华强科技(688151)2024年一季报深度解读:主营业务利润由盈转亏导致净利润同比下降
湖北华强科技股份有限公司于2021年上市。公司主营业务是是国内专业的防化军工企业,以特种防护领域为主,主要生产个体防护装备、集体防护装备,以提升我国各军兵种在核生化威胁条件下的生存和作战能力;同时依托技术优势,积极开拓医药包装、医疗器械等民品市场。
根据华强科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收1.21亿元,同比大幅下降36.75%。扣非净利润-753.10万元,由盈转亏。华强科技2024年第一季度净利润1,414.65万元,业绩同比下降17.38%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为医药包装及医疗器械,占比高达69.53%,主要产品包括药用丁基胶塞、集体防护装备、个体防护装备三项,药用丁基胶塞占比58.02%,集体防护装备占比16.73%,个体防护装备占比12.18%。
1、药用丁基胶塞
2023年药用丁基胶塞营收3.32亿元,同比去年的3.02亿元小幅增长了9.88%。2021年-2023年药用丁基胶塞毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的61.89%,大幅下降到了2023年的25.63%。
2、集体防护装备
2021年-2023年集体防护装备营收呈大幅下降趋势,从2021年的2.46亿元,大幅下降到2023年的9,579.80万元。2023年集体防护装备毛利率为-17.85%,同比去年的-20.42%小幅增长了12.59%。
3、个体防护装备
2021年-2023年个体防护装备营收呈大幅下降趋势,从2021年的1.22亿元,大幅下降到2023年的6,977.17万元。2023年个体防护装备毛利率为29.04%,同比去年的17.02%大幅增长了70.62%。
主营业务利润由盈转亏导致净利润同比下降
1、净利润同比下降17.38%
本期净利润为1,414.65万元,去年同期1,712.32万元,同比下降17.38%。
净利润同比下降的原因是:
虽然公允价值变动收益本期为976.48万元,去年同期为0.00元;
但是主营业务利润本期为-1,313.59万元,去年同期为636.58万元,由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 1.21亿元 | 1.92亿元 | -36.75% |
营业成本 | 9,546.76万元 | 1.52亿元 | -37.02% |
销售费用 | 698.63万元 | 501.80万元 | 39.22% |
管理费用 | 2,104.79万元 | 2,061.32万元 | 2.11% |
财务费用 | -475.88万元 | -741.89万元 | 35.86% |
研发费用 | 1,436.88万元 | 1,322.60万元 | 8.64% |
所得税费用 | 57.93万元 | - |
2024年一季度主营业务利润为-1,313.59万元,去年同期为636.58万元,由盈转亏。
虽然毛利率本期为21.32%,同比有所增长了0.33%,不过营业总收入本期为1.21亿元,同比大幅下降36.75%,导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润同比大幅增长
华强科技2024年一季度非主营业务利润为2,728.23万元,去年同期为1,133.57万元,同比大幅增长。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | -1,313.59万元 | -92.86% | 636.58万元 | -306.35% |
投资收益 | 405.72万元 | 28.68% | - | |
公允价值变动收益 | 976.48万元 | 69.03% | - | |
其他收益 | 1,347.03万元 | 95.22% | 1,133.57万元 | 18.83% |
其他 | -3,787.02元 | -0.03% | 986.06元 | -484.06% |
净利润 | 1,414.65万元 | 100.00% | 1,712.32万元 | -17.38% |
全球排名
截止到2025年6月20日,华强科技近十二个月的滚动营收为6.11亿元,在特种服装行业中,华强科技的全球营收规模排名为6名,全国排名为3名。
特种服装营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Cintas 信达思 | 690 | 10.48 | 113 | 12.26 |
UniFirst | 175 | 9.95 | 10 | -1.26 |
际华集团 | 99 | -13.91 | -42.28 | -- |
FIGS | 40 | 9.81 | 0.20 | -- |
康隆达 | 15 | 13.03 | -4.86 | -- |
华强科技 | 6.11 | -21.74 | 0.23 | -58.72 |
Azearth | 4.09 | -6.88 | 0.09 | -32.90 |
迅安科技 | 2.23 | 1.71 | 0.59 | 1.22 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
华强科技属于特种防护装备及医药包装材料行业,核心业务涵盖军用核生化防护装备与高附加值医疗耗材研发生产。 近三年特种防护装备行业受益于国防预算增长及装备智能化升级,2025年国内特种防护市场规模预计突破200亿元,复合增速超12%。行业正向多兵种协同防护、系统集成化方向发展,同时军品消耗属性叠加民品国产替代加速,长期市场空间持续扩容。
2、市场地位及占有率
华强科技承担军方现役透气式防毒服70%采购任务及专用防毒面具100%独家供应,特种防护装备市占率居行业首位,医药包装领域占据疫苗胶塞细分市场约15%份额。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
华强科技(688151) | 特种防护装备核心供应商,覆盖陆海空火箭军等多兵种需求 | 军方透气式防毒服市占率70%,2025年防毒面具独占军方采购 |
际华集团(601718) | 军民融合防护装备制造商,产品涵盖防弹装备及特种服装 | 2025年防弹材料市占率约20%,位列行业第二 |
中兵红箭(000519) | 军工集团旗下企业,聚焦防化设备及智能弹药研发 | 2025年防化设备营收占比超25%,增速行业领先 |
北化股份(002246) | 硝化棉及防护材料生产商,布局核生化防护产品线 | 2025年防护材料营收同比增18%,占总营收32% |
蓝帆医疗(002382) | 医疗防护手套龙头,拓展疫苗包装等高值耗材领域 | 2025年医疗防护产品营收占比达58%,海外市场加速渗透 |
1、经营分析总结
2024年一季度扣非净利润亏损753.10万元,是4年来一季度的首次亏损,近4年一季度扣非净利润持续下降。
2024年一季度主营利润亏损1,313.59万元,且是近4年一季度首次亏损,主营利润近4年一季度持续下降,由于营收的大幅下降。
总体来说,公司不仅盈利能力不佳,而且在行业中也属于落后地位。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 51 | 58 | 19 | 24 | 29 |
行业中位数 | 58 | 74 | 54 | 72 | 54 |
行业排名 | 34 | 40 | 32 | 40 | 38 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月24日)
可以看到,华强科技近期的市盈率在历史上处在较高的水平。
在2025年01月24日,华强科技的PE-TTM是877.14,而医疗耗材行业的PE-TTM是32.93,华强科技的PE-TTM远高于医疗耗材行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
华强科技 | 0.347507 | 3921 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
华强科技 | 0.499514 | 3769 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
华强科技神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
0.3475 | 0.4995 | 40 | 3912 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 心脉医疗 | 481 | 83 |
2 | 奥美医疗 | 1180 | 395 |
3 | 三鑫医疗 | 1248 | 427 |
文章来源:碧湾App
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