航天科技(000901)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
航天科技控股集团股份有限公司于1999年上市,实际控制人为“中国航天科工集团有限公司”。公司主营业务为航天应用产品、汽车电子产品、车联网及工业物联网、石油仪器设备、电力设备的研发、生产和销售等。主要产品有航天应用、汽车电子、车联网及工业物联网。
根据航天科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收16.47亿元,同比小幅增长7.70%。扣非净利润634.01万元,扭亏为盈。航天科技2024年第一季度净利润944.58万元,业绩同比大幅增长116.88%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为汽车电子制造业,占比高达80.30%,其中汽车电子产品为第一大收入来源。
1、汽车电子产品
2020年-2023年汽车电子产品营收呈大幅增长趋势,从2020年的36.56亿元,大幅增长到2023年的54.64亿元。2021年-2023年汽车电子产品毛利率呈小幅下降趋势,从2021年的16.81%,小幅下降到了2023年的15.49%。
2023年,该产品名称由“汽车电子”变更为“汽车电子产品”。
2、航天应用产品
2021年-2023年航天应用产品营收呈下降趋势,从2021年的9.72亿元,下降到2023年的7.02亿元。2023年航天应用产品毛利率为7.39%,同比去年的16.52%大幅下降了55.27%。
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
---|---|---|---|---|---|
2024 | 营业收入 | 16.47亿元 | - | - | - |
净利润 | 944.58万元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 15.29亿元 | 15.49亿元 | 16.37亿元 | 20.90亿元 |
净利润 | 435.54万元 | 2,773.08万元 | -136.39万元 | -1.84亿元 | |
2022 | 营业收入 | 14.11亿元 | 14.06亿元 | 13.91亿元 | 15.33亿元 |
净利润 | 1,171.48万元 | 1,435.73万元 | 793.82万元 | 724.46万元 | |
2021 | 营业收入 | 14.62亿元 | 14.97亿元 | 12.97亿元 | 15.91亿元 |
净利润 | 2,033.93万元 | 567.99万元 | -57.25万元 | 1,643.43万元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占23%、二季度占23%、三季度占24%、四季度占30%
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加7.70%,净利润同比大幅增加116.88%
2024年一季度,航天科技营业总收入为16.47亿元,去年同期为15.29亿元,同比小幅增长7.70%,净利润为944.58万元,去年同期为435.54万元,同比大幅增长116.88%。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然(1)其他收益本期为186.21万元,去年同期为759.15万元,同比大幅下降;(2)公允价值变动收益本期为-315.53万元,去年同期为0.00元。
但是主营业务利润本期为1,918.22万元,去年同期为701.17万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长173.57%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 16.47亿元 | 15.29亿元 | 7.70% |
营业成本 | 13.51亿元 | 12.73亿元 | 6.15% |
销售费用 | 4,714.08万元 | 4,987.98万元 | -5.49% |
管理费用 | 1.46亿元 | 1.24亿元 | 17.90% |
财务费用 | 245.96万元 | -648.90万元 | 137.90% |
研发费用 | 7,221.94万元 | 7,776.02万元 | -7.13% |
所得税费用 | 597.12万元 | 870.93万元 | -31.44% |
2024年一季度主营业务利润为1,918.22万元,去年同期为701.17万元,同比大幅增长173.57%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为16.47亿元,同比小幅增长7.70%;(2)毛利率本期为17.94%,同比小幅增长了1.19%。
3、非主营业务利润由盈转亏
航天科技2024年一季度非主营业务利润为-376.53万元,去年同期为605.29万元,由盈转亏。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 1,918.22万元 | 203.08% | 701.17万元 | 173.57% |
公允价值变动收益 | -315.53万元 | -33.41% | - | |
资产减值损失 | -292.30万元 | -30.95% | -215.72万元 | -35.50% |
