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分析报告

华峰铝业(601702)2024年一季报深度解读:其他收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

上海华峰铝业股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“尤小平”。公司主营业务是铝板带箔的研发、生产和销售;公司的主要产品为铝板带箔,属于铝合金材料。按产品的用途,公司产品主要分为铝热传输材料和新能源汽车用电池料;公司自成立以来,产能稳步放大、销量逐年提升、效益增长明显,现已成为细分行业内的领先企业。

根据华峰铝业2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收23.62亿元,同比增长18.28%。扣非净利润2.50亿元,同比大幅增长51.45%。华峰铝业2024年第一季度净利润2.54亿元,业绩同比大幅增长49.52%。本期经营活动产生的现金流净额为2.55亿元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为铝加工,其中铝板带箔为第一大收入来源。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 23.62亿元 - - -
净利润 2.54亿元 - - -
2023 营业收入 19.97亿元 21.71亿元 25.26亿元 25.97亿元
净利润 1.70亿元 2.44亿元 2.50亿元 2.36亿元
2022 营业收入 19.86亿元 21.13亿元 22.26亿元 22.20亿元
净利润 1.03亿元 2.05亿元 2.08亿元 1.49亿元
2021 营业收入 14.54亿元 16.54亿元 15.36亿元 18.05亿元
净利润 1.02亿元 1.38亿元 1.24亿元 1.36亿元

2020-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占22%、二季度占24%、三季度占25%、四季度占29%

PART 3
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其他收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入同比增加18.28%,净利润同比大幅增加49.52%

2024年一季度,华峰铝业营业总收入为23.62亿元,去年同期为19.97亿元,同比增长18.28%,净利润为2.54亿元,去年同期为1.70亿元,同比大幅增长49.52%。

净利润同比大幅增长的原因是(1)其他收益本期为4,291.63万元,去年同期为515.00万元,同比大幅增长;(2)主营业务利润本期为2.60亿元,去年同期为2.23亿元,同比增长;(3)资产减值损失本期损失1,112.96万元,去年同期损失3,209.14万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比增长16.43%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 23.62亿元 19.97亿元 18.28%
营业成本 19.79亿元 16.56亿元 19.52%
销售费用 1,660.03万元 872.26万元 90.31%
管理费用 3,248.30万元 2,661.85万元 22.03%
财务费用 516.79万元 2,828.44万元 -81.73%
研发费用 5,842.58万元 5,000.83万元 16.83%
所得税费用 4,173.63万元 2,832.04万元 47.37%

2024年一季度主营业务利润为2.60亿元,去年同期为2.23亿元,同比增长16.43%。

虽然毛利率本期为16.22%,同比小幅下降了0.87%,不过营业总收入本期为23.62亿元,同比增长18.28%,推动主营业务利润同比增长。

PART 4
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全球排名

截止到2025年6月20日,华峰铝业近十二个月的滚动营收为109亿元,在铝加工行业中,华峰铝业的全球营收规模排名为6名,全国排名为5名。

铝加工营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
创新新材 809 113.19 10 --
明泰铝业 323 9.51 17 -1.90
鼎胜新材 240 9.76 3.01 -11.20
兴发铝业 189 6.90 8.26 -2.38
顺博合金 140 11.86 0.65 -42.51
华峰铝业 109 19.04 12 34.53
鑫铂股份 86 48.90 1.68 11.64
永杰新材 81 8.77 3.19 10.11
常铝股份 78 7.98 0.65 -14.49
亚太科技 74 7.30 4.63 0.35

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

华峰铝业属于铝加工行业,专注于铝合金材料的研发、生产和销售。 铝加工行业近三年受新能源汽车轻量化及绿色能源需求驱动,全球市场复合增长率约8.5%,2024年市场规模突破8000亿元。未来趋势聚焦高性能铝材(如电池箔、热管理系统材料)及再生铝技术,预计2025年后新能源领域需求占比将超30%,推动行业向高端化、低碳化升级。

2、市场地位及占有率

华峰铝业为国内汽车热交换器铝材细分领域龙头,2024年市占率约15%,居行业前三,其中新能源汽车电池冷却板材料供应覆盖比亚迪、特斯拉等头部车企,细分产品营收占比超50%。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
华峰铝业(601702) 主营汽车热管理铝材及电池箔 2025年新能源车用铝材供货规模突破20万吨,国内市占率15%居前三
明泰铝业(601677) 覆盖铝板带箔全产业链 2024年再生铝项目产能达50万吨,汽车轻量化铝材营收占比提升至35%
南山铝业(600219) 高端航空铝材及汽车板供应商 2025年汽车板产能扩至40万吨,国内高端市场占有率约18%
常铝股份(002160) 专注电池箔和热传输材料 2024年动力电池箔供货宁德时代等企业,营收占比超40%
云铝股份(000807) 全产业链电解铝及深加工企业 2025年绿色铝产能占比提升至85%,新能源领域铝材营收增长60%

总结
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1、经营分析总结

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