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麒盛科技(603610)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

麒盛科技股份有限公司于2019年上市,实际控制人为“唐国海”。公司的主营业务是智能电动床及配套产品的研发、设计、生产和销售。公司的主要产品是智能电动床、床垫、配件及其他。

根据麒盛科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收7.56亿元,同比小幅增长8.48%。扣非净利润5,749.54万元,同比大幅增长4.96倍。麒盛科技2024年第一季度净利润4,501.25万元,业绩同比大幅增长93.33%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为家具制造业,占比高达96.56%,其中智能电动床为第一大收入来源,占比81.31%。

1、智能电动床

2023年智能电动床营收25.23亿元,同比去年的22.22亿元小幅增长了13.54%。同期,2023年智能电动床毛利率为35.7%,同比去年的30.65%增长了16.48%。

2、配件及其他

2023年配件及其他营收2.39亿元,同比去年的1.33亿元大幅增长了79.67%。2021年-2023年配件及其他毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的21.24%,大幅增长到了2023年的43.27%。

3、床垫

2019年-2023年床垫营收呈大幅增长趋势,从2019年的1.02亿元,大幅增长到2023年的2.34亿元。2021年-2023年床垫毛利率呈增长趋势,从2021年的36.61%,增长到了2023年的46.61%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 7.56亿元 - - -
净利润 4,501.25万元 - - -
2023 营业收入 6.97亿元 8.26亿元 8.63亿元 7.17亿元
净利润 2,328.23万元 9,750.60万元 6,452.35万元 1,866.73万元
2022 营业收入 7.44亿元 6.89亿元 6.78亿元 5.51亿元
净利润 5,514.36万元 4,111.09万元 6,865.90万元 -1.39亿元
2021 营业收入 6.53亿元 6.75亿元 8.51亿元 7.89亿元
净利润 7,101.16万元 6,214.49万元 1.16亿元 1.05亿元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占23%、二季度占24%、三季度占28%、四季度占25%

PART 3
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入同比小幅增加8.48%,净利润同比大幅增加93.33%

2024年一季度,麒盛科技营业总收入为7.56亿元,去年同期为6.97亿元,同比小幅增长8.48%,净利润为4,501.25万元,去年同期为2,328.23万元,同比大幅增长93.33%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然(1)公允价值变动收益本期为-1,016.18万元,去年同期为1,501.82万元,由盈转亏;(2)投资收益本期为-1,521.14万元,去年同期为-10.71万元,亏损增大。

但是主营业务利润本期为8,501.57万元,去年同期为2,127.09万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长3.00倍

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 7.56亿元 6.97亿元 8.48%
营业成本 5.08亿元 4.48亿元 13.34%
销售费用 6,862.42万元 1.05亿元 -34.66%
管理费用 6,927.87万元 6,370.72万元 8.75%
财务费用 -1,660.36万元 2,182.74万元 -176.07%
研发费用 3,791.29万元 3,601.03万元 5.28%
所得税费用 1,591.88万元 862.66万元 84.53%

2024年一季度主营业务利润为8,501.57万元,去年同期为2,127.09万元,同比大幅增长3.00倍。

虽然毛利率本期为32.86%,同比小幅下降了2.88%,不过(1)营业总收入本期为7.56亿元,同比小幅增长8.48%;(2)财务费用本期为-1,660.36万元,同比大幅下降176.07%;(3)销售费用本期为6,862.42万元,同比大幅下降34.66%,推动主营业务利润同比大幅增长。

3、非主营业务利润由盈转亏

麒盛科技2024年一季度非主营业务利润为-2,408.44万元,去年同期为1,063.80万元,由盈转亏。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 8,501.57万元 188.87% 2,127.09万元 299.68%
投资收益 -1,521.14万元 -33.79% -10.71万元 -14097.51%
公允价值变动收益 -1,016.18万元 -22.58% 1,501.82万元 -167.66%
其他收益 865.89万元 19.24% 294.95万元 193.57%
信用减值损失 -757.77万元 -16.84% -539.31万元 -40.51%
其他 44.26万元 0.98% -175.21万元 125.26%
净利润 4,501.25万元 100.00% 2,328.23万元 93.33%

PART 4
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全球排名

截止到2025年6月20日,麒盛科技近十二个月的滚动营收为30亿元,在床上用品行业中,麒盛科技的全球营收规模排名为7名,全国排名为4名。

床上用品营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Tempur Sealy 泰普尔丝涟 354 0.00 28 -14.94
Sleep Number 121 -8.35 -1.46 --
喜临门 87 3.95 3.22 -16.75
梦百合 84 1.25 -1.51 --
慕思股份 56 -4.74 7.67 3.78
Zinus 际诺思 48 -6.44 -0.36 --
麒盛科技 30 -0.10 1.56 -24.12
沃顿科技 17 8.09 1.98 17.65
Culp 卡尔普 16 -9.07 -0.99 --
彩虹集团 13 4.39 1.10 -0.39

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

麒盛科技属于智能家居领域下的智能电动床细分行业。 智能家居行业近三年保持年均15%以上增速,其中健康监测与睡眠优化功能成为核心增长点,AIoT技术推动产品智能化升级。预计至2026年,中国智能床市场规模将突破200亿元,复合增长率超20%,消费者对睡眠健康的需求及适老化改造政策将持续驱动市场扩容。

2、市场地位及占有率

麒盛科技为全球智能电动床行业龙头,占据北美市场超30%份额,国内高端智能床领域市占率约25%,其专利布局覆盖核心机电技术及健康数据算法,主导行业标准制定。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
麒盛科技(603610) 智能电动床全球领先企业,产品集成睡眠监测与AI调节功能 2024年北美市场出货量达120万套,国内文旅项目供货占比超35%
慕思股份(001323) 高端健康睡眠系统服务商,布局智能床垫与睡眠健康生态 2024年智能床品类营收占比提升至28%,与三甲医院联合研发睡眠诊疗方案
喜临门(603008) 床垫行业龙头,拓展智能睡眠监测及抗菌功能产品线 2025年智能床垫产线扩能至50万张,中标养老机构千万级订单
梦百合(603313) 记忆棉家居制品制造商,发力智能电动床海外ODM业务 2024年境外营收占比维持78%,获欧洲酒店集团年度千万级采购协议
顾家家居(603816) 全屋家居一体化服务商,智能床产品线整合家居生态系统 2025年智能家居业务营收目标占比超20%,与华为鸿蒙生态达成战略合作

总结
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1、经营分析总结

2021-2023年一季度公司净利润持续下降,2024年一季度净利润4,501.25万元,较上期大幅增长。

2020-2023年一季度公司主营利润持续下降,2024年一季度主营利润8,501.57万元,较去年同期大幅增长,一方面是因为公司营收在小幅增长,另一方面则是财务费用在大幅下降。

总体来说,公司盈利能力较差,且在行业中也处于较低水平。

2、经营评分及排名

经营评分:46 总排名:3093/5196
行业排名(床上用品):5/7
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 49 69 55 77 46
行业中位数 52 77 57 77 53
行业排名 9 11 8 8 12

床上用品行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 彩虹集团 63 慕思股份 88
2 沃顿科技 57 沃顿科技 86
3 慕思股份 56 麒盛科技 77

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,麒盛科技近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年01月23日,麒盛科技的PE-TTM是22.24,而成品家居行业的PE-TTM是16.90,麒盛科技高于成品家居行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
麒盛科技 2.389946 2089

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
麒盛科技 3.663868 1098

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

麒盛科技神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
2.3899 3.6638 11 1610

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 浙江永强 181 14
2 顾家家居 567 113
3 泰鹏智能 835 216


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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