*ST中基(000972)2024年一季报深度解读：高负债但资产负债率有所下降，主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
中基健康产业股份有限公司于2000年上市，实际控制人为“新疆生产建设兵团第六师国有资产监督管理委员会”。公司是一家以番茄制品深加互为主营业务,集番茄种植、生产、加工、贸易、科研开发为一体的农业产业化国家重点龙头企业。公司主要产品有大桶番茄酱、番茄红素胶囊、租赁服务。
根据*ST中基2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1.19亿元，同比下降20.49%。扣非净利润429.37万元，同比大幅下降74.32%。*ST中基2024年第一季度净利润617.98万元，业绩同比大幅下降63.34%。
2023年公司的主要业务为制造业，占比高达93.45%，其中大桶番茄酱为第一大收入来源，占比89.13%。
2021年-2023年大桶番茄酱营收呈大幅增长趋势，从2021年的1.59亿元，大幅增长到2023年的5.13亿元。2021年-2023年大桶番茄酱毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的2.38%，大幅增长到了2023年的25.33%。
2023年，该产品名称由“大桶原料酱”变更为“大桶番茄酱”。
1、营业总收入同比降低20.49%，净利润同比大幅降低63.34%
2024年一季度，*ST中基营业总收入为1.19亿元，去年同期为1.50亿元，同比下降20.49%，净利润为617.98万元，去年同期为1,685.48万元，同比大幅下降63.34%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为555.17万元，去年同期为1,539.87万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失85.74万元，去年同期收益146.59万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
1.19亿元 |
1.50亿元 |
-20.49% |
| 营业成本 |
9,708.56万元 |
1.17亿元 |
-17.31% |
| 销售费用 |
144.39万元 |
137.00万元 |
5.39% |
| 管理费用 |
934.28万元 |
1,178.32万元 |
-20.71% |
| 财务费用 |
538.95万元 |
371.88万元 |
44.93% |
| 研发费用 |
35.30万元 |
0.00元 |
- |
| 所得税费用 |
20.36万元 |
17.04万元 |
19.45% |
2024年一季度主营业务利润为555.17万元，去年同期为1,539.87万元，同比大幅下降63.95%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为1.19亿元，同比下降20.49%；（2）毛利率本期为18.59%，同比小幅下降了3.13%。
2024年一季度，企业资产负债率为80.57%，去年同期为84.32%，负债率很高但较去年下降了3.75%，近3年资产负债率总体呈现下降状态，从90.09%下降至80.57%。
本期有息负债为3.74亿元，占总负债为42.00%，去年同期为0.00%，同比增长了42.00%，有息负债同比大幅增长。
中基健康负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了1,033.49万元，去年同期流出938.09万元，同比小幅下降。主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为1,126.26万元。
有息负债从2020年一季度到2024年一季度近5年呈现上升趋势。有息负债的持续上升说明公司负债结构趋于恶化，会导致公司财务费用的上涨。
中基健康本期支付利息的现金为633.51万元，有息负债的利率为1.69%，而去年同期为168.66%，同比大幅下降。
本期有息负债为3.74亿元，去年同期为223.28万元，同比大幅增长16660.24%，主要是短期借款同比大幅增长147.91倍。
有息负债结构
| 科目 |
本期值 |
上期值 |
同比增减（%） |
| 短期借款 |
2.98亿元 |
200.22万元 |
14790.62 |
| 一年内到期的非流动负债 |
407.55万元 |
23.06万元 |
1667.72 |
| 长期借款 |
7,200.00万元 |
0.00元 |
0 |
| 合计 |
3.74亿元 |
223.28万元 |
16660.24 |
近五期偿债能力指标汇总
|
2024年一季报 |
2023年年报 |
2023年三季报 |
2023年中报 |
2023年一季报 |
| 流动比率 |
0.84 |
0.95 |
0.78 |
0.82 |
1.20 |
| 速动比率 |
0.15 |
0.70 |
0.48 |
0.82 |
1.09 |
| 现金比率(%) |
0.05 |
0.51 |
0.13 |
0.04 |
0.12 |
| 资产负债率(%) |
80.57 |
84.32 |
90.09 |
71.36 |
35.52 |
| EBITDA 利息保障倍数 |
19.26 |
5.88 |
8.61 |
13.26 |
18.02 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 |
0.05 |
28.40 |
2.35 |
-71.03 |
-17.87 |
| 货币资金/短期债务 |
0.13 |
111.77 |
3.45 |
29.69 |
101.44 |
流动比率为0.84，去年同期为0.95，同比小幅下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。
另外速动比率为0.15，去年同期为0.70，同比大幅下降，速动比率降低到了一个较低的水平。
而且现金比率为0.05，去年同期为0.51，同比大幅下降，现金比率降低到了一个较低的水平。
截止到2025年6月20日，*ST中基近十二个月的滚动营收为3.08亿元，在番茄制品行业中，*ST中基的全球营收规模排名为1名，全国排名为1名。
番茄制品营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| *ST中基 |
3.08 |
20.88 |
-2.31 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
中基健康属于农产品深加工行业，核心业务为番茄制品生产及销售。 农产品深加工行业近三年受消费升级和政策支持推动，年均复合增长率达6.8%，2024年市场规模突破2.3万亿元。未来行业将聚焦高附加值健康食品开发，番茄制品、功能性提取物等细分领域增速预计超10%，智能化生产与绿色供应链成为主要升级方向。
