根据群兴玩具2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收2,574.70万元，同比大幅增长194.69%。扣非净利润-514.46万元，由盈转亏。群兴玩具2024年第一季度净利润-387.57万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-813.95万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

2023年公司的核心业务有两块，一块是自有物业租赁及园区运营、物业管理服务，一块是酒类销售。

2020年-2023年自有物业租赁及园区运营物业管理服务营收呈大幅增长趋势，从2020年的1,347.54万元，大幅增长到2023年的3,156.05万元。2021年-2023年自有物业租赁及园区运营物业管理服务毛利率呈下降趋势，从2021年的83.82%，下降到了2023年的62.15%。

2023年，该产品名称由“自有物业租赁及创业园区运营物业管理服务”变更为“自有物业租赁及园区运营物业管理服务”。

2023年酒营收3,025.46万元，同比去年的874.07万元大幅增长了近2倍。2020年-2023年酒毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的64.01%，大幅下降到了2023年的1.74%。

2023年，该产品名称由“酒类销售”变更为“酒”。

2024年一季度，群兴玩具营业总收入为2,574.70万元，去年同期为873.71万元，同比大幅增长194.69%，净利润为-387.57万元，去年同期为350.71万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然投资收益本期为259.01万元，去年同期为106.84万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为-572.56万元，去年同期为257.27万元，由盈转亏。

2024年一季度主营业务利润为-572.56万元，去年同期为257.27万元，由盈转亏。

虽然营业总收入本期为2,574.70万元，同比大幅增长194.69%，不过毛利率本期为18.80%，同比大幅下降了37.25%，导致主营业务利润由盈转亏。

群兴玩具2024年一季度非主营业务利润为206.73万元，去年同期为100.70万元，同比大幅增长。

2024年一季度，群兴玩具净现金流为1.04亿元，去年同期为-381.92万元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然投资支付的现金本期为5.51亿元，同比小幅增长11.98%；

但是收回投资收到的现金本期为6.64亿元，同比大幅增长36.30%。

群兴玩具属于玩具制造业，主营塑胶玩具、智能教具等产品的研发与销售。 中国玩具行业近三年呈现智能化、IP化转型趋势，2024年市场规模预计突破1200亿元，年复合增长率约5.8%。未来行业将聚焦科技融合（如AI、AR交互玩具）及教育玩具细分赛道，政策推动“三孩”及素质教育红利释放，预计2028年市场空间达1800亿元。

群兴玩具为国内二线玩具制造商，传统业务市占率不足2%，2025年通过收购天宽科技切入算力服务领域，但玩具主业收入占比仍超60%，尚未形成显著竞争优势。

2020-2023年一季度公司扣非净利润持续增长，2024年一季度扣非净利润亏损599.74万元，同比去年由盈转亏。

由于毛利率的大幅下降，2024年一季度主营利润亏损572.56万元，同比去年由盈转亏。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期群兴玩具PE-TTM为负，参考价值不大。