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趣睡科技(301336)2024年一季报深度解读:信用减值损失收益较去年同期大幅下降推动净利润同比增长

成都趣睡科技股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“李勇”。公司主营业务为高品质易安装家具、家纺等家居产品的研发、设计、生产(以外包生产方式实现)与销售。公司主要产品包括床垫产品、沙发产品、床类产品、枕头产品、被子产品、生活周边产品。

根据趣睡科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收5,976.90万元,同比基本持平。扣非净利润527.47万元,同比大幅增长32.85%。趣睡科技2024年第一季度净利润771.53万元,业绩同比增长20.16%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司主要从事家具行业、家纺行业、其他行业,主要产品包括床垫产品、被子产品、床类产品三项,床垫产品占比39.87%,被子产品占比19.52%,床类产品占比15.15%。

1、床垫产品

2023年床垫产品营收1.22亿元,同比去年的1.50亿元下降了19.17%。同期,2023年床垫产品毛利率为26.31%,同比去年的26.6%基本持平。

2、床类产品

2023年床类产品营收4,618.36万元,同比去年的4,232.22万元小幅增长了9.12%。同期,2023年床类产品毛利率为26.62%,同比去年的18.67%大幅增长了42.58%。

3、枕头产品

2023年枕头产品营收4,141.84万元,同比去年的7,025.60万元大幅下降了41.05%。同期,2023年枕头产品毛利率为23.66%,同比去年的30.87%下降了23.36%。

PART 2
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信用减值损失收益较去年同期大幅下降推动净利润同比增长

1、净利润同比增长20.16%

本期净利润为771.53万元,去年同期642.09万元,同比增长20.16%。

净利润同比增长的原因是:

虽然主营业务利润本期为436.77万元,去年同期为465.44万元,同比小幅下降;

但是(1)信用减值损失本期收益191.48万元,去年同期收益58.16万元,同比大幅增长;(2)所得税费用本期支出173.41万元,去年同期支出208.25万元,同比下降。

2、主营业务利润同比小幅下降6.16%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 5,976.90万元 5,949.87万元 0.45%
营业成本 4,351.76万元 4,410.93万元 -1.34%
销售费用 890.01万元 901.14万元 -1.24%
管理费用 312.38万元 222.76万元 40.23%
财务费用 -241.35万元 -197.45万元 -22.23%
研发费用 224.79万元 143.28万元 56.89%
所得税费用 173.41万元 208.25万元 -16.73%

2024年一季度主营业务利润为436.77万元,去年同期为465.44万元,同比小幅下降6.16%。

主营业务利润同比小幅下降原因是:


主营业务利润下降项目 本期值 同比增减 主营业务利润增长项目 本期值 同比增减
管理费用 312.38万元 40.23% 财务费用 -241.35万元 -22.23%
研发费用 224.79万元 56.89% 毛利率 27.19% 1.32%

3、非主营业务利润同比大幅增长

趣睡科技2024年一季度非主营业务利润为508.16万元,去年同期为384.68万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 436.77万元 56.61% 465.44万元 -6.16%
投资收益 147.12万元 19.07% 142.30万元 3.39%
公允价值变动收益 169.56万元 21.98% 183.55万元 -7.62%
信用减值损失 191.48万元 24.82% 58.16万元 229.23%
其他 136.55元 - 8,891.23元 -98.46%
净利润 771.53万元 100.00% 642.09万元 20.16%

PART 3
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全国排名

截止到2025年6月20日,趣睡科技近十二个月的滚动营收为3.47亿元,在床上用品行业中,趣睡科技的全国排名为8名,全球排名为12名。

床上用品营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Tempur Sealy 泰普尔丝涟 354 0.00 28 -14.94
Sleep Number 121 -8.35 -1.46 --
喜临门 87 3.95 3.22 -16.75
梦百合 84 1.25 -1.51 --
慕思股份 56 -4.74 7.67 3.78
Zinus 际诺思 48 -6.44 -0.36 --
麒盛科技 30 -0.10 1.56 -24.12
沃顿科技 17 8.09 1.98 17.65
Culp 卡尔普 16 -9.07 -0.99 --
彩虹集团 13 4.39 1.10 -0.39
... ... ... ... ...
趣睡科技 3.47 -9.76 0.29 -24.92

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

趣睡科技属于数字心理健康服务行业,专注于睡眠健康领域的智能化产品研发与创新。 近三年,中国数字心理健康服务行业保持年均15%以上的增速,2024年市场规模突破600亿元。随着政策对智慧医疗的扶持及消费者对心理健康需求的提升,行业呈现技术驱动、场景多元化的特点。睡眠、冥想等垂直领域成为增长热点,预计2025年市场空间将达800亿元,头部企业通过AI、VR技术优化服务体验,加速行业集中度提升。

2、市场地位及占有率

趣睡科技在睡眠健康细分领域处于创新引领地位,其智能助眠产品线覆盖超200万用户,但整体市占率不足3%。作为行业技术标杆,其失眠数字疗法产品在2024年实现营收1.2亿元,占公司总营收的65%。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
趣睡科技(301336) 专注智能睡眠健康产品,整合AI算法与硬件生态 2024年失眠数字疗法产品营收占比65%
华润三九(000999) 医药健康综合企业,布局睡眠辅助类OTC药品 2024年安神补脑类药品销售额超8亿元
鱼跃医疗(002223) 家用医疗设备龙头,推出睡眠呼吸机及监测设备 2025年睡眠产品线产能扩张至50万台/年
乐心医疗(300562) 智能穿戴设备制造商,集成睡眠监测功能 2024年健康手环出货量突破300万件
康恩贝(600572) 中药企业,开发植物助眠保健品 2024年草本睡眠产品营收增长22%

总结
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1、经营分析总结

2021-2023年一季度公司扣非净利润持续下降,2024年一季度扣非净利润527.46万元,较上期大幅增长。

公司主营利润近4年一季度持续下降,2024年一季度主营利润436.77万元,较去年同期有所下降,主要是因为管理费用、研发费用的大幅增长。

总体来说,公司盈利能力一般,在行业中处于较低水平。

2、经营评分及排名

经营评分:49 总排名:2688/5196
行业排名(床上用品):4/7
2023年年报 2024年一季报
评分 62 49
行业中位数 77 53
行业排名 12 10

床上用品行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 彩虹集团 63 慕思股份 88
2 沃顿科技 57 沃顿科技 86
3 慕思股份 56 麒盛科技 77

3、特别预警


科目 2024一季报 2023年报 2023三季报 2023中报 2023一季报
M值 分数 - -1.62 - -3.06 -
描述 - 非常有可能 - 可能性不高 -

注1:M-Score模型是由印第安纳大学凯利商学院的会计教授 Messod D.Beneish在1999年提出的判断一家公司是否有财务报表作假可能的侦测模型。

M值范围 财务造假可能
分值 >= -1.78 非常有可能
-1.78>分值>=-2.22 有一定的可能性
分值 < -2.22 可能性不高

4、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,趣睡科技近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日,趣睡科技的PE-TTM是101.21,而成品家居行业的PE-TTM是16.90,趣睡科技的PE-TTM远高于成品家居行业的PE-TTM。

5、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
趣睡科技 1.432744 2925

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
趣睡科技 1.147768 3135

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

趣睡科技神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
1.4327 1.1477 13 3166

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 浙江永强 181 14
2 顾家家居 567 113
3 泰鹏智能 835 216


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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