远大控股(000626)2024年一季报深度解读:主营业务利润扭亏为盈
远大产业控股股份有限公司于1996年上市,实际控制人为“胡凯军”。公司主营业务涵盖贸易、油脂、生态农业三大领域,公司主要从事能源化工、金属、橡胶、农产品等大宗商品贸易和外贸进出口业务并致力于打造集资源、研发、规模化生产、贸易为一体的全产业链经营模式。
根据远大控股2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收207.22亿元,同比增长18.29%。扣非净利润-2,541.61万元,较去年同期亏损有所减小。远大控股2024年第一季度净利润638.67万元,业绩同比大幅下降73.43%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为商品贸易,占比高达99.19%,主要产品包括液化类商品贸易、金属类商品贸易、农产品类商品贸易三项,液化类商品贸易占比53.10%,金属类商品贸易占比21.07%,农产品类商品贸易占比10.24%。
1、液化类商品贸易
2023年液化类商品贸易营收458.21亿元,同比去年的460.33亿元基本持平。2019年-2023年液化类商品贸易毛利率呈大幅下降趋势,从2019年的1.15%,大幅下降到了2023年的0.12%。
2、金属类商品贸易
2023年金属类商品贸易营收181.86亿元,同比去年的160.31亿元小幅增长了13.44%。2021年-2023年金属类商品贸易毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的0.19%,大幅下降到了2023年的-0.07%。
3、塑胶类商品贸易
2023年塑胶类商品贸易营收66.95亿元,同比去年的71.93亿元小幅下降了6.93%。同期,2023年塑胶类商品贸易毛利率为2.3%,同比去年的0.87%大幅增长了164.37%。
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
---|---|---|---|---|---|
2024 | 营业收入 | 207.22亿元 | - | - | - |
净利润 | 638.67万元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 175.18亿元 | 226.38亿元 | 250.38亿元 | 211.01亿元 |
净利润 | 2,403.43万元 | -1,487.58万元 | -1,827.74万元 | -3.34亿元 | |
2022 | 营业收入 | 170.77亿元 | 212.79亿元 | 233.06亿元 | 203.46亿元 |
净利润 | 2,108.13万元 | 6,352.80万元 | 7,497.08万元 | 1,315.77万元 | |
2021 | 营业收入 | 178.70亿元 | 220.44亿元 | 201.64亿元 | 214.83亿元 |
净利润 | 8,552.09万元 | 8,483.56万元 | 9,159.96万元 | 2,187.67万元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占21%、二季度占26%、三季度占27%、四季度占26%
净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、营业总收入同比增加18.29%,净利润同比大幅降低73.43%
2024年一季度,远大控股营业总收入为207.22亿元,去年同期为175.18亿元,同比增长18.29%,净利润为638.67万元,去年同期为2,403.43万元,同比大幅下降73.43%。
净利润同比大幅下降的原因是:
虽然主营业务利润本期为2,047.04万元,去年同期为-5,880.45万元,扭亏为盈;
但是(1)投资收益本期为-1,122.47万元,去年同期为7,477.40万元,由盈转亏;(2)信用减值损失本期损失1,977.93万元,去年同期收益753.69万元,同比大幅下降。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 207.22亿元 | 175.18亿元 | 18.29% |
营业成本 | 205.24亿元 | 174.05亿元 | 17.92% |
销售费用 | 8,629.91万元 | 9,751.99万元 | -11.51% |
管理费用 | 4,665.45万元 | 3,981.64万元 | 17.17% |
财务费用 | 2,425.44万元 | 1,577.55万元 | 53.75% |
研发费用 | 390.70万元 | 266.32万元 | 46.70% |
所得税费用 | 1,325.70万元 | 995.59万元 | 33.16% |
2024年一季度主营业务利润为2,047.04万元,去年同期为-5,880.45万元,扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于(1)营业总收入本期为207.22亿元,同比增长18.29%;(2)毛利率本期为0.96%,同比大幅增长了0.32%。
全国排名
截止到2025年6月20日,远大控股近十二个月的滚动营收为881亿元,在贸易行业中,远大控股的全国排名为7名,全球排名为16名。
