华菱钢铁(000932)2024年一季报深度解读:净利润同比下降但现金流净额同比大幅增长
湖南华菱钢铁股份有限公司于1999年上市,实际控制人为“湖南省国资委”。公司主营业务钢材产品的生产和销售。产品主要有线材、螺纹钢、热轧超薄带钢卷、中厚板、无缝钢管、冷轧板卷、镀锌板。
根据华菱钢铁2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收370.48亿元,同比小幅下降7.13%。扣非净利润3.22亿元,同比大幅下降49.92%。华菱钢铁2024年第一季度净利润7.26亿元,业绩同比下降26.15%。本期经营活动产生的现金流净额为1.84亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2023年公司的主要业务为钢铁行业,占比高达74.94%,主要产品包括板材、长材、其他业务及产品三项,板材占比42.51%,长材占比24.82%,其他业务及产品占比24.72%。
2021年-2023年钢铁行业-长材营收呈下降趋势,从2021年的499.68亿元,下降到2023年的408.24亿元。2020年-2023年钢铁行业-长材毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的13.19%,大幅下降到了2023年的4.9%。
2023年,该产品名称由“长材”变更为“钢铁行业-长材”。
2023年钢铁行业-钢管营收125.02亿元,同比去年的134.63亿元小幅下降了7.14%。同期,2023年钢铁行业-钢管毛利率为13.32%,同比去年的13.63%基本持平。
2023年,该产品名称由“钢管”变更为“钢铁行业-钢管”。
年份 |
财务指标 |
一季度 |
二季度 |
三季度 |
四季度 |
2024 |
营业收入 |
370.48亿元 |
- |
- |
- |
净利润 |
7.26亿元 |
- |
- |
- |
2023 |
营业收入 |
398.94亿元 |
396.62亿元 |
407.15亿元 |
441.94亿元 |
净利润 |
9.83亿元 |
22.27亿元 |
20.03亿元 |
14.27亿元 |
2022 |
营业收入 |
411.05亿元 |
435.24亿元 |
402.13亿元 |
437.94亿元 |
净利润 |
23.13亿元 |
18.89亿元 |
16.62亿元 |
18.10亿元 |
2021 |
营业收入 |
386.46亿元 |
464.03亿元 |
504.71亿元 |
360.55亿元 |
净利润 |
21.89亿元 |
37.63亿元 |
23.36亿元 |
21.80亿元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占23%、二季度占25%、三季度占26%、四季度占26%
本期净利润为7.26亿元,去年同期9.83亿元,同比下降26.15%。
虽然其他收益本期为5.93亿元,去年同期为1.12亿元,同比大幅增长;
但是主营业务利润本期为2.19亿元,去年同期为10.10亿元,同比大幅下降。
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
370.48亿元 |
398.94亿元 |
-7.13% |
营业成本 |
347.48亿元 |
368.12亿元 |
-5.61% |
销售费用 |
1.06亿元 |
1.03亿元 |
2.82% |
管理费用 |
4.19亿元 |
4.07亿元 |
2.91% |
财务费用 |
5,973.26万元 |
3,050.74万元 |
95.80% |
研发费用 |
12.88亿元 |
13.51亿元 |
-4.63% |
所得税费用 |
1.80亿元 |
1.72亿元 |
4.97% |
2024年一季度主营业务利润为2.19亿元,去年同期为10.10亿元,同比大幅下降78.33%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为370.48亿元,同比小幅下降7.13%;(2)毛利率本期为6.21%,同比下降了1.52%。
华菱钢铁2024年一季度非主营业务利润为6.87亿元,去年同期为1.45亿元,同比大幅增长。
非主营业务表
|
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
主营业务利润 |
2.19亿元 |
30.16% |
10.10亿元 |
-78.33% |
投资收益 |
1.16亿元 |
15.91% |
7,702.58万元 |
49.95% |
其他收益 |
5.93亿元 |
81.71% |
1.12亿元 |
428.65% |
其他 |
-432.81万元 |
-0.60% |
-3,855.73万元 |
88.78% |
净利润 |
7.26亿元 |
100.00% |
9.83亿元 |
-26.15% |
截止到2025年6月20日,华菱钢铁近十二个月的滚动营收为1447亿元,在普钢行业中,华菱钢铁的全球营收规模排名为8名,全国排名为2名。
普钢营收排名
公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
ArcelorMittal 安赛乐米塔尔 |
4489 |
-6.57 |
96 |
-55.26 |
Nippon Steel 日本制铁 |
4309 |
8.49 |
174 |
-18.09 |
Posco 浦项制铁 |
3819 |
-1.62 |
58 |
-45.10 |
宝钢股份 |
3221 |
-4.11 |
74 |
-32.21 |
JFE Holdings JFE钢铁 |
2408 |
3.64 |
46 |
-31.68 |
Nucor 纽柯 |
2209 |
-5.56 |
146 |
-33.29 |
Tata Steel 塔塔钢铁 |
1820 |
-3.60 |
28 |
-56.00 |
华菱钢铁 |
1447 |
-5.52 |
20 |
-40.57 |
JSW Steel |
1406 |
4.87 |
29 |
-44.65 |
Ternium 特尔尼翁钢铁 |
1269 |
3.13 |
-3.86 |
-- |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
华菱钢铁属于钢铁行业,主营特钢、板材及无缝钢管等高端钢材产品 近三年钢铁行业呈现结构性分化,普钢受房地产需求收缩影响增速放缓,特钢受益于新能源汽车、高端装备制造等需求扩张。2024年特钢市场规模突破1.2万亿元,年复合增长率超8%,未来将向高强轻量化、耐腐蚀等高性能材料升级,预计2025年高端特钢在制造业用钢中的渗透率将达35%
华菱钢铁位列国内钢铁企业前十,中南地区综合产能第一,板材市场占有率约7%,无缝钢管在能源装备领域市占率超12%,汽车板合资公司VAMA在国内高端汽车钢市场占有率达21%