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分析报告

四会富仕(300852)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比小幅下降

四会富仕电子科技股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“刘天明”。公司的主营业务为印制电路板的研发、生产和销售,公司主要产品包括双面板、多层板、盖HDI板、厚铜板、金属基板、刚挠结合板、高频高速板等。公司是国家高新技术企业,多项成果获得科技成果鉴定及电路板相关的知识产权。

根据四会富仕2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收3.22亿元,同比基本持平。扣非净利润4,197.80万元,同比基本持平。

PART 1
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营业收入情况

2023年产品方面,印制电路板为第一大收入来源,占比96.59%。

1、印制电路板

2020年-2023年印制电路板营收呈大幅增长趋势,从2020年的6.37亿元,大幅增长到2023年的12.70亿元。2020年-2023年印制电路板毛利率呈下降趋势,从2020年的32.0%,下降到了2023年的24.55%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 3.22亿元 - - -
净利润 4,633.88万元 - - -
2023 营业收入 3.15亿元 3.13亿元 3.43亿元 3.44亿元
净利润 4,709.83万元 5,223.64万元 5,760.60万元 4,738.53万元
2022 营业收入 2.57亿元 3.15亿元 3.10亿元 3.37亿元
净利润 3,473.55万元 6,245.58万元 6,129.02万元 6,705.68万元
2021 营业收入 2.02亿元 2.55亿元 2.97亿元 2.96亿元
净利润 3,714.74万元 4,635.31万元 5,751.23万元 4,323.13万元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占22%、二季度占24%、三季度占26%、四季度占28%

PART 3
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主营业务利润同比小幅下降

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 3.22亿元 3.15亿元 2.17%
营业成本 2.36亿元 2.24亿元 5.58%
销售费用 743.83万元 661.53万元 12.44%
管理费用 832.85万元 1,185.13万元 -29.73%
财务费用 373.10万元 503.48万元 -25.90%
研发费用 1,342.17万元 1,310.32万元 2.43%
所得税费用 796.67万元 856.28万元 -6.96%

2024年一季度主营业务利润为5,088.01万元,去年同期为5,287.00万元,同比小幅下降3.76%。

主营业务利润同比小幅下降原因是:


主营业务利润下降项目 本期值 同比增减 主营业务利润增长项目 本期值 同比增减
毛利率 26.64% -2.36% 管理费用 832.85万元 -29.73%
营业总收入 3.22亿元 2.17%

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

四会富仕属于印制电路板(PCB)制造业。 PCB行业近三年因5G通信、汽车电子及消费电子需求增长推动市场规模持续扩大,2023年全球市场规模约800亿美元,年复合增长率超5%。未来高频高速板、新能源车用PCB及高密度互联板将成为核心增长点,智能化与绿色制造技术加速渗透,预计2025年后市场空间突破900亿美元。

2、市场地位及占有率

四会富仕专注于工控及汽车电子领域的中高端PCB产品,国内市场份额约2%,位列行业前十,其高精度多层板技术在小批量定制市场具备差异化优势,核心客户包括日系汽车电子龙头及工业设备厂商。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
四会富仕(300852) 专注工控及汽车电子领域的中高端PCB制造 2025年汽车电子领域PCB供货规模达千万级,日系客户订单占比超40%
沪电股份(002463) 汽车和通讯用PCB头部供应商 2025年汽车PCB营收占比超35%,高阶通讯板市占率居国内前三
深南电路(002916) 覆盖通信、封装基板的全产业链企业 2024年封装基板市占率约15%,服务器PCB营收同比增长25%
生益电子(688183) 高端服务器及消费电子PCB制造商 2025年服务器PCB出货量同比增长20%,AI服务器配套板通过国际大厂认证
景旺电子(603228) 汽车电子及消费电子PCB综合供应商 2025年新能源车用PCB供货规模突破千万级,国内车载PCB市场份额提升至8%

总结
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1、经营分析总结

2024年一季度净利润4,633.88万元。

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