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远大控股(000626)2024年一季报深度解读:主营业务利润扭亏为盈

远大产业控股股份有限公司于1996年上市,实际控制人为“胡凯军”。公司主营业务涵盖贸易、油脂、生态农业三大领域,公司主要从事能源化工、金属、橡胶、农产品等大宗商品贸易和外贸进出口业务并致力于打造集资源、研发、规模化生产、贸易为一体的全产业链经营模式。

根据远大控股2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收207.22亿元,同比增长18.29%。扣非净利润-2,541.61万元,较去年同期亏损有所减小。远大控股2024年第一季度净利润638.67万元,业绩同比大幅下降73.43%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为商品贸易,占比高达99.19%,主要产品包括液化类商品贸易、金属类商品贸易、农产品类商品贸易三项,液化类商品贸易占比53.10%,金属类商品贸易占比21.07%,农产品类商品贸易占比10.24%。

1、液化类商品贸易

2023年液化类商品贸易营收458.21亿元,同比去年的460.33亿元基本持平。2019年-2023年液化类商品贸易毛利率呈大幅下降趋势,从2019年的1.15%,大幅下降到了2023年的0.12%。

2、金属类商品贸易

2023年金属类商品贸易营收181.86亿元,同比去年的160.31亿元小幅增长了13.44%。2021年-2023年金属类商品贸易毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的0.19%,大幅下降到了2023年的-0.07%。

3、塑胶类商品贸易

2023年塑胶类商品贸易营收66.95亿元,同比去年的71.93亿元小幅下降了6.93%。同期,2023年塑胶类商品贸易毛利率为2.3%,同比去年的0.87%大幅增长了164.37%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 207.22亿元 - - -
净利润 638.67万元 - - -
2023 营业收入 175.18亿元 226.38亿元 250.38亿元 211.01亿元
净利润 2,403.43万元 -1,487.58万元 -1,827.74万元 -3.34亿元
2022 营业收入 170.77亿元 212.79亿元 233.06亿元 203.46亿元
净利润 2,108.13万元 6,352.80万元 7,497.08万元 1,315.77万元
2021 营业收入 178.70亿元 220.44亿元 201.64亿元 214.83亿元
净利润 8,552.09万元 8,483.56万元 9,159.96万元 2,187.67万元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占21%、二季度占26%、三季度占27%、四季度占26%

PART 3
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净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长

1、营业总收入同比增加18.29%,净利润同比大幅降低73.43%

2024年一季度,远大控股营业总收入为207.22亿元,去年同期为175.18亿元,同比增长18.29%,净利润为638.67万元,去年同期为2,403.43万元,同比大幅下降73.43%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然主营业务利润本期为2,047.04万元,去年同期为-5,880.45万元,扭亏为盈;

但是(1)投资收益本期为-1,122.47万元,去年同期为7,477.40万元,由盈转亏;(2)信用减值损失本期损失1,977.93万元,去年同期收益753.69万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润扭亏为盈

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 207.22亿元 175.18亿元 18.29%
营业成本 205.24亿元 174.05亿元 17.92%
销售费用 8,629.91万元 9,751.99万元 -11.51%
管理费用 4,665.45万元 3,981.64万元 17.17%
财务费用 2,425.44万元 1,577.55万元 53.75%
研发费用 390.70万元 266.32万元 46.70%
所得税费用 1,325.70万元 995.59万元 33.16%

2024年一季度主营业务利润为2,047.04万元,去年同期为-5,880.45万元,扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于(1)营业总收入本期为207.22亿元,同比增长18.29%;(2)毛利率本期为0.96%,同比大幅增长了0.32%。

PART 4
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全国排名

截止到2025年6月20日,远大控股近十二个月的滚动营收为881亿元,在贸易行业中,远大控股的全国排名为7名,全球排名为16名。

贸易营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Mitsubishi Corp 三菱商事 9225 2.55 471 0.47
Itochu Corp 伊藤忠商事 7296 6.20 436 2.38
Mitsui & Co 三井物产 7265 7.64 446 -0.53
建发股份 7013 -0.31 29 -21.54
物产中大 5995 2.15 31 -8.24
Toyota Tsusho 丰田通商 5108 8.70 180 17.72
Marubeni Corp 丸红 3860 -2.90 249 5.83
Sumitomo Corp 住友商事 3613 9.89 278 6.61
厦门国贸 3544 -8.64 6.26 -43.19
浙商中拓 2019 4.24 3.69 -23.35
... ... ... ... ...
远大控股 881 2.59 -3.02 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

远大控股属于大宗商品贸易行业,涵盖能源化工、金属、橡胶及农产品等领域的全球贸易业务。 大宗商品贸易行业近三年受全球经济复苏与供应链波动影响,市场空间持续扩容但增速放缓,2024年行业规模超12万亿元。未来趋势聚焦绿色低碳转型与全产业链整合,政策推动下,农产品精细化加工、新能源材料贸易占比提升,预计2027年市场空间突破15万亿元,年复合增长率约4.5%。

2、市场地位及占有率

远大控股在大宗商品贸易领域处于第二梯队,2024年营收666亿元,行业排名前十但市占率不足1%。其作物科学板块核心产品春雷霉素市场占有率超30%,中生菌素为独家产品,油脂领域特种油脂加工业务年营收规模约50亿元。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
远大控股(000626) 大宗商品贸易、油脂加工及作物科学全产业链企业 2024年作物科学板块营收占比18%,春雷霉素市占率超30%,中生菌素市场独家供应
建发股份(600153) 供应链运营与地产开发双主业,大宗商品贸易覆盖金属、矿产等领域 2024年供应链业务营收占比76%,金属贸易量突破5000万吨
物产中大(600704) 以供应链集成服务为核心的大宗商品贸易龙头 2024年金属、能源业务营收占比超65%,供应链服务市占率居行业前三
厦门象屿(600057) 聚焦农产品、金属材料及能源化工的供应链综合服务商 2024年农产品供应链营收超300亿元,玉米进口量占全国15%
厦门国贸(600755) 主营大宗商品贸易、房地产及金融服务 2024年铁矿砂进口量超4000万吨,有色金属贸易量同比增长12%

总结
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1、经营分析总结

2021-2023年一季度公司扣非净利润持续下降,2024年一季度扣非净利润亏损1,415.85万元,亏损较上期有大幅好转。

2021-2023年一季度公司主营利润持续下降,由于营收和毛利率的同步增长,2024年一季度主营利润2,047.04万元,同比去年扭亏为盈。

总体来说,公司不仅盈利能力堪忧,而且在行业中也属于落后地位。

2、经营评分及排名

经营评分:14 总排名:5064/5196
行业排名(贸易):25/27
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 23 14 15 14 14
行业中位数 42 57 45 58 39
行业排名 9 9 10 10 7

贸易行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 南京商旅 53 兰生股份 85
2 广东明珠 53 上海物贸 73
3 玉龙股份 50 中信金属 69

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,近期远大控股PE-TTM为负,参考价值不大。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
远大控股 0.29907 3959

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
远大控股 5.461645 462

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

远大控股神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
0.2990 5.4616 8 2329

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 炬申股份 1862 783
2 物产中大 2515 1198
3 浙商中拓 2989 1496


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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