其他收益 | 186.21万元 | 19.71% | 759.15万元 | -75.47% |
其他 | 49.27万元 | 5.22% | 70.43万元 | -30.04% |
净利润 | 944.58万元 | 100.00% | 435.54万元 | 116.88% |
全球排名
截止到2025年6月20日,航天科技近十二个月的滚动营收为69亿元,在汽车电子行业中,航天科技的全球营收规模排名为7名,全国排名为5名。
汽车电子营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Aptiv 安波福 | 1417 | 8.07 | 128 | 44.69 |
均胜电子 | 559 | 6.95 | 9.60 | -- |
Alps Alpine 阿尔卑斯阿尔派 | 491 | 7.25 | 19 | 18.12 |
华阳集团 | 102 | 31.29 | 6.51 | 29.69 |
伯特利 | 99 | 41.70 | 12 | 33.81 |
沪光股份 | 79 | 47.86 | 6.70 | -- |
航天科技 | 69 | 5.92 | 0.12 | -27.28 |
英恒科技 | 67 | 28.21 | 2.09 | 1.32 |
威迈斯 | 64 | 55.49 | 4.00 | 74.71 |
科博达 | 60 | 28.59 | 7.72 | 25.69 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
航天科技属于商业航天行业,涵盖卫星研制、运载火箭发射及航天器制造等核心领域。 近三年中国商业航天行业呈现高速发展态势,2024年市场规模突破1200亿元,年复合增长率超25%。卫星互联网建设加速推动行业扩容,2025年预计低轨卫星组网需求将带动千亿级市场。技术壁垒维持高集中度,CR3企业占据65%以上市场份额,民营资本加速涌入推动军民融合深化,未来五年商业化应用场景(如遥感通信、导航增强)将贡献超60%增量空间。
2、市场地位及占有率
航天科技集团作为行业龙头,主导我国80%以上航天器研制任务,2024年完成38次商业发射,占国内市场份额53%。旗下上市公司承担关键分系统研发,在星载计算机领域市占率超45%,火箭发动机核心部件供货覆盖90%在研型号。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
航天科技(000901) | 航天科工集团旗下上市平台,主营卫星应用、惯性导航及特种装备 | 2024年卫星姿控系统国内市场占有率62%,航天特种电机营收占比提升至34% |
中天火箭(003009) | 固体火箭发动机及探空火箭制造商 | 2024年小型固体火箭发射市占率28%,军品订单占比超75% |
中国卫星(600118) | 航天科技集团控股的卫星研制企业 | 2025年低轨通信卫星载荷中标率达41%,在轨服务卫星数量突破120颗 |
航天电子(600879) | 航天电子设备与测控系统供应商 | 2024年箭载计算机市占率39%,新一代星间链路终端完成定型 |
航天发展(000547) | 电子信息与网络安全解决方案提供商 | 2025年航天通信安全模块营收同比增长58%,军品检测设备批量列装 |
1、经营分析总结
2021-2023年一季度公司净利润持续下降,2024年一季度净利润944.58万元,较上期大幅增长。
由于营收和毛利率的同步增长,2024年一季度主营利润1,918.22万元,较去年同期大幅增长。
总体来说,公司不仅盈利能力良好,而且在行业中也属于领先地位。
2、经营评分及排名
2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|
评分 | 63 | 46 | 62 | 62 |
行业中位数 | 72 | 50 | 69 | 52 |
行业排名 | 21 | 11 | 18 | 4 |
汽车电子行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 科博达 | 64 | 合兴股份 | 86 |
2 | 航天科技 | 62 | 伯特利 | 85 |
3 | 云意电气 | 60 | 索菱股份 | 85 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,近期航天科技PE-TTM为负,参考价值不大。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
航天科技 | 0.555741 | 3772 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
航天科技 | 0.584305 | 3694 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
航天科技神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
0.5557 | 0.5843 | 21 | 3816 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 云意电气 | 694 | 150 |
2 | 上声电子 | 1848 | 773 |
3 | 均胜电子 | 2220 | 1004 |
文章来源:碧湾App
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