贸易营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Mitsubishi Corp 三菱商事 | 9225 | 2.55 | 471 | 0.47 |
Itochu Corp 伊藤忠商事 | 7296 | 6.20 | 436 | 2.38 |
Mitsui & Co 三井物产 | 7265 | 7.64 | 446 | -0.53 |
建发股份 | 7013 | -0.31 | 29 | -21.54 |
物产中大 | 5995 | 2.15 | 31 | -8.24 |
Toyota Tsusho 丰田通商 | 5108 | 8.70 | 180 | 17.72 |
Marubeni Corp 丸红 | 3860 | -2.90 | 249 | 5.83 |
Sumitomo Corp 住友商事 | 3613 | 9.89 | 278 | 6.61 |
厦门国贸 | 3544 | -8.64 | 6.26 | -43.19 |
浙商中拓 | 2019 | 4.24 | 3.69 | -23.35 |
... | ... | ... | ... | ... |
远大控股 | 881 | 2.59 | -3.02 | -- |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
远大控股属于大宗商品贸易行业,涵盖能源化工、金属、橡胶及农产品等领域的全球贸易业务。 大宗商品贸易行业近三年受全球经济复苏与供应链波动影响,市场空间持续扩容但增速放缓,2024年行业规模超12万亿元。未来趋势聚焦绿色低碳转型与全产业链整合,政策推动下,农产品精细化加工、新能源材料贸易占比提升,预计2027年市场空间突破15万亿元,年复合增长率约4.5%。
2、市场地位及占有率
远大控股在大宗商品贸易领域处于第二梯队,2024年营收666亿元,行业排名前十但市占率不足1%。其作物科学板块核心产品春雷霉素市场占有率超30%,中生菌素为独家产品,油脂领域特种油脂加工业务年营收规模约50亿元。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
远大控股(000626) | 大宗商品贸易、油脂加工及作物科学全产业链企业 | 2024年作物科学板块营收占比18%,春雷霉素市占率超30%,中生菌素市场独家供应 |
建发股份(600153) | 供应链运营与地产开发双主业,大宗商品贸易覆盖金属、矿产等领域 | 2024年供应链业务营收占比76%,金属贸易量突破5000万吨 |
物产中大(600704) | 以供应链集成服务为核心的大宗商品贸易龙头 | 2024年金属、能源业务营收占比超65%,供应链服务市占率居行业前三 |
厦门象屿(600057) | 聚焦农产品、金属材料及能源化工的供应链综合服务商 | 2024年农产品供应链营收超300亿元,玉米进口量占全国15% |
厦门国贸(600755) | 主营大宗商品贸易、房地产及金融服务 | 2024年铁矿砂进口量超4000万吨,有色金属贸易量同比增长12% |
1、经营分析总结
2021-2023年一季度公司扣非净利润持续下降,2024年一季度扣非净利润亏损1,415.85万元,亏损较上期有大幅好转。
2021-2023年一季度公司主营利润持续下降,由于营收和毛利率的同步增长,2024年一季度主营利润2,047.04万元,同比去年扭亏为盈。
总体来说,公司不仅盈利能力堪忧,而且在行业中也属于落后地位。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 23 | 14 | 15 | 14 | 14 |
行业中位数 | 42 | 57 | 45 | 58 | 39 |
行业排名 | 9 | 9 | 10 | 10 | 7 |
贸易行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 南京商旅 | 53 | 兰生股份 | 85 |
2 | 广东明珠 | 53 | 上海物贸 | 73 |
3 | 玉龙股份 | 50 | 中信金属 | 69 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,近期远大控股PE-TTM为负,参考价值不大。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
远大控股 | 0.29907 | 3959 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
远大控股 | 5.461645 | 462 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
远大控股神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
0.2990 | 5.4616 | 8 | 2329 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 炬申股份 | 1862 | 783 |
2 | 物产中大 | 2515 | 1198 |
3 | 浙商中拓 | 2989 | 1496 |
文章来源:碧湾App
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