海南矿业(601969)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
海南矿业股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“郭广昌”。公司主要从事铁矿石和油气这两大资源类产业的经营，主要包括铁矿石采选、加工及销售业务，大宗商品贸易及加工业务，并通过控股子公司洛克石油从事油气勘探、评价和开发、生产的上游全周期业务。主要产品有高炉块矿(甲块、乙块)、铁精矿、粉矿和氯化钴、电积铜等。
根据海南矿业2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收11.10亿元，同比小幅下降9.25%。扣非净利润2.26亿元，同比大幅增长49.46%。海南矿业2024年第一季度净利润2.47亿元，业绩同比大幅增长53.01%。
2023年公司主要从事天然气勘探开发及销售、铁矿石采选、加工及销售、大宗商品贸易及加工，主要产品包括油气、铁矿石(自采及加工)、铁矿石(贸易及加工)三项，油气占比37.51%，铁矿石(自采及加工)占比37.14%，铁矿石(贸易及加工)占比22.07%。
2020年-2023年油气营收呈大幅增长趋势，从2020年的64.57万元，大幅增长到2023年的17.55亿元。2023年油气毛利率为35.22%，同比去年的19.66%大幅增长了79.15%。
2020年，该产品名称由“油气开采”变更为“油气”。
2023年铁矿石(自采及加工)营收17.37亿元，同比去年的30.46亿元大幅下降了42.97%。同期，2023年铁矿石(自采及加工)毛利率为43.87%，同比去年的32.1%大幅增长了36.67%。
2023年，该产品名称由“铁矿石”变更为“铁矿石(自采及加工)”。
2023年铁矿石(贸易及加工)营收10.33亿元，同比去年的30.46亿元大幅下降了66.11%。2021年-2023年铁矿石(贸易及加工)毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的50.81%，大幅下降到了2023年的5.58%。
2023年，该产品名称由“铁矿石”变更为“铁矿石(贸易及加工)”。
1、营业总收入同比小幅降低9.25%，净利润同比大幅增加53.01%
2024年一季度，海南矿业营业总收入为11.10亿元，去年同期为12.23亿元，同比小幅下降9.25%，净利润为2.47亿元，去年同期为1.62亿元，同比大幅增长53.01%。
虽然所得税费用本期支出5,472.66万元，去年同期支出4,207.71万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为2.58亿元，去年同期为1.87亿元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期收益1,695.86万元，去年同期损失35.69万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
11.10亿元 |
12.23亿元 |
-9.25% |
| 营业成本 |
6.99亿元 |
8.98亿元 |
-22.16% |
| 销售费用 |
251.34万元 |
274.92万元 |
-8.58% |
| 管理费用 |
9,931.93万元 |
7,343.89万元 |
35.24% |
| 财务费用 |
1,922.59万元 |
2,509.58万元 |
-23.39% |
| 研发费用 |
383.42万元 |
1,497.81万元 |
-74.40% |
| 所得税费用 |
5,472.66万元 |
4,207.71万元 |
30.06% |
2024年一季度主营业务利润为2.58亿元，去年同期为1.87亿元，同比大幅增长37.61%。
虽然营业总收入本期为11.10亿元，同比小幅下降9.25%，不过毛利率本期为37.03%，同比大幅增长了10.44%，推动主营业务利润同比大幅增长。
截止到2025年6月20日，海南矿业近十二个月的滚动营收为41亿元，在铁矿石行业中，海南矿业的全球营收规模排名为8名，全国排名为1名。
铁矿石营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| BHP 必和必拓 |
3869 |
7.82 |
929 |
17.54 |
| Rio Tinto 力拓 |
3858 |
-5.46 |
830 |
-18.19 |
| Vale 淡水河谷 |
2736 |
-11.28 |
443 |
-34.99 |
| Cleveland-Cliffs 克利夫兰克里夫 |
1379 |
-2.10 |
-54.21 |
-- |
| Fortescue Metals |
1310 |
-6.42 |
409 |
-- |
| Kumba Iron Ore 昆巴铁矿石 |
275 |
-12.44 |
59 |
-23.83 |
| NMDC 印度国家矿业开发 |
199 |
23.82 |
54 |
25.24 |
| 海南矿业 |
41 |
-0.43 |
7.06 |
-6.86 |
| 大中矿业 |
38 |
-7.75 |
7.51 |
-22.68 |
| 安宁股份 |
19 |
-6.93 |
8.52 |
-15.97 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
海南矿业属于黑色金属矿采选业，核心业务为铁矿石采选及加工，并延伸至油气勘探和新能源资源开发。 近三年，受全球经济复苏及基建需求拉动，黑色金属矿采选业呈现波动性增长。2024年行业整体需求因钢铁产能优化趋稳，但资源保供政策及新能源冶炼技术升级推动结构性机会，预计2025年市场空间维持在万亿级，未来趋势聚焦低碳化、资源综合利用及产业链整合。
海南矿业是国内铁矿石采选领域重要企业，拥有亚洲最大单体富铁矿石碌铁矿，成品矿年产能超300万吨，2024年铁矿石业务营收占比超50%。其油气业务通过洛克石油实现全球化布局，新能源领域氢氧化锂项目即将投产，形成多元化资源矩阵，综合竞争力居行业前五。
