康力源(301287)2024年一季报深度解读：公允价值变动收益同比大幅下降导致净利润同比下降
江苏康力源体育科技股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“衡墩建”。公司的主营业务是一家专注于多系列、差异化、定制化健身器材研发、制造与销售的高新技术企业，经过多年的发展形成了以综合训练器和自由力量训练器为主导、无氧与有氧结合、室内与室外结合、家用与商用结合的综合性健身器材业务体系。
根据康力源2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1.65亿元，同比基本持平。扣非净利润1,813.05万元，同比小幅下降11.06%。康力源2024年第一季度净利润1,738.14万元，业绩同比下降17.57%。
2023年公司的主要业务为健身器材，占比高达98.62%，主要产品包括自主品牌和ODM、OEM、其他两项，其中自主品牌占比58.62%，ODM、OEM、其他占比41.38%。
| 名称 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 自主品牌 |
3.57亿元 |
58.62% |
34.35% |
| ODMOEM其他 |
2.52亿元 |
41.38% |
30.09% |
| 年份 |
财务指标 |
一季度 |
二季度 |
三季度 |
四季度 |
| 2024 |
营业收入 |
1.65亿元 |
- |
- |
- |
| 净利润 |
1,738.14万元 |
- |
- |
- |
| 2023 |
营业收入 |
1.67亿元 |
1.40亿元 |
1.35亿元 |
1.67亿元 |
| 净利润 |
2,108.51万元 |
5,457.09万元 |
1,097.13万元 |
1,026.75万元 |
| 2022 |
营业收入 |
1.85亿元 |
1.39亿元 |
1.47亿元 |
1.36亿元 |
| 净利润 |
2,062.09万元 |
2,384.05万元 |
2,711.38万元 |
1,273.63万元 |
2022-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占29%、二季度占23%、三季度占23%、四季度占25%
本期净利润为1,738.14万元，去年同期2,108.51万元，同比下降17.57%。
虽然信用减值损失本期收益9.09万元，去年同期损失98.15万元，同比大幅增长；
但是（1）公允价值变动收益本期为-206.58万元，去年同期为1.74万元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期损失180.36万元，去年同期损失100.48万元，同比大幅增长；（3）所得税费用本期支出372.77万元，去年同期支出311.26万元，同比增长。
截止到2025年6月20日，康力源近十二个月的滚动营收为6.87亿元，在体育器材行业中，康力源的全国排名为4名，全球排名为13名。
体育器材营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Pool 普尔 |
382 |
0.10 |
31 |
-12.60 |
| Topgolf Callaway Brands 拓高乐卡拉威 |
305 |
10.60 |
-104.08 |
-- |
| Acushnet Holdings |
177 |
4.58 |
15 |
6.21 |
| Leslies 莱斯利 |
96 |
-0.32 |
-1.68 |
-- |
| Hayward 海沃德 |
76 |
-9.14 |
8.53 |
-16.49 |
| 复盛应用 |
69 |
6.91 |
9.25 |
17.11 |
| Latham 莱瑟姆 |
37 |
-6.91 |
-1.28 |
-- |
| Escalade 攀登者 |
18 |
-7.09 |
0.93 |
-18.97 |
| 舒华体育 |
14 |
-3.19 |
0.90 |
-7.94 |
| Honma Golf 本间高尔夫 |
13 |
4.87 |
2.39 |
37.46 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 康力源 |
6.87 |
-0.74 |
0.81 |
1.24 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
康力源属于健身器材研发制造行业，主营无氧及有氧健身器械、户外器材及智能化产品的研发生产与销售。 近三年，健身器材行业受益于健康意识提升和政策支持，市场规模稳步增长，智能化、场景多元化成为主要趋势。2025年全球健身器材市场预计突破150亿美元，中国占比超30%。国内企业加速布局家用智能设备及商用解决方案，行业集中度逐步提升，但同质化竞争加剧，技术创新与品牌溢价成为破局关键。
康力源位列国内健身器材行业第一梯队，综合实力居前五，2024年国内商用器材市场占有率约8%-10%，跨境电商业务增速超行业均值，自主品牌出口占比提升至35%，在政府集采及教体融合领域占据显著优势。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 康力源（301287） |
综合性健身器材制造商，覆盖家用、商用及户外场景，智能产品占比超40% |
2024年跨境电商营收占比提升至28%，商用器械政府采购中标率行业前三 |
| 英派斯（002899） |
商用健身器材龙头，主打高端健身房及专业赛事设备 |
2024年商用市场占有率约12%，稳居行业第二 |
| 舒华体育（605299） |
全场景健身解决方案提供商，侧重家用跑步机及康复器械 |
2024年跑步机品类市占率15%，线上渠道营收同比增长24% |
| 金陵体育（300651） |
体育器材综合服务商，深耕校园及公共体育设施领域 |
2025年校园体育器材招标中标金额突破3.6亿元 |
| 通达创智（001368） |
运动器械ODM企业，专注海外代工及户外健身设备 |
2024年北美市场出货量同比增长19%，核心客户订单占比超60% |
2024年一季度净利润1,738.14万元，较上期有所下降。
2024年一季度主营利润2,391.14万元，一方面是因为公司财务费用在大幅下降，另一方面则是毛利率在小幅增长。
总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。
