新大洲A(000571)2024年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
新大洲控股股份有限公司于1994年上市，实际控制人为“王文锋”。公司的主营业务为煤炭采掘、牛肉食品、物流的经营。公司的主要产品是食品、煤炭、物流运输。
根据新大洲A2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收2.05亿元，同比大幅下降32.69%。扣非净利润-1,398.37万元，较去年同期亏损有所减小。新大洲A2024年第一季度净利润-1,300.75万元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为煤炭采选业，占比高达85.37%，其中煤炭为第一大收入来源。
1、煤炭
2023年煤炭营收10.45亿元，同比去年的10.89亿元小幅下降了4.04%。2020年-2023年煤炭毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的39.6%，大幅增长到了2023年的51.78%。
2、冷冻牛肉
2023年冷冻牛肉营收1.19亿元，同比去年的1.16亿元基本持平。同期，2023年冷冻牛肉毛利率为-18.08%，同比去年的-25.89%大幅增长了30.17%。
2021年，该产品名称由“食品”变更为“冷冻牛肉”。
主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比下降32.69%，净利润由盈转亏
2024年一季度，新大洲A营业总收入为2.05亿元，去年同期为3.05亿元，同比大幅下降32.69%，净利润为-1,300.75万元，去年同期为530.33万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期支出486.14万元，去年同期支出1,656.41万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为-329.28万元，去年同期为2,400.77万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.05亿元 | 3.05亿元 | -32.69% |
| 营业成本 | 1.35亿元 | 1.93亿元 | -29.96% |
| 销售费用 | 437.11万元 | 580.25万元 | -24.67% |
| 管理费用 | 3,440.15万元 | 4,378.80万元 | -21.44% |
| 财务费用 | 781.35万元 | 1,975.65万元 | -60.45% |
| 研发费用 | 0.00元 | - | |
| 所得税费用 | 486.14万元 | 1,656.41万元 | -70.65% |
2024年一季度主营业务利润为-329.28万元，去年同期为2,400.77万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为2.05亿元，同比大幅下降32.69%；（2）毛利率本期为34.03%，同比小幅下降了2.57%。
3、非主营业务利润亏损增大
新大洲A2024年一季度非主营业务利润为-485.33万元，去年同期为-214.04万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -329.28万元 | 25.31% | 2,400.77万元 | -113.72% |
| 投资收益 | -250.35万元 | 19.25% | -333.39万元 | 24.91% |
| 营业外支出 | 226.61万元 | -17.42% | 272.85万元 | -16.95% |
| 其他 | -8.37万元 | 0.64% | 392.20万元 | -102.14% |
| 净利润 | -1,300.75万元 | 100.00% | 530.33万元 | -345.27% |
全球排名
截止到2025年6月20日，新大洲A近十二个月的滚动营收为8.21亿元，在多元化行业中，新大洲A的全球营收规模排名为5名，全国排名为4名。
多元化营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 荣晖国际 | 375 | 5.70 | 2.71 | -33.29 |
| 中国宝安 | 202 | 4.74 | 1.73 | -44.97 |
| 同方股份 | 168 | -16.11 | 1.41 | -- |
| 悦达投资 | 30 | -7.94 | 0.27 | -- |
| 新大洲A | 8.21 | -11.59 | -1.11 | -- |
| 华金资本 | 4.86 | -8.34 | 1.57 | -6.74 |
| 天宸股份 | 3.42 | 101.45 | 0.32 | -36.12 |
| 大港股份 | 3.36 | -21.06 | 0.24 | -44.22 |
| ST数源 | 3.22 | -43.42 | -0.66 | -- |
| 浙江富润 | 1.34 | -53.23 | -3.61 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
新大洲A属于煤炭开采行业，细分领域为动力煤开采。 近三年，煤炭行业受能源保供政策及清洁化转型双重影响，2023年我国原煤产量达47.1亿吨，市场空间仍维持高位，但增速放缓。未来行业将向智能化开采、低碳化利用方向转型，动力煤需求或随火电调峰作用增强而保持稳定，但长期受新能源替代压力，市场空间预计结构性收缩。
2、市场地位及占有率
新大洲A在国内动力煤开采领域处于中下游地位，行业排名位列第10至第17名区间（共18家），2024年三季度营收5.72亿元，市场份额不足1%，主要依托子公司五九集团运营，规模及产能低于头部企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 新大洲A（000571） | 主营煤炭开采及牛肉食品，旗下五九集团布局智能化矿井改造 | 2024年煤炭业务营收占比95.32% |
| 昊华能源（601101） | 京能集团旗下动力煤龙头，内蒙古及新疆资源储备丰富 | 2025年计划新增千万吨级煤炭产能 |
| 新集能源（601918） | 中煤集团控股企业，聚焦煤电一体化及新能源协同 | 2024年动力煤销量同比增12% |
| 甘肃能化（000552） | 甘肃省属重点能源企业，整合窑街煤电等核心资产 | 2025年拟投资50亿元升级洁净煤技术 |
| 郑州煤电（600121） | 河南省主要电煤供应商，拥有超化矿等优质矿井资源 | 2024年电煤保供量占河南区域25% |
1、经营分析总结
近3年一季度公司净利润持续下降，2024年一季度净利润亏损1,300.75万元，同比去年由盈转亏。
公司主营利润近3年一季度持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2024年一季度主营利润亏损329.28万元，同比去年由盈转亏。
总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。
2、经营评分及排名
| 2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 51 | 16 | 25 | 19 | 15 |
| 行业中位数 | 64 | 78 | 60 | 78 | 60 |
| 行业排名 | 15 | 18 | 16 | 17 | 18 |
多元化行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 华金资本 | 63 | 华金资本 | 65 |
| 2 | 大港股份 | 48 | 大港股份 | 64 |
| 3 | 中国宝安 | 48 | 中国宝安 | 59 |
3、特别预警
| 科目 | 2024一季报 | 2023年报 | 2023三季报 | 2023中报 | 2023一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Z值 | 分数 | 0.56 | 0.49 | 0.03 | 0.14 | 0.15 |
| 描述 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 |
注1:Z-score模型是由类国纽约大学的教授EdwardAltman在1968年提出用来预测企业财务危机可能性的模型。
| Z值分数 | 财务状况 |
|---|---|
| 分值 >= 2.675 | 良好 |
| 2.675 >分值>= 1.81 | 不稳定 |
| 分值 < 1.81 | 堪忧 |
4、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）
可以看到，近期新大洲ＡPE-TTM为负，参考价值不大。
5、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| 新大洲A | 0.387134 | 3896 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| 新大洲A | 0.404421 | 3855 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
新大洲A神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 0.3871 | 0.4044 | 16 | 3937 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 陕西煤业 | 132 | 10 |
| 2 | 电投能源 | 216 | 18 |
| 3 | 晋控煤业 | 239 | 26 |
文章来源：碧湾App
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