威迈斯(688612)2024年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
深圳威迈斯新能源股份有限公司于2023年上市,实际控制人为“万仁春”。公司主营业务是新能源汽车相关电力电子产品的研发、生产、销售和技术服务。主要产品是车载电源的车载充电机、车载DC/DC变换器、车载电源集成产品,电驱系统的电机控制器、电驱总成,液冷充电桩模块。
根据威迈斯2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收13.67亿元,同比大幅增长30.99%。扣非净利润1.02亿元,同比大幅增长38.62%。威迈斯2024年第一季度净利润1.16亿元,业绩同比大幅增长34.62%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.32亿元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为新能源汽车领域业务,其中①车载电源集成产品为第一大收入来源,占比87.07%。
名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
①车载电源集成产品 | 48.09亿元 | 87.07% | 18.83% |
电驱系统 | 1.84亿元 | 3.34% | 13.93% |
②车载充电机 | 6,309.29万元 | 1.14% | 17.43% |
③车载DC/DC变换器 | 6,049.53万元 | 1.1% | 27.01% |
车载电源 | - | 0.0% | - |
其他业务 | 4.06亿元 | 7.35% | - |
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
---|---|---|---|---|---|
2024 | 营业收入 | 13.67亿元 | - | - | - |
净利润 | 1.15亿元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 10.44亿元 | 12.10亿元 | 13.39亿元 | 19.30亿元 |
净利润 | 8,578.23万元 | 1.21亿元 | 7,591.71万元 | 2.19亿元 | |
2022 | 营业收入 | 6.76亿元 | 8.26亿元 | 10.54亿元 | 12.76亿元 |
净利润 | 5,632.84万元 | 6,656.17万元 | 8,962.61万元 | 8,120.75万元 |
2022-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占18%、二季度占22%、三季度占26%、四季度占34%
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比大幅增长34.62%
本期净利润为1.16亿元,去年同期8,578.23万元,同比大幅增长34.62%。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然所得税费用本期支出3,204.85万元,去年同期支出550.93万元,同比大幅增长;
但是(1)主营业务利润本期为1.05亿元,去年同期为7,755.68万元,同比大幅增长;(2)其他收益本期为2,972.13万元,去年同期为1,953.00万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长35.29%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 13.67亿元 | 10.44亿元 | 30.99% |
营业成本 | 11.03亿元 | 8.60亿元 | 28.34% |
销售费用 | 3,408.60万元 | 2,436.00万元 | 39.93% |
管理费用 | 3,372.06万元 | 2,745.55万元 | 22.82% |
财务费用 | 542.09万元 | 132.59万元 | 308.84% |
研发费用 | 8,129.04万元 | 5,206.70万元 | 56.13% |
所得税费用 | 3,204.85万元 | 550.93万元 | 481.72% |
2024年一季度主营业务利润为1.05亿元,去年同期为7,755.68万元,同比大幅增长35.29%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为13.67亿元,同比大幅增长30.99%;(2)毛利率本期为19.31%,同比小幅增长了1.67%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
威迈斯2024年一季度非主营业务利润为4,260.39万元,去年同期为1,373.48万元,同比大幅增长。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 1.05亿元 | 90.86% | 7,755.68万元 | 35.29% |
其他收益 | 2,972.13万元 | 25.74% | 1,953.00万元 | 52.18% |
其他 | 1,292.20万元 | 11.19% | -549.75万元 | 335.05% |
净利润 | 1.16亿元 | 100.00% | 8,578.23万元 | 34.62% |
4、净现金流由正转负
2024年一季度,威迈斯净现金流为-4.73亿元,去年同期为1.00亿元,由正转负。
净现金流由正转负的原因是:
