谱尼测试(300887)2024年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
谱尼测试集团股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“宋薇”。公司的主营业务是生命科学与健康环保、汽车及其他消费品、安全保障、电子电器检测、计量校准服务。
根据谱尼测试2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收3.34亿元，同比大幅下降36.36%。扣非净利润-1.02亿元，由盈转亏。谱尼测试2024年第一季度净利润-9,930.15万元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为技术服务业，占比高达99.50%，其中生命科学与健康环保为第一大收入来源，占比80.10%。
1、生命科学与健康环保
2023年生命科学与健康环保营收19.77亿元，同比去年的32.35亿元大幅下降了38.9%。同期，2023年生命科学与健康环保毛利率为42.95%，同比去年的32.07%大幅增长了33.93%。
2021年，该产品名称由“健康与环保”变更为“生命科学与健康环保”。
分季度财务指标
| 年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 营业收入 | 3.34亿元 | - | - | - |
| 净利润 | -9,930.15万元 | - | - | - | |
| 2023 | 营业收入 | 5.25亿元 | 6.62亿元 | 5.71亿元 | 7.09亿元 |
| 净利润 | 928.38万元 | 8,444.26万元 | 1,313.60万元 | 224.60万元 | |
| 2022 | 营业收入 | 5.34亿元 | 11.50亿元 | 9.98亿元 | 10.80亿元 |
| 净利润 | 551.12万元 | 8,630.03万元 | 9,131.68万元 | 1.43亿元 | |
| 2021 | 营业收入 | 3.12亿元 | 4.27亿元 | 6.03亿元 | 6.65亿元 |
| 净利润 | -4,256.75万元 | 6,893.27万元 | 6,674.16万元 | 1.27亿元 |
2020-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占16%、二季度占26%、三季度占27%、四季度占31%
主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比下降36.36%，净利润由盈转亏
2024年一季度，谱尼测试营业总收入为3.34亿元，去年同期为5.26亿元，同比大幅下降36.36%，净利润为-9,930.15万元，去年同期为928.38万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-1.10亿元，去年同期为1,379.25万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.34亿元 | 5.26亿元 | -36.36% |
| 营业成本 | 2.63亿元 | 3.12亿元 | -15.51% |
| 销售费用 | 7,723.92万元 | 8,383.10万元 | -7.86% |
| 管理费用 | 6,029.53万元 | 6,159.68万元 | -2.11% |
| 财务费用 | 44.76万元 | -85.62万元 | 152.28% |
| 研发费用 | 4,077.62万元 | 5,258.44万元 | -22.46% |
| 所得税费用 | 54.27万元 | 472.69万元 | -88.52% |
2024年一季度主营业务利润为-1.10亿元，去年同期为1,379.25万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为3.34亿元，同比大幅下降36.36%；（2）毛利率本期为21.24%，同比大幅下降了19.43%。
全国排名
截止到2025年6月20日，谱尼测试近十二个月的滚动营收为15亿元，在检测认证行业中，谱尼测试的全国排名为5名，全球排名为19名。
检测认证营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| SGS 通标 | 598 | -- | 51 | -- |
| Eurofins Scientific 欧陆集团 | 574 | 1.14 | 34 | -19.66 |
| Bureau Veritas 必维 | 533 | 8.96 | 47 | 10.60 |
| Intertek 天祥 | 328 | 6.79 | 33 | 6.23 |
| DEKRA 德凯 | 282 | 5.49 | 9.80 | 3.52 |
| TUV SUD TUV南德 | 214 | 3.40 | 9.74 | 0.14 |
| UL Solutions | 206 | 4.47 | 23 | 13.32 |
| TUV Rheinland TUV莱茵 | 172 | 2.82 | 5.40 | 4.52 |
| DNV GL | 142 | -5.66 | 0.74 | -53.15 |
| ALS | 140 | 12.47 | 12 | 10.38 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 谱尼测试 | 15 | -8.42 | -3.56 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
谱尼测试属于检验检测认证服务行业。 检验检测行业近三年受益于政策强化及多领域质量需求升级，市场规模稳步增长，年均复合增速约8%。未来在新能源、生物医药、消费品升级等领域带动下，行业将向专业化、综合化发展，预计2025年市场空间突破5000亿元，智能化与国际化成为核心趋势。
2、市场地位及占有率
谱尼测试是国内领先的综合性检验检测认证集团，拥有42家全资子公司及60余家分支机构，市场占有率约3%，位居行业前五，尤其在食品、环境、汽车检测领域具备技术壁垒。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 谱尼测试（300887） | 综合性检验检测认证集团，覆盖食品、环境、汽车等领域 | 2025年汽车检测业务营收占比超25%，新能源车检测实验室规模居行业前三 |
| 华测检测（300012） | 国内最大第三方检测机构，业务涵盖工业品、消费品及生命科学 | 2024年环境检测市占率约5.2%，位居行业首位 |
| 广电计量（002967） | 专注计量校准与可靠性与环境试验服务 | 2024年计量校准业务营收同比增长18%，军工领域市占率超10% |
| 中国汽研（601965） | 汽车领域权威检测机构，提供整车及零部件测试服务 | 2025年智能网联汽车检测能力覆盖全国70%主机厂 |
| 国检集团（603060） | 建材建工检测龙头，主导多项国家标准制定 | 2024年绿色建材认证业务营收占比达32% |
1、经营分析总结
2020-2023年一季度公司净利润持续增长，2024年一季度净利润亏损9,930.15万元，同比去年由盈转亏。
公司主营利润近3年一季度持续下降，由于营收和毛利率的同步大幅下降，2024年一季度主营利润亏损1.10亿元，同比去年由盈转亏。
总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。
2、经营评分及排名
| 2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 49 | 59 | 49 | 61 | 28 |
| 行业中位数 | 50 | 71 | 53 | 74 | 46 |
| 行业排名 | 9 | 16 | 7 | 16 | 14 |
检测认证行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 中机认检 | 70 | 华测检测 | 87 |
| 2 | 天纺标 | 68 | 中国汽研 | 86 |
| 3 | 国缆检测 | 60 | 国缆检测 | 85 |
3、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）
可以看到，近期谱尼测试PE-TTM为负，参考价值不大。
4、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| 谱尼测试 | -4.63942 | 5157 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| 谱尼测试 | -5.233882 | 5229 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
谱尼测试神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| -4.639 | -5.233 | 19 | 5254 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 信测标准 | 1651 | 647 |
| 2 | 开普检测 | 2005 | 857 |
| 3 | 华测检测 | 2026 | 879 |
文章来源：碧湾App
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