根据拓新药业2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1.08亿元，同比大幅下降80.34%。扣非净利润-64.14万元，由盈转亏。拓新药业2024年第一季度净利润206.84万元，业绩同比大幅下降99.32%。

2023年公司的主要业务为原料药，占比高达79.18%，主要产品包括核苷系列、核苷酸系列、嘌呤系列三项，核苷系列占比55.51%，核苷酸系列占比17.50%，嘌呤系列占比17.48%。

2021年-2023年核苷系列营收呈大幅增长趋势，从2021年的9,957.42万元，大幅增长到2023年的4.64亿元。2023年核苷系列毛利率为75.2%，同比去年的89.77%下降了16.23%。

2021年-2023年核苷酸系列营收呈大幅下降趋势，从2021年的2.51亿元，大幅下降到2023年的1.46亿元。2023年核苷酸系列毛利率为45.11%，同比去年的43.97%基本持平。

2023年嘌呤系列营收1.46亿元，同比去年的1.25亿元增长了17.16%。同期，2023年嘌呤系列毛利率为38.39%，同比去年的23.92%大幅增长了60.49%。

本期净利润为206.84万元，去年同期3.04亿元，同比大幅下降99.32%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出38.38万元，去年同期支出9,519.86万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为-328.22万元，去年同期为4.06亿元，由盈转亏。

2024年一季度主营业务利润为-328.22万元，去年同期为4.06亿元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于营业总收入本期为1.08亿元，同比大幅下降80.34%。

拓新药业2024年一季度非主营业务利润为573.44万元，去年同期为-620.98万元，扭亏为盈。

2024年一季度，拓新药业净现金流为1.58亿元，去年同期为-62.29万元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然（1）收回投资收到的现金本期为1.90亿元，同比大幅下降62.75%；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为1.32亿元，同比大幅下降64.13%。

但是（1）投资支付的现金本期为7,000.00万元，同比大幅下降87.04%；（2）支付的各项税费本期为253.18万元，同比大幅下降98.37%。

拓新药业属于化学原料药及医药中间体研发制造行业。 化学原料药行业近三年受全球产业链转移、专利药到期及仿制药需求驱动，市场规模年均增长超6%，2024年国内市场规模突破5800亿元。未来行业将加速整合，特色原料药及高壁垒中间体领域集中度提升，CDMO模式推动创新药合作深化，绿色合成技术成为竞争核心。

拓新药业在核苷类原料药细分领域处于国内领先地位，核心产品阿兹夫定中间体占据国内主流供应地位，在抗病毒药物中间体领域市场份额约18%-22%，技术壁垒及客户粘性支撑其差异化竞争优势。

2024年一季度扣非净利润亏损64.14万元，是4年来一季度的首次亏损。

2024年一季度主营利润亏损328.22万元，且是近4年一季度首次亏损，由于营收的大幅下降。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期拓新药业PE-TTM为负，参考价值不大。