虽然(1)收回投资收到的现金本期为7.50亿元,同比增长7.50亿元;(2)销售商品、提供劳务收到的现金本期为9.66亿元,同比大幅增长64.91%。
但是(1)投资支付的现金本期为12.62亿元,同比增长12.62亿元;(2)购买商品、接受劳务支付的现金本期为8.44亿元,同比大幅增长121.84%。
全球排名
截止到2025年6月20日,威迈斯近十二个月的滚动营收为64亿元,在汽车电子行业中,威迈斯的全球营收规模排名为9名,全国排名为6名。
汽车电子营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Aptiv 安波福 | 1417 | 8.07 | 128 | 44.69 |
均胜电子 | 559 | 6.95 | 9.60 | -- |
Alps Alpine 阿尔卑斯阿尔派 | 491 | 7.25 | 19 | 18.12 |
华阳集团 | 102 | 31.29 | 6.51 | 29.69 |
伯特利 | 99 | 41.70 | 12 | 33.81 |
沪光股份 | 79 | 47.86 | 6.70 | -- |
航天科技 | 69 | 5.92 | 0.12 | -27.28 |
英恒科技 | 67 | 28.21 | 2.09 | 1.32 |
威迈斯 | 64 | 55.49 | 4.00 | 74.71 |
科博达 | 60 | 28.59 | 7.72 | 25.69 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
威迈斯属于新能源汽车电力电子行业,专注于车载电源与充电模块的研发制造。 新能源汽车电力电子行业近三年呈现高速增长,受益于全球新能源车渗透率提升及800V高压平台普及,2024年市场规模突破1800亿元。未来三年,行业将聚焦无线充电技术商业化、高功率密度集成化方案,预计2025年全球车载电源市场规模超2500亿元,复合增长率保持20%以上。
2、市场地位及占有率
威迈斯作为第三方车载电源龙头,2024年国内乘用车车载电源装机量市占率达19.6%,位居行业首位,在800V高压平台集成电源领域占据35%以上市场份额,客户覆盖头部造车新势力及主流车企。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
威迈斯(688612) | 新能源汽车电力电子核心供应商,主营车载电源集成模块及充电系统 | 2024年800V平台产品市占率35% 客户涵盖9家全球TOP15新能源车企 |
欣锐科技(300745) | 车载电源与电控系统解决方案提供商 | 2024年车载电源营收占比61% 高压产品量产交付5家主机厂 |
英搏尔(300681) | 新能源汽车动力域控制器及驱动系统供应商 | 2025年电机控制器产能达200万套 集成化产品占比提升至45% |
得润电子(002055) | 汽车电子连接器与电源管理系统制造商 | 欧洲市场充电模块订单突破15亿元 22kW高功率产品批量供货 |
富特科技(未披露) | 专注新能源汽车高压配电与充电技术 | 液冷超充模块通过车规认证 2025年产能规划达50万套 |
1、经营分析总结
近3年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润1.15亿元,较上期大幅增长。
公司主营利润近3年一季度持续增长,由于营收和毛利率的同步增长,2024年一季度主营利润1.05亿元,较去年同期大幅增长。
总体来说,公司盈利能力良好,且在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|
评分 | 82 | 60 |
行业中位数 | 69 | 52 |
行业排名 | 6 | 7 |
汽车电子行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 科博达 | 64 | 合兴股份 | 86 |
2 | 航天科技 | 62 | 伯特利 | 85 |
3 | 云意电气 | 60 | 索菱股份 | 85 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月24日)
可以看到,威迈斯近期的市盈率在历史上处在较低的水平。
在2025年01月24日,威迈斯的PE-TTM是21.30,而汽车电子电气系统行业的PE-TTM是29.26,威迈斯低于汽车电子电气系统行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
威迈斯 | 3.701258 | 1196 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
威迈斯 | 3.286323 | 1331 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
威迈斯神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
3.7012 | 3.2863 | 7 | 1206 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 云意电气 | 694 | 150 |
2 | 上声电子 | 1848 | 773 |
3 | 均胜电子 | 2220 | 1004 |
文章来源:碧湾App
免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。
查看更多上市公司分析报告,欢迎扫描下方二维码下载碧湾App。注册会员,最低618元,看A股全部上市公司年报/中报/季报分析、行业或任意股票专项对比、其他深度数据...