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分析报告

财通证券(601108)2024年一季报深度解读:投资收益较去年同期大幅下降导致净利润同比小幅下降

财通证券股份有限公司于2017年上市。公司是一家综合类的证券公司,公司的主营业务为财富管理业务、投资银行业务、证券资产管理业务、证券投资业务、证券信用业务、期货业务、境外证券业务、基金业务、私募股权投资基金业务、另类投资业务。

根据财通证券2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收14.10亿元,同比下降21.03%。扣非净利润4.21亿元,同比基本持平。财通证券2024年第一季度净利润4.56亿元,业绩同比小幅下降7.66%。本期经营活动产生的现金流净额为51.20亿元,营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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投资收益较去年同期大幅下降导致净利润同比小幅下降

1、净利润同比小幅下降7.66%

本期净利润为4.56亿元,去年同期4.94亿元,同比小幅下降7.66%。

净利润同比小幅下降的原因是:

虽然公允价值变动收益本期为11.66亿元,去年同期为9.33亿元,同比增长;

但是投资收益本期为-6.81亿元,去年同期为-8,714.40万元,亏损增大。

2、非主营业务利润同比大幅下降

财通证券2024年一季度非主营业务利润为5.30亿元,去年同期为9.25亿元,同比大幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 5.45亿元 119.46% 5.43亿元 0.27%
投资收益 -6.81亿元 -149.26% -8,714.40万元 -681.25%
公允价值变动收益 11.66亿元 255.62% 9.33亿元 24.99%
其他 4,475.65万元 9.81% 7,990.29万元 -43.99%
净利润 4.56亿元 100.00% 4.94亿元 -7.66%

3、净现金流由负转正

2024年一季度,财通证券净现金流为28.52亿元,去年同期为-5.46亿元,由负转正。

净现金流由负转正的原因是:

虽然支付其他与经营活动有关的现金本期为68.27亿元,同比大幅增长8.81倍;

但是回购业务资金净增加额本期为63.29亿元,同比大幅增长193.54%。

PART 2
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行业分析

1、行业发展趋势

财通证券属于中国证券行业,核心业务涵盖投资银行、资产管理、财富管理及自营交易等综合金融服务。 证券行业近三年受金融开放政策及资本市场深化改革推动,2024年行业营收规模突破5800亿元,头部券商通过并购整合提升集中度,金融科技投入年均增速超20%。未来三年,数字化转型加速跨境业务布局,预计2026年行业规模将达7500亿元,财富管理及绿色金融成为新增长极。

2、市场地位及占有率

财通证券在证券行业中位列第20位,区域优势显著,浙江省内经纪业务市占率超12%,资产管理规模突破5000亿元,居行业第15位;2024年获批QDII资格强化跨境业务竞争力,但全国综合市占率约1.5%,需通过战略协同突破规模瓶颈。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
财通证券(601108) 浙江省属综合类券商,资管业务领先 2024年资管规模行业第15位,区域经纪市占率12%
中信证券(600030) 头部全牌照券商,投行业务龙头 2024年投行承销额市占率18.6%,并购重组规模行业第一
华泰证券(601688) 科技驱动型券商,财富管理领先 2025年金融科技投入占比营收12%,线上经纪业务市占率9.8%
国泰君安(601211) 综合实力前三,机构客户优势显著 2024年机构交易额占比超35%,衍生品业务市占率14.2%
中国银河(601881) 经纪业务领先,营业网点覆盖广泛 2025年经纪业务市占率6.5%,分支机构数量行业第二

总结
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1、经营评分及排名

经营评分:59 总排名:1198/5196
行业排名(证券投行):7/48
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 53 78 52 66 59
行业中位数 50 70 48 63 52
行业排名 11 3 1 8 7

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