德福科技(301511)2024年一季报深度解读：净利润由盈转亏但现金流净额同比大幅增长
九江德福科技股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“马科”。公司主要从事各类高性能电解铜箔的研发、生产和销售。公司主要产品按照应用领域分为电子电路铜箔和锂电铜箔两类。
根据德福科技2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收11.90亿元，同比小幅下降6.82%。扣非净利润-1.04亿元，由盈转亏。德福科技2024年第一季度净利润-1.36亿元，业绩由盈转亏。
2023年公司主要产品包括锂电铜箔和电子电路铜箔两项，其中锂电铜箔占比72.22%，电子电路铜箔占比20.61%。
| 名称 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 锂电铜箔 |
47.17亿元 |
72.22% |
9.30% |
| 电子电路铜箔 |
13.46亿元 |
20.61% |
2.40% |
| 其他 |
4.68亿元 |
7.17% |
4.96% |
| 年份 |
财务指标 |
一季度 |
二季度 |
三季度 |
四季度 |
| 2024 |
营业收入 |
11.91亿元 |
- |
- |
- |
| 净利润 |
-1.36亿元 |
- |
- |
- |
| 2023 |
营业收入 |
12.78亿元 |
16.53亿元 |
20.15亿元 |
15.85亿元 |
| 净利润 |
3,917.47万元 |
-64.53万元 |
1,903.83万元 |
5,554.57万元 |
| 2022 |
营业收入 |
14.46亿元 |
15.27亿元 |
17.50亿元 |
16.58亿元 |
| 净利润 |
1.49亿元 |
1.69亿元 |
1.52亿元 |
1.69亿元 |
2022-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占21%、二季度占25%、三季度占29%、四季度占25%
1、营业总收入同比小幅降低6.82%，净利润由盈转亏
2024年一季度，德福科技营业总收入为11.90亿元，去年同期为12.78亿元，同比小幅下降6.82%，净利润为-1.36亿元，去年同期为3,917.47万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-1.61亿元，去年同期为4,592.86万元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
11.90亿元 |
12.78亿元 |
-6.82% |
| 营业成本 |
12.27亿元 |
11.19亿元 |
9.65% |
| 销售费用 |
452.98万元 |
322.35万元 |
40.52% |
| 管理费用 |
3,177.97万元 |
2,668.14万元 |
19.11% |
| 财务费用 |
4,113.95万元 |
4,621.77万元 |
-10.99% |
| 研发费用 |
4,068.36万元 |
3,064.10万元 |
32.78% |
| 所得税费用 |
38.50万元 |
221.69万元 |
-82.63% |
2024年一季度主营业务利润为-1.61亿元，去年同期为4,592.86万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为11.90亿元，同比小幅下降6.82%；（2）毛利率本期为-3.10%，同比大幅下降了15.49%。
截止到2025年6月20日，德福科技近十二个月的滚动营收为78亿元，在铜加工行业中，德福科技的全球营收规模排名为5名，全国排名为5名。
铜加工营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 金田股份 |
1242 |
15.23 |
4.62 |
-14.58 |
| 海亮股份 |
875 |
11.33 |
7.03 |
-14.04 |
| 楚江新材 |
538 |
12.90 |
2.30 |
-25.99 |
| 众源新材 |
93 |
11.20 |
1.27 |
-2.55 |
| 德福科技 |
78 |
25.11 |
-2.45 |
-- |
| 嘉元科技 |
65 |
32.49 |
-2.39 |
-- |
| 诺德股份 |
53 |
5.88 |
-3.52 |
-- |
| 中一科技 |
48 |
29.64 |
-0.84 |
-- |
| ILJIN Materials |
47 |
9.41 |
0.33 |
-53.53 |
| 铜冠铜箔 |
47 |
4.96 |
-1.56 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
德福科技属于电子电路铜箔行业，主要产品应用于锂离子电池、印制电路板等领域。 电子电路铜箔行业近三年受新能源汽车、储能及消费电子需求驱动，市场规模年均增长12%，2024年全球市场规模突破180亿美元。但2023年因产能扩张导致阶段性过剩，行业价格竞争加剧，部分企业陷入亏损。未来趋势聚焦高性能铜箔（如6μm以下极薄铜箔）和复合铜箔技术突破，预计2025年高端产品渗透率将超30%，新能源汽车用铜箔需求占比提升至45%以上。
德福科技在国内电子电路铜箔领域位列前三，2024年高端锂电铜箔市场占有率约8%，宁德时代、比亚迪等头部电池企业核心供应商之一，其极薄铜箔（4.5μm）量产能力位居行业领先，2024年该产品营收占比达35%。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 德福科技（301511） |
锂电铜箔核心供应商，专注极薄铜箔研发 |
2024年极薄铜箔产能占比达18%，动力电池领域客户覆盖率超60% |
| 诺德股份（600110） |
国内铜箔产能规模最大企业 |
2024年市占率约12%，海外出口占比提升至25% |
| 嘉元科技（688388） |
高端电解铜箔技术领先企业 |
2024年极薄铜箔（≤6μm）市占率15%，研发投入占比维持7% |
| 超华科技（002288） |
覆盖铜箔、覆铜板全产业链企业 |
2024年铜箔业务营收占比52%，供货规模突破8万吨 |
| 中一科技（301150） |
动力电池铜箔专业制造商 |
2024年动力电池客户营收占比超75%，4μm铜箔良品率行业领先 |
近3年一季度公司净利润持续下降，2024年一季度净利润亏损1.36亿元，同比去年由盈转亏。
公司主营利润近3年一季度持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2024年一季度主营利润亏损1.61亿元，同比去年由盈转亏。
总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。
