分析报告

酒钢宏兴(600307)2024年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏

甘肃酒钢集团宏兴钢铁股份有限公司于2000年上市。公司是一家集采矿、选矿、烧结、焦化、炼铁、炼钢、热轧、冷轧以及不锈钢生产为一体，具备年产1000万吨以上钢材生产能力的综合型钢铁企业。公司的主要产品为焦炭、化产、动力、钢坯、板材、线材、棒材、卷板、不锈钢。

根据酒钢宏兴2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收82.07亿元，同比下降21.26%。扣非净利润-5.24亿元，由盈转亏。酒钢宏兴2024年第一季度净利润-5.19亿元，业绩由盈转亏。

PART 1

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营业收入情况

2023年公司的主要业务为钢铁产品，占比高达92.28%，主要产品包括棒材、卷板、不锈钢、线材四项，棒材占比32.96%，卷板占比25.09%，不锈钢占比14.84%，线材占比13.30%。

1、棒材

2021年-2023年棒材营收呈小幅下降趋势，从2021年的150.02亿元，小幅下降到2023年的130.04亿元。2023年棒材毛利率为1.83%，同比去年的-2.29%大幅增长了179.91%。

2、卷板

2021年-2023年卷板营收呈小幅下降趋势，从2021年的109.74亿元，小幅下降到2023年的98.98亿元。2023年卷板毛利率为11.95%，同比去年的5.8%大幅增长了106.03%。

3、不锈钢

2021年-2023年不锈钢营收呈大幅下降趋势，从2021年的99.16亿元，大幅下降到2023年的58.56亿元。2021年-2023年不锈钢毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的14.26%，大幅下降到了2023年的5.85%。

4、线材

2021年-2023年线材营收呈大幅下降趋势，从2021年的77.25亿元，大幅下降到2023年的52.48亿元。2023年线材毛利率为1.64%，同比去年的-1.99%大幅增长了182.41%。

5、板材

2023年板材营收24.03亿元，同比去年的29.31亿元下降了18.03%。同期，2023年板材毛利率为10.52%，同比去年的6.17%大幅增长了70.5%。

PART 2

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主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏

1、营业总收入同比降低21.26%，净利润由盈转亏

2024年一季度，酒钢宏兴营业总收入为82.07亿元，去年同期为104.23亿元，同比下降21.26%，净利润为-5.19亿元，去年同期为3,073.87万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-5.19亿元，去年同期为3,540.86万元，由盈转亏。

2、主营业务利润由盈转亏

主要财务数据表

	本期报告	上年同期	同比增减
营业总收入	82.07亿元	104.23亿元	-21.26%
营业成本	76.83亿元	94.74亿元	-18.91%
销售费用	4.28亿元	4.06亿元	5.44%
管理费用	1.70亿元	1.54亿元	10.18%
财务费用	1.35亿元	1.05亿元	28.75%
研发费用	2.44亿元	1.89亿元	28.80%
所得税费用	631.48万元	3,331.59万元	-81.05%

2024年一季度主营业务利润为-5.19亿元，去年同期为3,540.86万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为82.07亿元，同比下降21.26%；（2）毛利率本期为6.38%，同比下降了2.72%。

PART 3

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行业分析

1、行业发展趋势

酒钢宏兴属于黑色金属冶炼及压延加工业，核心业务为钢铁及其衍生品生产。近三年钢铁行业受全球经济波动影响，呈现阶段性产能过剩与需求疲软，2024年国内粗钢产量同比微降1.2%，但行业加速向绿色低碳转型，电炉钢占比提升至12.5%。未来将聚焦高端特种钢、智能制造及循环经济，预计2025年行业市场空间达9.8万亿元，年复合增长率约3%-5%。

2、市场地位及占有率

酒钢宏兴为西北区域龙头钢企，年产钢材超1000万吨，碳钢与不锈钢双线布局，西北区域市占率约18%-22%，但全国市场份额不足2%。2024年受行业下行拖累，营收同比下降14.5%，盈利承压显著。

3、主要竞争对手

公司名（股票代码）	简介	发展详情
酒钢宏兴（600307）	西北综合性钢企，碳钢、不锈钢双主业	2024年不锈钢核电材料供货霞浦核电站，碳钢成本环比降94元/吨
宝钢股份（600019）	全球领先高端板材供应商，汽车板龙头	2024年汽车板市占率超50%，冷轧汽车外板国内份额达65%
鞍钢股份（000898）	东北最大板材生产基地，军工特钢核心企业	2024年中厚板营收占比超30%，船舶用钢市占率28%
太钢不锈（000825）	全球不锈钢领军企业，全产业链覆盖	2024年不锈钢市占率20%，第四代核电快堆材料独家供货
华菱钢铁（000932）	中南区域板材和钢管龙头，高端无缝管领先	2024年油气用无缝管营收占比25%，海底管线管中标中亚项目

总结

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1、经营分析总结

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