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分析报告

汉宇集团(300403)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长

汉宇集团股份有限公司于2014年上市,实际控制人为“石华山”。公司主营业务是高效节能家用电器排水泵的研发、生产和销售,公司产品家用电器配件、终端电器、工业机器人、新能源汽车配件。

根据汉宇集团2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收2.66亿元,同比小幅增长4.00%。扣非净利润5,601.46万元,同比增长18.20%。汉宇集团2024年第一季度净利润5,678.04万元,业绩同比增长23.79%。本期经营活动产生的现金流净额为6,196.16万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为家用电器配件,其中标准排水泵为第一大收入来源,占比72.83%。

1、标准排水泵

2023年标准排水泵营收7.95亿元,同比去年的7.44亿元小幅增长了6.87%。同期,2023年标准排水泵毛利率为33.21%,同比去年的28.48%增长了16.61%。

2022年,该产品名称由“通用排水泵、专用排水泵”,整合为“标准排水泵”。

2、冷凝泵

2023年冷凝泵营收9,545.74万元,同比去年的8,071.98万元增长了18.26%。同期,2023年冷凝泵毛利率为42.6%,同比去年的45.91%小幅下降了7.21%。

3、洗涤泵

2023年洗涤泵营收6,591.44万元,同比去年的5,236.74万元增长了25.87%。同期,2023年洗涤泵毛利率为40.84%,同比去年的38.85%小幅增长了5.12%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 2.66亿元 - - -
净利润 5,678.04万元 - - -
2023 营业收入 2.56亿元 2.64亿元 2.79亿元 2.93亿元
净利润 4,586.68万元 6,914.78万元 6,119.71万元 6,642.82万元
2022 营业收入 2.57亿元 2.62亿元 2.57亿元 2.83亿元
净利润 4,395.42万元 5,482.04万元 6,491.15万元 3,768.39万元
2021 营业收入 2.79亿元 2.56亿元 2.75亿元 3.18亿元
净利润 7,621.38万元 4,427.91万元 5,777.32万元 5,118.75万元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占23%、二季度占23%、三季度占26%、四季度占28%

PART 3
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长

1、净利润同比增长23.79%

本期净利润为5,678.04万元,去年同期4,586.68万元,同比增长23.79%。

净利润同比增长的原因是:

虽然投资收益本期为202.96万元,去年同期为797.84万元,同比大幅下降;

但是(1)主营业务利润本期为6,683.69万元,去年同期为4,822.40万元,同比大幅增长;(2)公允价值变动收益本期为-187.03万元,去年同期为-604.65万元,亏损有所减小。

2、主营业务利润同比大幅增长38.60%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.66亿元 2.56亿元 4.00%
营业成本 1.68亿元 1.74亿元 -3.10%
销售费用 790.69万元 699.60万元 13.02%
管理费用 955.57万元 1,074.64万元 -11.08%
财务费用 112.39万元 176.00万元 -36.14%
研发费用 873.64万元 1,132.78万元 -22.88%
所得税费用 923.36万元 557.85万元 65.52%

2024年一季度主营业务利润为6,683.69万元,去年同期为4,822.40万元,同比大幅增长38.60%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为2.66亿元,同比小幅增长4.00%;(2)研发费用本期为873.64万元,同比下降22.88%;(3)毛利率本期为36.67%,同比小幅增长了4.64%。

PART 4
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全球排名

截止到2025年6月20日,汉宇集团近十二个月的滚动营收为11亿元,在泵行业中,汉宇集团的全球营收规模排名为9名,全国排名为5名。

泵营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Flowserve 福斯公司 328 8.78 20 30.94
KSB 245 8.18 9.76 8.04
SPX FLOW 弗洛国际 110 -9.90 4.80 14.87
南方泵业 51 -0.86 2.18 --
Gorman-Rupp 47 20.36 2.88 10.35
应流股份 25 7.20 2.86 7.40
大元泵业 19 8.74 2.55 20.14
凌霄泵业 16 -8.27 4.42 -2.90
汉宇集团 11 0.35 2.34 0.62
君禾股份 11 4.44 0.79 -4.90

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

汉宇集团属于电气机械和器材制造业,专注于高效节能家电排水泵及核心零部件制造。 近三年,全球家电配件行业受智能家电渗透率提升及节能需求驱动稳步增长,预计未来将向智能化、集成化及绿色制造延伸,高端化升级与新兴领域(如机器人、新能源汽车部件)融合将拓展市场空间,2025年全球智能家电配件市场规模或超千亿美元。

2、市场地位及占有率

汉宇集团是全球洗衣机、洗碗机排水泵龙头,全球市占率超40%,与惠而浦、海尔、美的等头部家电企业深度绑定,并在水疗马桶等终端产品领域占据国内领先地位。

3、主要竞争对手

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