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分析报告

南微医学(688029)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

南微医学科技股份有限公司于2019年上市。公司的主营业务为微创医疗器械的研发、制造和销售。公司主要产品包括内镜诊疗器械、微波消融设备及耗材、一次性内镜。

根据南微医学2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收6.20亿元,同比小幅增长12.72%。扣非净利润1.41亿元,同比大幅增长42.21%。南微医学2024年第一季度净利润1.48亿元,业绩同比大幅增长42.61%。本期经营活动产生的现金流净额为5,572.56万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为医疗器械,主要产品包括止血及闭合类、EMR/ESD类、活检类、扩张类四项,止血及闭合类占比38.21%,EMR/ESD类占比14.55%,活检类占比10.24%,扩张类占比8.80%。

1、止血及闭合类

2023年止血及闭合类营收9.21亿元,同比去年的7.25亿元增长了27.07%。2021年-2023年止血及闭合类毛利率呈小幅增长趋势,从2021年的73.87%,小幅增长到了2023年的76.29%。

2、EMR/ESD类

2023年EMR/ESD类营收3.51亿元,同比去年的2.54亿元大幅增长了37.94%。同期,2023年EMR/ESD类毛利率为62.49%,同比去年的56.28%小幅增长了11.03%。

3、活检类

2023年活检类营收2.47亿元,同比去年的2.50亿元基本持平。同期,2023年活检类毛利率为38.69%,同比去年的34.63%小幅增长了11.72%。

4、扩张类

2019年-2023年扩张类营收呈大幅增长趋势,从2019年的1.51亿元,大幅增长到2023年的2.12亿元。2023年扩张类毛利率为73.5%,同比去年的70.05%小幅增长了4.93%。

5、微波消融针

2023年微波消融针营收1.74亿元,同比去年的1.23亿元大幅增长了41.06%。2019年-2023年微波消融针毛利率呈小幅下降趋势,从2019年的86.17%,小幅下降到了2023年的79.45%。

6、ERCP类

2023年ERCP类营收1.73亿元,同比去年的1.10亿元大幅增长了57.6%。同期,2023年ERCP类毛利率为59.33%,同比去年的60.2%基本持平。

7、可视化产品类

2023年可视化产品类营收9,744.29万元,同比去年的1.90亿元大幅下降了48.78%。同期,2023年可视化产品类毛利率为36.17%,同比去年的41.86%小幅下降了13.59%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 6.20亿元 - - -
净利润 1.47亿元 - - -
2023 营业收入 5.50亿元 5.97亿元 5.98亿元 6.66亿元
净利润 1.03亿元 1.68亿元 1.24亿元 9,962.39万元
2022 营业收入 4.43亿元 5.18亿元 5.52亿元 4.68亿元
净利润 4,551.50万元 8,444.96万元 1.04亿元 9,899.31万元
2021 营业收入 3.94亿元 4.81亿元 5.14亿元 5.58亿元
净利润 6,860.27万元 7,908.81万元 1.09亿元 7,272.00万元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占21%、二季度占25%、三季度占27%、四季度占27%

PART 3
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、净利润同比大幅增长42.61%

本期净利润为1.48亿元,去年同期1.03亿元,同比大幅增长42.61%。

净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为1.73亿元,去年同期为1.19亿元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长45.05%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 6.20亿元 5.50亿元 12.72%
营业成本 1.96亿元 2.04亿元 -3.79%
销售费用 1.34亿元 1.11亿元 20.94%
管理费用 8,248.55万元 7,625.26万元 8.17%
财务费用 -299.14万元 -107.49万元 -178.29%
研发费用 3,092.01万元 3,540.00万元 -12.66%
所得税费用 2,625.37万元 1,859.26万元 41.21%

2024年一季度主营业务利润为1.73亿元,去年同期为1.19亿元,同比大幅增长45.05%。

虽然销售费用本期为1.34亿元,同比增长20.94%,不过营业总收入本期为6.20亿元,同比小幅增长12.72%,推动主营业务利润同比大幅增长。

PART 4
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全球排名

截止到2025年6月20日,南微医学近十二个月的滚动营收为28亿元,在内镜诊疗行业中,南微医学的全球营收规模排名为3名,全国排名为1名。

内镜诊疗营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Boston Scientific 波士顿科学 1204 12.10 133 21.21
Olympus 奥林巴斯 495 4.70 58 0.60
南微医学 28 12.28 5.53 19.43
开立医疗 20 11.71 1.42 -16.80
澳华内镜 7.5 29.26 0.21 -28.31
安杰思 6.37 27.73 2.93 40.94
海泰新光 4.43 12.66 1.35 4.76
今海医疗科技 2.81 31.90 -1.01 --
Xylo Technologies 2.15 43.44 -0.43 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

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