东方财富(300059)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降
东方财富信息股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“其实”。公司主营业务是证券业务、金融电子商务服务业务、金融数据服务业务等。公司主要产品是证券服务、基金销售服务、金融数据服务。
根据东方财富2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收24.56亿元,同比小幅下降12.60%。扣非净利润19.37亿元,同比基本持平。东方财富2024年第一季度净利润19.54亿元,业绩同比小幅下降3.71%。本期经营活动产生的现金流净额为195.68亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2023年公司主要从事证券业、信息技术服务业、其他,主要产品包括证券服务和金融电子商务服务两项,其中证券服务占比64.92%,金融电子商务服务占比32.71%。
1、证券服务
2023年证券服务营收71.94亿元,同比去年的78.57亿元小幅下降了8.44%。
2、金融电子商务服务
2021年-2023年金融电子商务服务营收呈下降趋势,从2021年的50.73亿元,下降到2023年的36.25亿元。2023年金融电子商务服务毛利率为93.91%,同比去年的94.63%基本持平。
主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降3.71%
本期净利润为19.54亿元,去年同期20.29亿元,同比小幅下降3.71%。
净利润同比小幅下降的原因是:
虽然(1)投资收益本期为5.70亿元,去年同期为3.78亿元,同比大幅增长;(2)公允价值变动收益本期为2.43亿元,去年同期为1.17亿元,同比大幅增长。
但是(1)主营业务利润本期为14.14亿元,去年同期为17.05亿元,同比下降;(2)其他收益本期为823.86万元,去年同期为1.59亿元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比下降17.03%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 24.56亿元 | 28.10亿元 | -12.60% |
营业成本 | 1.26亿元 | 1.37亿元 | -7.60% |
销售费用 | 8,346.99万元 | 1.40亿元 | -40.34% |
管理费用 | 5.62亿元 | 5.96亿元 | -5.73% |
财务费用 | -4,006.42万元 | -3,548.33万元 | -12.91% |
研发费用 | 2.84亿元 | 2.46亿元 | 15.55% |
所得税费用 | 2.94亿元 | 3.21亿元 | -8.69% |
2024年一季度主营业务利润为14.14亿元,去年同期为17.05亿元,同比下降17.03%。
虽然销售费用本期为8,346.99万元,同比大幅下降40.34%,不过营业总收入本期为24.56亿元,同比小幅下降12.60%,导致主营业务利润同比下降。
3、非主营业务利润同比增长
东方财富2024年一季度非主营业务利润为8.33亿元,去年同期为6.46亿元,同比增长。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 14.14亿元 | 72.40% | 17.05亿元 | -17.03% |
投资收益 | 5.70亿元 | 29.16% | 3.78亿元 | 50.90% |
公允价值变动收益 | 2.43亿元 | 12.44% | 1.17亿元 | 107.75% |
其他 | 2,082.69万元 | 1.07% | 1.54亿元 | -86.45% |
净利润 | 19.54亿元 | 100.00% | 20.29亿元 | -3.71% |
4、净现金流同比大幅增长13.51倍
2024年一季度,东方财富净现金流为202.31亿元,去年同期为13.94亿元,同比大幅增长13.51倍。
全球排名
截止到2025年6月20日,东方财富近十二个月的滚动营收为116亿元,在互联网券商行业中,东方财富的全球营收规模排名为8名,全国排名为1名。
互联网券商营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Charles Schwab 嘉信理财 | 1409 | 1.92 | 427 | 0.49 |
eToro e投睿 | 909 | 184.30 | 14 | 32.42 |
SBI Holdings | 716 | 23.65 | 80 | -23.83 |
Kiwoom Securities | 458 | 14.54 | 44 | -2.60 |
Interactive Brokers 盈透证券 | 373 | 24.08 | 54 | 34.83 |
Robinhood Markets 罗宾侠 | 212 | 17.59 | 101 | -- |
富途证券 | 124 | 24.07 | 50 | 24.65 |
东方财富 | 116 | -3.95 | 96 | 3.96 |
Monex | 36 | -6.42 | -2.51 | -- |
老虎证券 | 28 | 13.97 | 4.37 | 60.49 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
东方财富属于证券行业,是一家以互联网金融服务为核心的综合性金融平台运营商。 证券行业近三年加速数字化转型,传统券商与互联网平台深度融合,佣金费率持续下行倒逼行业向财富管理转型。随着投资者基数扩大及资本市场深化改革,行业市场空间稳步提升,2024年证券业总资产规模突破12万亿元。未来趋势将聚焦金融科技赋能、服务多元化及跨境业务拓展,预计2025年财富管理市场规模达160万亿元,头部机构凭借流量与科技优势进一步扩大市场份额。
2、市场地位及占有率
东方财富作为互联网证券龙头,依托“东方财富网”“天天基金网”等平台形成高用户黏性,证券经纪业务市占率超4%,稳居行业前十;基金代销业务保有规模长期位列第三方机构前三,2024年末非货基保有量占比约7.3%。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
东方财富(300059) | 互联网证券与财富管理综合服务商,拥有证券、基金销售、金融数据等全牌照 | 2024年证券业务营收占比超65%,基金代销保有规模稳居行业前三 |
中信证券(600030) | 中国规模最大的综合性券商,业务涵盖投行、资管、经纪等 | 2024年经纪业务市占率约8.2%,投行业务承销规模排名第一 |
华泰证券(601688) | 以科技驱动的头部券商,旗下“涨乐财富通”为最大证券类APP | 2024年移动端活跃用户超2000万,两融业务市占率6.5% |
国泰君安(601211) | 综合性金融服务集团,财富管理转型成效显著 | 2024年金融产品代销收入同比增22%,私募托管规模行业领先 |
中金公司(601995) | 专注高端财富管理与国际业务的头部投行 | 2024年财富管理客户资产规模突破4000亿元,跨境业务收入占比超30% |
1、经营分析总结
近3年一季度公司净利润持续下降,2024年一季度净利润19.54亿元,较上期有所下降。
公司主营利润近3年一季度持续下降,由于营收的小幅下降,2024年一季度主营利润14.15亿元,较去年同期有所下降,另外,公司营业费用高于营业收入。
总体来说,公司盈利能力较好,在行业中处于中等水平。
2、经营评分及排名
2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|
评分 | 64 | 52 |
行业中位数 | 63 | 52 |
行业排名 | 13 | 22 |
3、特别预警
科目 | 2024一季报 | 2023年报 | 2023三季报 | 2023中报 | 2023一季报 | |
---|---|---|---|---|---|---|
Z值 | 分数 | 1.29 | 1.45 | 1.59 | 1.49 | 1.71 |
描述 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 |
注1:Z-score模型是由类国纽约大学的教授EdwardAltman在1968年提出用来预测企业财务危机可能性的模型。
Z值分数 | 财务状况 |
---|---|
分值 >= 2.675 | 良好 |
2.675 >分值>= 1.81 | 不稳定 |
分值 < 1.81 | 堪忧 |
4、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,东方财富近期的市盈率在历史上处在中等的水平。
在2025年01月23日,东方财富的PE-TTM是46.67,而证券行业的PE-TTM是24.90,东方财富的PE-TTM相比证券行业的PE-TTM较高。
5、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
东方财富 | 1.758368 | 2615 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
东方财富 | 1.689701 | 2603 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
东方财富神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1.7583 | 1.6897 | 10 | 2745 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 财达证券 | 2076 | 912 |
2 | 锦龙股份 | 2258 | 1034 |
3 | 华安证券 | 2619 | 1273 |
文章来源:碧湾App
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