |
48 |
29.64 |
-0.84 |
-- |
| ILJIN Materials |
47 |
9.41 |
0.33 |
-53.53 |
| 铜冠铜箔 |
47 |
4.96 |
-1.56 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
嘉元科技属于锂电铜箔行业，核心产品为动力电池用高性能电解铜箔。 锂电铜箔行业近三年受新能源汽车及储能需求驱动，全球市场规模从2022年450亿元增至2024年680亿元，复合增速达23%。未来随着固态电池、4680大圆柱电池技术突破，超薄化（≤6μm）、高抗拉强度铜箔需求将持续攀升，预计2027年市场规模突破千亿，高端产品占比超60%。
嘉元科技为国内锂电铜箔领域头部企业，2024年在6μm及以下极薄铜箔市场占有率约18%，位列行业前三，核心客户包括宁德时代、比亚迪等全球TOP10动力电池厂商。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 嘉元科技（688388） |
专注高性能锂电铜箔研发生产，产品覆盖4.5-8μm |
2025年海外订单占比提升至25%，新增国际电池厂商供货协议 |
| 诺德股份（600110） |
铜箔行业龙头，布局锂电铜箔及标准铜箔 |
2024年国内市占率21%，6μm产品营收占比超50% |
| 超华科技（002288） |
铜箔、覆铜板全产业链企业，聚焦高端铜箔产能扩张 |
2025年规划产能10万吨，已与亿纬锂能签订5年长单 |
| 中一科技（301150） |
电解铜箔专业制造商，主攻动力电池领域 |
2024年铜箔业务营收占比78%，研发投入同比增40% |
| 铜冠铜箔（301217） |
铜冶炼企业延伸铜箔业务，覆盖PCB及锂电领域 |
2025年HVLP铜箔产线投产，获AI服务器厂商认证 |
