甘肃能化(000552)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
甘肃能化股份有限公司于1994年上市，实际控制人为“甘肃省国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为煤炭开采和销售。公司的主要产品是煤。
根据甘肃能化2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收28.22亿元，同比小幅下降10.59%。扣非净利润5.29亿元，同比大幅下降44.06%。甘肃能化2024年第一季度净利润5.37亿元，业绩同比大幅下降44.09%。
2023年公司的主要业务为采掘业，占比高达76.75%，主要产品包括煤炭和发电两项，其中煤炭占比76.75%，发电占比13.12%。
2023年煤炭营收86.42亿元，同比去年的101.79亿元下降了15.1%。同期，2023年煤炭毛利率为42.66%，同比去年的60.68%下降了29.7%。
2023年发电营收14.77亿元，同比去年的14.86亿元基本持平。2021年-2023年发电毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的-20.94%，大幅增长到了2023年的17.51%。
1、营业总收入同比小幅降低10.59%，净利润同比大幅降低44.09%
2024年一季度，甘肃能化营业总收入为28.22亿元，去年同期为31.57亿元，同比小幅下降10.59%，净利润为5.37亿元，去年同期为9.61亿元，同比大幅下降44.09%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为6.19亿元，去年同期为11.15亿元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
28.22亿元 |
31.57亿元 |
-10.59% |
| 营业成本 |
17.90亿元 |
16.42亿元 |
8.98% |
| 销售费用 |
2,900.35万元 |
2,539.42万元 |
14.21% |
| 管理费用 |
2.27亿元 |
1.96亿元 |
15.55% |
| 财务费用 |
2,382.38万元 |
5,434.05万元 |
-56.16% |
| 研发费用 |
4,121.91万元 |
1,933.38万元 |
113.20% |
| 所得税费用 |
8,680.88万元 |
1.68亿元 |
-48.42% |
2024年一季度主营业务利润为6.19亿元，去年同期为11.15亿元，同比大幅下降44.49%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为28.22亿元，同比小幅下降10.59%；（2）毛利率本期为36.60%，同比下降了11.38%。
截止到2025年6月20日，甘肃能化近十二个月的滚动营收为96亿元，在动力煤行业中，甘肃能化的全国排名为10名，全球排名为16名。
动力煤营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 中国神华 |
3384 |
0.31 |
587 |
5.29 |
| 中煤能源 |
1894 |
-6.42 |
193 |
13.31 |
| 陕西煤业 |
1841 |
6.54 |
224 |
1.89 |
| 兖矿能源 |
1391 |
-2.91 |
144 |
-3.91 |
| Coal India 印度煤炭 |
1057 |
4.99 |
294 |
26.76 |
| 兖煤澳大利亚 |
322 |
8.28 |
57 |
15.41 |
| Peabody Energy 皮博迪能源 |
305 |
8.49 |
27 |
0.99 |
| 电投能源 |
299 |
6.60 |
53 |
14.48 |
| 山煤国际 |
296 |
-14.95 |
23 |
-22.84 |
| Whitehaven Coal |
180 |
34.99 |
17 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 甘肃能化 |
96 |
25.65 |
12 |
18.82 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
甘肃能化属于煤炭开采及煤化工行业，主营煤炭生产、销售及煤基产业链延伸。 近三年煤炭行业在能源保供政策支撑下维持稳定需求，但受可再生能源挤压及碳中和目标驱动，行业加速绿色转型。2024年国内煤炭消费量约45亿吨，市场空间超2.5万亿元，未来行业将聚焦智能化开采、煤电联营及煤化工高端化，清洁高效利用技术成为竞争核心，预计2025年后市场集中度进一步提升。
甘肃能化为西北地区骨干煤炭企业，2024年原煤产量约1500万吨，占甘肃省煤炭总产量18%，区域市场排名第二，煤化工业务营收占比约25%，但全国煤炭行业市占率不足1%，属区域性中型企业。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 甘肃能化（000552） |
西北区域煤炭开采及煤化工一体化企业 |
2024年原煤产量1500万吨，煤化工营收占比25%（2024年报） |
| 中国神华（601088） |
全球最大煤炭供应商，煤电运全产业链布局 |
2024年煤炭产量市占率8%，煤炭长协签约量占比超70%（2024年报） |
| 中煤能源（601898） |
煤炭生产与煤机制造双主业央企 |
2024年煤炭产能市占率6%，煤化工项目产能利用率达95%（2024年报） |
| 陕西煤业（601225） |
陕西省煤炭龙头，聚焦高效矿井运营 |
2024年优质煤炭产能占比超80%，吨煤成本低于行业均值15%（2024年报） |
| 兖矿能源（600188） |
国际化综合能源集团，深耕煤化工高端领域 |
2024年海外煤炭营收占比35%，甲醇产能规模全国前三（2024年报） |
近3年一季度公司净利润持续下降，2024年一季度净利润5.37亿元，较上期大幅下降。
公司主营利润近3年一季度持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2024年一季度主营利润6.19亿元，较去年同期大幅下降。
