天山铝业(002532)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
天山铝业集团股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“曾超林”。公司主营业务为从铝土矿、氧化铝到电解铝、高纯铝、铝深加工的上下游一体化，并配套自备电厂和自备预焙阳极的完整铝产业链布局。主要产品是电解铝产品、高纯铝产品、铝深加工产品、氧化铝产品、阳极碳素产品。
根据天山铝业2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收68.25亿元，同比基本持平。扣非净利润7.06亿元，同比大幅增长125.14%。天山铝业2024年第一季度净利润7.23亿元，业绩同比大幅增长43.00%。
2023年公司的主营业务为铝行业，主要产品包括销售自产铝锭和销售外购铝锭两项，其中销售自产铝锭占比64.00%，销售外购铝锭占比19.24%。
2023年销售自产铝锭营收185.42亿元，同比去年的202.28亿元小幅下降了8.33%。2021年-2023年销售自产铝锭毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的34.49%，大幅下降到了2023年的20.78%。
2023年销售外购铝锭营收55.75亿元，同比去年的85.33亿元大幅下降了34.67%。同期，2023年销售外购铝锭毛利率为-1.15%，同比去年的-1.24%小幅增长了7.26%。
2020年-2023年销售氧化铝营收呈大幅增长趋势，从2020年的12.14亿元，大幅增长到2023年的43.01亿元。2023年销售氧化铝毛利率为2.86%，同比去年的1.49%大幅增长了91.95%。
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅增加43.00%
2024年一季度，天山铝业营业总收入为68.25亿元，去年同期为69.44亿元，同比基本持平，净利润为7.23亿元，去年同期为5.06亿元，同比大幅增长43.00%。
虽然其他收益本期为2,073.40万元，去年同期为2.48亿元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为8.40亿元，去年同期为4.06亿元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
68.25亿元 |
69.44亿元 |
-1.71% |
| 营业成本 |
55.50亿元 |
60.76亿元 |
-8.67% |
| 销售费用 |
465.06万元 |
417.91万元 |
11.28% |
| 管理费用 |
9,397.32万元 |
8,995.54万元 |
4.47% |
| 财务费用 |
1.84亿元 |
2.05亿元 |
-9.98% |
| 研发费用 |
4,641.42万元 |
5,459.37万元 |
-14.98% |
| 所得税费用 |
1.39亿元 |
1.53亿元 |
-9.25% |
2024年一季度主营业务利润为8.40亿元，去年同期为4.06亿元，同比大幅增长107.03%。
虽然营业总收入本期为68.25亿元，同比有所下降1.71%，不过毛利率本期为18.69%，同比大幅增长了6.20%，推动主营业务利润同比大幅增长。
截止到2025年6月20日，天山铝业近十二个月的滚动营收为281亿元，在铝行业中，天山铝业的全国排名为5名，全球排名为11名。
铝营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 中国铝业 |
2371 |
-4.21 |
124 |
34.65 |
| Hindalco Industries 印度铝工业 |
1984 |
6.93 |
133 |
5.23 |
| 中国宏桥 |
1562 |
10.90 |
224 |
11.65 |
| Nosk Hydro 海德鲁 |
1470 |
10.81 |
42 |
-21.91 |
| Mitsubishi Materials 三菱综合材料 |
973 |
2.69 |
17 |
-8.86 |
| RUSAL 俄铝 |
869 |
0.24 |
58 |
-37.09 |
| Alcoa 美国铝业 |
855 |
-0.71 |
4.31 |
-48.09 |
| 云铝股份 |
545 |
9.33 |
44 |
9.95 |
| 神火股份 |
384 |
3.66 |
43 |
10.02 |
| 南山铝业 |
335 |
5.24 |
48 |
12.30 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 天山铝业 |
281 |
-0.77 |
45 |
5.14 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
天山铝业属于铝加工行业，核心业务涵盖电解铝、氧化铝及铝深加工产品的生产与销售。 近三年，铝加工行业受新能源汽车轻量化、建筑与包装需求驱动持续增长，2024年市场规模突破万亿。碳中和政策推动再生铝占比提升，预计2025年再生铝渗透率将达30%。行业集中度提高，龙头企业通过一体化布局强化成本优势，未来三年复合增长率预计为8%-10%，新能源及高端铝材领域将成为核心增长极。
天山铝业电解铝产能达120万吨，国内排名前五，自备电比例超80%，成本控制能力行业领先。其高纯铝产品国内市占率约20%，氧化铝自给率100%，电池铝箔等深加工产品加速扩产，2024年营收占比提升至25%。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 天山铝业（002532） |
覆盖铝土矿至铝深加工的全产业链企业 |
2024年电解铝产能利用率98%，自备电成本低于行业均值15%，净利润同比增101.79% |
| 南山铝业（600219） |
航空铝材与汽车板龙头 |
2025年汽车板市占率超30%，航空铝材供货空客、波音，营收占比达35% |
| 中国铝业（601600） |
全球最大氧化铝供应商 |
氧化铝产能2800万吨，全球市占率22%，2024年电解铝产量420万吨，国内占比18% |
| 云铝股份（000807） |
水电铝一体化企业 |
水电铝占比90%，2025年绿色铝认证产品营收占比超50%，出口量居行业前三 |
| 新疆众和（600888） |
高纯铝及电子铝箔龙头 |
高纯铝全球市占率25%，2024年电子铝箔供货规模突破10万吨，毛利率达32% |
