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分析报告

顺丰控股(002352)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比增长推动净利润同比小幅增长

顺丰控股股份有限公司于2010年上市。公司现主营业务为综合性快递物流服务。2017年1月公司购买顺丰控股(集团)股份有限公司资产完成,实现借壳上市,借壳前主营业务为稀土合金镀层钢丝、钢绞线和PC钢绞线等金属制品的生产和销售。

根据顺丰控股2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收653.41亿元,同比小幅增长7.03%。扣非净利润16.57亿元,同比小幅增长9.21%。顺丰控股2024年第一季度净利润18.29亿元,业绩同比小幅增长9.29%。

PART 1
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主营业务利润同比增长推动净利润同比小幅增长

1、净利润同比小幅增长9.29%

本期净利润为18.29亿元,去年同期16.74亿元,同比小幅增长9.29%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然(1)所得税费用本期支出8.28亿元,去年同期支出7.07亿元,同比增长;(2)其他收益本期为2.86亿元,去年同期为3.97亿元,同比下降。

但是(1)主营业务利润本期为22.11亿元,去年同期为17.82亿元,同比增长;(2)投资收益本期为2.01亿元,去年同期为1.10亿元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比增长24.04%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 653.41亿元 610.48亿元 7.03%
营业成本 567.38亿元 525.88亿元 7.89%
销售费用 7.11亿元 6.91亿元 2.92%
管理费用 44.56亿元 47.56亿元 -6.32%
财务费用 4.40亿元 5.56亿元 -20.98%
研发费用 6.33亿元 5.97亿元 6.14%
所得税费用 8.28亿元 7.07亿元 17.08%

2024年一季度主营业务利润为22.11亿元,去年同期为17.82亿元,同比增长24.04%。

虽然毛利率本期为13.17%,同比小幅下降了0.69%,不过营业总收入本期为653.41亿元,同比小幅增长7.03%,推动主营业务利润同比增长。

PART 2
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全球排名

截止到2025年6月20日,顺丰控股近十二个月的滚动营收为2844亿元,在快递行业中,顺丰控股的全球营收规模排名为4名,全国排名为1名。

快递营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
DHL 敦豪 7018 1.22 276 -12.96
UPS 6547 -2.18 416 -23.45
FedEx 联邦快递 6304 1.46 311 -6.10
顺丰控股 2844 11.14 102 33.56
京东物流 1828 20.42 62 --
Yamato 雅玛多 873 -0.58 19 -12.15
极兔速递 738 28.35 7.23 --
SG Holdings 733 -2.34 29 -18.34
圆通速递 690 15.20 40 24.02
韵达股份 485 5.17 19 9.03

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

顺丰控股属于中国快递物流行业,以综合物流服务为核心业务。 近三年中国快递物流行业规模持续扩大,2024年业务收入突破6000亿元,年均增速超10%。未来行业将加速智能化转型,供应链服务、跨境物流及冷链运输成为增长引擎,预计2025年市场空间达8000亿元,复合增长率约12%,技术驱动效率提升与差异化服务是竞争关键。

2、市场地位及占有率

顺丰控股是中国快递物流行业龙头,2024年营收超2000亿元,市占率约12%,高端时效件市场占有率超30%,稳居行业第一梯队,综合服务能力及航空货运资源构成核心壁垒。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
顺丰控股(002352) 综合物流服务商,覆盖时效件、供应链及国际业务 2024年时效件营收占比超45%,高端市占率领先
韵达股份(002120) 电商快递为主,网络覆盖全国 2024年电商件业务量同比增长18%
申通快递(002468) 加盟制快递企业,侧重经济型快递服务 2024年加盟网点数量突破5000家
圆通速递(600233) 航空与陆运结合,布局跨境物流 2024年航空货运量同比提升25%
德邦股份(603056) 大件快递及供应链解决方案提供商 2024年大件快递营收占比超35%

总结
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1、经营分析总结

近4年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润18.29亿元,较上期有所增长。

公司主营利润近4年一季度持续增长,由于营收的小幅增长,2024年一季度主营利润22.11亿元,较去年同期有所增长。

总体来说,公司盈利虽然能力较好,但是在行业中属于落后地位。

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