恒邦股份(002237)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长
山东恒邦冶炼股份有限公司于2008年上市。公司主要从事黄金矿产资源开发、贵金属冶炼、高新材料研发及生产、国际贸易等产业务。公司主要产品为黄金、白银、电解铜、铅、锌锭、硫酸、稀散金属(铋、锑、碲、砷、硒)等,其中以黄金和白银为主的贵金属是公司的主要产品。
根据恒邦股份2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收208.08亿元,同比增长24.98%。扣非净利润2.55亿元,同比大幅增长90.85%。恒邦股份2024年第一季度净利润1.37亿元,业绩同比增长16.50%。
2023年公司的营收主要由以下三块构成,分别为贵金属冶炼、有色金属冶炼、有色金属贸易。主要产品包括黄金、有色金属贸易、电解铜三项,黄金占比50.59%,有色金属贸易占比19.89%,电解铜占比18.58%。
2021年-2023年黄金营收呈大幅增长趋势,从2021年的147.04亿元,大幅增长到2023年的331.78亿元。2019年-2023年黄金毛利率呈大幅下降趋势,从2019年的11.24%,大幅下降到了2023年的1.87%。
2023年有色金属贸易营收130.46亿元,同比去年的132.35亿元基本持平。同期,2023年有色金属贸易毛利率为0.13%,同比去年的0.07%大幅增长了85.71%。
2023年电解铜营收121.81亿元,同比去年的119.83亿元基本持平。2021年-2023年电解铜毛利率呈小幅下降趋势,从2021年的3.93%,小幅下降到了2023年的3.76%。
2023年白银营收46.02亿元,同比去年的36.93亿元增长了24.62%。2021年-2023年白银毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的5.46%,大幅增长到了2023年的8.4%。
年份 |
财务指标 |
一季度 |
二季度 |
三季度 |
四季度 |
2024 |
营业收入 |
208.08亿元 |
- |
- |
- |
净利润 |
1.37亿元 |
- |
- |
- |
2023 |
营业收入 |
166.49亿元 |
155.79亿元 |
184.67亿元 |
148.82亿元 |
净利润 |
1.18亿元 |
1.63亿元 |
1.12亿元 |
9,470.04万元 |
2022 |
营业收入 |
113.89亿元 |
100.53亿元 |
130.96亿元 |
155.09亿元 |
净利润 |
1.17亿元 |
1.39亿元 |
1.35亿元 |
7,580.78万元 |
2021 |
营业收入 |
107.44亿元 |
105.99亿元 |
104.76亿元 |
95.64亿元 |
净利润 |
1.28亿元 |
9,082.35万元 |
1.11亿元 |
9,689.04万元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占22%、二季度占24%、三季度占28%、四季度占26%
本期净利润为1.37亿元,去年同期1.18亿元,同比增长16.50%。
虽然公允价值变动收益本期为-5,582.16万元,去年同期为4,925.39万元,由盈转亏;
但是主营业务利润本期为2.88亿元,去年同期为1.57亿元,同比大幅增长。
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
208.08亿元 |
166.49亿元 |
24.98% |
营业成本 |
202.44亿元 |
162.10亿元 |
24.88% |
销售费用 |
816.06万元 |
622.08万元 |
31.18% |
管理费用 |
1.16亿元 |
1.20亿元 |
-3.80% |
财务费用 |
5,676.23万元 |
7,045.73万元 |
-19.44% |
研发费用 |
5,506.70万元 |
4,269.62万元 |
28.97% |
所得税费用 |
1,827.43万元 |
2,399.34万元 |
-23.84% |
2024年一季度主营业务利润为2.88亿元,去年同期为1.57亿元,同比大幅增长82.90%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为208.08亿元,同比增长24.98%;(2)毛利率本期为2.71%,同比小幅增长了0.08%。
恒邦股份2024年一季度非主营业务利润为-1.33亿元,去年同期为-1,588.71万元,亏损增大。
非主营业务表
|
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
主营业务利润 |
2.88亿元 |
210.27% |
1.57亿元 |
82.90% |
投资收益 |
-7,662.45万元 |
-55.96% |
-6,620.69万元 |
-15.74% |
公允价值变动收益 |
-5,582.16万元 |
-40.77% |
4,925.39万元 |
-213.33% |
其他 |
565.04万元 |
4.13% |
611.17万元 |
-7.55% |
净利润 |
1.37亿元 |
100.00% |
1.18亿元 |
16.50% |
2024年一季度,恒邦股份净现金流为14.94亿元,去年同期为-3.97亿元,由负转正。
截止到2025年6月20日,恒邦股份近十二个月的滚动营收为758亿元,在黄金行业中,恒邦股份的全球营收规模排名为5名,全国排名为3名。
黄金营收排名
公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
紫金矿业 |
3036 |
10.49 |
321 |
26.93 |
Newmont 纽蒙特 |
1343 |
15.19 |
241 |
42.13 |
Barrick 巴里克 |
929 |
2.54 |
154 |
1.97 |
山东黄金 |
825 |
34.47 |
30 |
-- |
恒邦股份 |
758 |
22.35 |
5.37 |
5.67 |
中金黄金 |
656 |
5.33 |
34 |
25.87 |
Maaden 沙特矿业 |
624 |
6.73 |
55 |
-18.10 |
Agnico Eagle Mines 伊格尔矿业 |
596 |
29.40 |
136 |
51.70 |
Polyus |
528 |
-72.81 |
231 |
-73.18 |
Sibanye-Stillwater |
450 |
-13.32 |
-29.28 |
-- |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。