分析报告

*ST民控：投资收益同比大幅下降导致净利润同比亏损增大

*ST民控2024年一季报解读

民生控股股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“卢志强”。公司从事的主要业务为典当业务和保险经纪业务。主要产品包括房产典当、汽车典当、民品典当及股权典当及财产保险及其相关增值服务、人身保险及其相关增值服务、风险管理咨询服务等。

根据*ST民控2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收900.45万元，同比大幅增长100.59%。扣非净利润-230.81万元，较去年同期亏损有所减小。*ST民控2024年第一季度净利润-157.31万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-1.28亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1

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营业收入情况

2023年公司的主要业务为典当，占比高达91.30%，其中典当业务为第一大收入来源。

名称	营业收入	占比	毛利率
典当业务	4,072.91万元	91.3%	-
其他业务	387.92万元	8.7%	-

PART 2

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投资收益同比大幅下降导致净利润同比亏损增大

1、营业总收入同比大幅增加100.59%，净利润亏损持续增大

2024年一季度，*ST民控营业总收入为900.45万元，去年同期为448.90万元，同比大幅增长100.59%，净利润为-157.31万元，去年同期为-65.51万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然（1）公允价值变动收益本期为16.24万元，去年同期为-548.64万元，扭亏为盈；（2）主营业务利润本期为-101.70万元，去年同期为-375.76万元，亏损有所减小。

但是投资收益本期为45.15万元，去年同期为707.20万元，同比大幅下降。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表

	本期报告	上年同期	同比增减
营业总收入	900.45万元	448.90万元	100.59%
营业成本			-
销售费用	224.37万元	262.47万元	-14.51%
管理费用	764.04万元	555.37万元	37.57%
财务费用	10.70万元	5.13万元	108.65%
研发费用			-
所得税费用	10.23万元	-151.20万元	106.76%

2024年一季度主营业务利润为-101.70万元，去年同期为-375.76万元，较去年同期亏损有所减小。

虽然管理费用本期为764.04万元，同比大幅增长37.57%，不过营业总收入本期为900.45万元，同比大幅增长100.59%，推动主营业务利润亏损有所减小。

3、非主营业务利润由盈转亏

*ST民控2024年一季度非主营业务利润为-45.39万元，去年同期为159.05万元，由盈转亏。

非主营业务表

	金额	占净利润比例	去年同期	同比增减
主营业务利润	-101.70万元	64.65%	-375.76万元	72.94%
投资收益	45.15万元	-28.70%	707.20万元	-93.62%
信用减值损失	-108.13万元	68.74%	-2.81万元	-3751.31%
其他	17.66万元	-11.22%	-545.34万元	103.24%
净利润	-157.31万元	100.00%	-65.51万元	-140.14%

总结

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1、经营分析总结

最近4年一季度，公司扣非净利润均处于亏损状态，近3年一季度扣非净利润亏损持续收窄，2024年一季度扣非净利润亏损227.39万元，亏损较上期有所好转。

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