根据宏源药业2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收4.26亿元，同比下降15.45%。扣非净利润1,906.38万元，同比大幅下降62.26%。宏源药业2024年第一季度净利润3,119.91万元，业绩同比大幅下降51.81%。

2023年公司的核心业务有两块，一块是医药制造业，一块是化学原料和化学制品制造业，主要产品包括原料药及医药中间体和锂电池材料两项，其中原料药及医药中间体占比44.75%，锂电池材料占比38.13%。

2023年原料药及医药中间体营收9.19亿元，同比去年的9.46亿元基本持平。同期，2023年原料药及医药中间体毛利率为24.72%，同比去年的20.28%增长了21.89%。

2023年锂电池材料营收7.84亿元，同比去年的7.38亿元小幅增长了6.23%。同期，2023年锂电池材料毛利率为-1.94%，同比去年的30.17%大幅下降了106.43%。

2023年有机化学原料营收2.20亿元，同比去年的2.63亿元下降了16.5%。同期，2023年有机化学原料毛利率为17.74%，同比去年的19.1%小幅下降了7.12%。

2024年一季度，宏源药业营业总收入为4.26亿元，去年同期为5.04亿元，同比下降15.45%，净利润为3,119.91万元，去年同期为6,474.44万元，同比大幅下降51.81%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出387.96万元，去年同期支出1,102.01万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为3,281.23万元，去年同期为6,807.69万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为398.23万元，去年同期为1,610.05万元，同比大幅下降。

2024年一季度主营业务利润为3,281.23万元，去年同期为6,807.69万元，同比大幅下降51.80%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为4.26亿元，同比下降15.45%；（2）毛利率本期为15.73%，同比下降了3.55%。

宏源药业属于医药制造业中的原料药及中间体领域，并涉足新能源材料（锂电池电解液材料）的研发与生产。 原料药及中间体行业近三年受全球供应链波动、新能源需求增长及环保政策影响，呈现结构性分化。2023年全球原料药市场规模约2100亿美元，年复合增长率4.5%，中国占全球产能30%以上。未来行业将向高端特色原料药、绿色合成技术及新能源材料整合方向升级，预计2025年后全球原料药市场空间突破2300亿美元，锂电池材料需求维持15%以上增速，但短期面临产能过剩及价格竞争压力。

宏源药业是全球硝基咪唑类抗菌原料药及中间体核心供应商之一，其六氟磷酸锂产能国内前五，但2024年受新能源产业链价格波动拖累，该业务营收占比降至15%以下，原料药领域整体市占率约2%-3%，处于国内第二梯队。

近3年一季度公司扣非净利润持续下降，2024年一季度扣非净利润1,906.38万元，较上期大幅下降。

公司主营利润近3年一季度持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2024年一季度主营利润3,281.23万元，较去年同期大幅下降。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，宏源药业近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，宏源药业的PE-TTM是193.26，而原料药行业的PE-TTM是25.09，宏源药业的PE-TTM远高于原料药行业的PE-TTM。