恩华药业(002262)2024年一季报深度解读:净利润同比增长但现金流净额较去年同期大幅下降
江苏恩华药业股份有限公司于2008年上市,实际控制人为“孙彭生”。公司主营业务为医药生产、研发和销售,医药销售含公司生产的制剂销售及医药批发和零售业务。公司主要从事中枢神经类药物及心脑血管类药物的研发。
根据恩华药业2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收13.58亿元,同比增长15.16%。扣非净利润2.67亿元,同比增长16.62%。恩华药业2024年第一季度净利润2.65亿元,业绩同比增长17.53%。本期经营活动产生的现金流净额为2.34亿元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司主要从事工业、商业医药、其他贸易及劳务,主要产品包括麻醉类、精神类、商业医药三项,麻醉类占比53.60%,精神类占比21.66%,商业医药占比14.05%。
2020年-2023年麻醉类营收呈大幅增长趋势,从2020年的13.20亿元,大幅增长到2023年的27.02亿元。2023年麻醉类毛利率为88.32%,同比去年的90.13%基本持平。
2023年精神类营收10.92亿元,同比去年的10.52亿元小幅增长了3.74%。同期,2023年精神类毛利率为76.98%,同比去年的83.05%小幅下降了7.31%。
2020年-2023年商业医药营收呈大幅增长趋势,从2020年的3.68亿元,大幅增长到2023年的7.09亿元。2017年-2023年商业医药毛利率呈大幅增长趋势,从2017年的5.97%,大幅增长到了2023年的17.32%。
年份 |
财务指标 |
一季度 |
二季度 |
三季度 |
四季度 |
2024 |
营业收入 |
13.58亿元 |
- |
- |
- |
净利润 |
2.65亿元 |
- |
- |
- |
2023 |
营业收入 |
11.79亿元 |
12.22亿元 |
12.56亿元 |
13.86亿元 |
净利润 |
2.25亿元 |
3.19亿元 |
3.39亿元 |
1.51亿元 |
2022 |
营业收入 |
9.93亿元 |
10.09亿元 |
11.19亿元 |
11.78亿元 |
净利润 |
1.87亿元 |
2.57亿元 |
2.93亿元 |
1.44亿元 |
2021 |
营业收入 |
9.04亿元 |
9.61亿元 |
10.27亿元 |
10.44亿元 |
净利润 |
1.66亿元 |
2.45亿元 |
2.60亿元 |
1.27亿元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占23%、二季度占24%、三季度占26%、四季度占27%
本期净利润为2.65亿元,去年同期2.25亿元,同比增长17.53%。
虽然信用减值损失本期损失2,371.68万元,去年同期损失1,666.47万元,同比大幅增长;
但是主营业务利润本期为3.21亿元,去年同期为2.69亿元,同比增长。
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
13.58亿元 |
11.79亿元 |
15.16% |
营业成本 |
3.97亿元 |
3.14亿元 |
26.18% |
销售费用 |
4.37亿元 |
4.21亿元 |
3.88% |
管理费用 |
4,733.73万元 |
5,068.02万元 |
-6.60% |
财务费用 |
-635.57万元 |
-252.15万元 |
-152.06% |
研发费用 |
1.43亿元 |
1.10亿元 |
30.77% |
所得税费用 |
3,509.74万元 |
3,332.63万元 |
5.31% |
2024年一季度主营业务利润为3.21亿元,去年同期为2.69亿元,同比增长19.19%。
虽然毛利率本期为70.78%,同比小幅下降了2.55%,不过营业总收入本期为13.58亿元,同比增长15.16%,推动主营业务利润同比增长。
2024年一季度,恩华药业净现金流为-4.38亿元,去年同期为-1,418.50万元,较去年同期大幅下降29.88倍。
虽然(1)支付的其他与投资活动有关的现金本期为16.21亿元,同比下降26.02%;(2)支付的其他与投资活动有关的现金本期为16.21亿元,同比下降26.02%。
但是收到其他与投资活动有关的现金本期为10.05亿元,同比大幅下降46.60%。
截止到2025年6月20日,恩华药业近十二个月的滚动营收为57亿元,在神经及精神药物行业中,恩华药业的全球营收规模排名为5名,全国排名为2名。
神经及精神药物营收排名
公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
人福医药 |
254 |
7.56 |
13 |
-1.46 |
H. Lundbeck 灵北 |
244 |
10.52 |
35 |
33.60 |
Alkermes 阿尔凯默斯 |
112 |
9.89 |
26 |
-- |
ACADIA Pharmaceuticals 阿卡迪亚制药 |
69 |
25.54 |
16 |
-- |
恩华药业 |
57 |
13.13 |
11 |
12.75 |
Harmony Biosciences |
51 |
32.76 |
10 |
61.41 |
Pacira Pharmaceuticals |
50 |
8.98 |
-7.16 |
-- |
Intra-Cellular Therapies |
49 |
101.03 |
-5.37 |
-- |
Supernus Pharmaceuticals |
48 |
4.51 |
5.31 |
11.40 |
SK Biopharmaceuticals |
29 |
9.36 |
13 |
54.84 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。