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华强科技(688151)2024年一季报深度解读:主营业务利润由盈转亏导致净利润同比下降

湖北华强科技股份有限公司于2021年上市。公司主营业务是是国内专业的防化军工企业,以特种防护领域为主,主要生产个体防护装备、集体防护装备,以提升我国各军兵种在核生化威胁条件下的生存和作战能力;同时依托技术优势,积极开拓医药包装、医疗器械等民品市场。

根据华强科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收1.21亿元,同比大幅下降36.75%。扣非净利润-753.10万元,由盈转亏。华强科技2024年第一季度净利润1,414.65万元,业绩同比下降17.38%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为医药包装及医疗器械,占比高达69.53%,主要产品包括药用丁基胶塞、集体防护装备、个体防护装备三项,药用丁基胶塞占比58.02%,集体防护装备占比16.73%,个体防护装备占比12.18%。

1、药用丁基胶塞

2023年药用丁基胶塞营收3.32亿元,同比去年的3.02亿元小幅增长了9.88%。2021年-2023年药用丁基胶塞毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的61.89%,大幅下降到了2023年的25.63%。

2、集体防护装备

2021年-2023年集体防护装备营收呈大幅下降趋势,从2021年的2.46亿元,大幅下降到2023年的9,579.80万元。2023年集体防护装备毛利率为-17.85%,同比去年的-20.42%小幅增长了12.59%。

3、个体防护装备

2021年-2023年个体防护装备营收呈大幅下降趋势,从2021年的1.22亿元,大幅下降到2023年的6,977.17万元。2023年个体防护装备毛利率为29.04%,同比去年的17.02%大幅增长了70.62%。

PART 2
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主营业务利润由盈转亏导致净利润同比下降

1、净利润同比下降17.38%

本期净利润为1,414.65万元,去年同期1,712.32万元,同比下降17.38%。

净利润同比下降的原因是:

虽然公允价值变动收益本期为976.48万元,去年同期为0.00元;

但是主营业务利润本期为-1,313.59万元,去年同期为636.58万元,由盈转亏。

2、主营业务利润由盈转亏

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.21亿元 1.92亿元 -36.75%
营业成本 9,546.76万元 1.52亿元 -37.02%
销售费用 698.63万元 501.80万元 39.22%
管理费用 2,104.79万元 2,061.32万元 2.11%
财务费用 -475.88万元 -741.89万元 35.86%
研发费用 1,436.88万元 1,322.60万元 8.64%
所得税费用 57.93万元 -

2024年一季度主营业务利润为-1,313.59万元,去年同期为636.58万元,由盈转亏。

虽然毛利率本期为21.32%,同比有所增长了0.33%,不过营业总收入本期为1.21亿元,同比大幅下降36.75%,导致主营业务利润由盈转亏。

3、非主营业务利润同比大幅增长

华强科技2024年一季度非主营业务利润为2,728.23万元,去年同期为1,133.57万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -1,313.59万元 -92.86% 636.58万元 -306.35%
投资收益 405.72万元 28.68% -
公允价值变动收益 976.48万元 69.03% -
其他收益 1,347.03万元 95.22% 1,133.57万元 18.83%
其他 -3,787.02元 -0.03% 986.06元 -484.06%
净利润 1,414.65万元 100.00% 1,712.32万元 -17.38%

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,华强科技近十二个月的滚动营收为6.11亿元,在特种服装行业中,华强科技的全球营收规模排名为6名,全国排名为3名。

特种服装营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Cintas 信达思 690 10.48 113 12.26
UniFirst 175 9.95 10 -1.26
际华集团 99 -13.91 -42.28 --
FIGS 40 9.81 0.20 --
康隆达 15 13.03 -4.86 --
华强科技 6.11 -21.74 0.23 -58.72
Azearth 4.09 -6.88 0.09 -32.90
迅安科技 2.23 1.71 0.59 1.22

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

华强科技属于特种防护装备及医药包装材料行业,核心业务涵盖军用核生化防护装备与高附加值医疗耗材研发生产。 近三年特种防护装备行业受益于国防预算增长及装备智能化升级,2025年国内特种防护市场规模预计突破200亿元,复合增速超12%。行业正向多兵种协同防护、系统集成化方向发展,同时军品消耗属性叠加民品国产替代加速,长期市场空间持续扩容。

2、市场地位及占有率

华强科技承担军方现役透气式防毒服70%采购任务及专用防毒面具100%独家供应,特种防护装备市占率居行业首位,医药包装领域占据疫苗胶塞细分市场约15%份额。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
华强科技(688151) 特种防护装备核心供应商,覆盖陆海空火箭军等多兵种需求 军方透气式防毒服市占率70%,2025年防毒面具独占军方采购
际华集团(601718) 军民融合防护装备制造商,产品涵盖防弹装备及特种服装 2025年防弹材料市占率约20%,位列行业第二
中兵红箭(000519) 军工集团旗下企业,聚焦防化设备及智能弹药研发 2025年防化设备营收占比超25%,增速行业领先
北化股份(002246) 硝化棉及防护材料生产商,布局核生化防护产品线 2025年防护材料营收同比增18%,占总营收32%
蓝帆医疗(002382) 医疗防护手套龙头,拓展疫苗包装等高值耗材领域 2025年医疗防护产品营收占比达58%,海外市场加速渗透

总结
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1、经营分析总结

2024年一季度扣非净利润亏损753.10万元,是4年来一季度的首次亏损,近4年一季度扣非净利润持续下降。

2024年一季度主营利润亏损1,313.59万元,且是近4年一季度首次亏损,主营利润近4年一季度持续下降,由于营收的大幅下降。

总体来说,公司不仅盈利能力不佳,而且在行业中也属于落后地位。

2、经营评分及排名

经营评分:29 总排名:3845/5196
行业排名(特种服装):1/2
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 51 58 19 24 29
行业中位数 58 74 54 72 54
行业排名 34 40 32 40 38

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月24日)

可以看到,华强科技近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年01月24日,华强科技的PE-TTM是877.14,而医疗耗材行业的PE-TTM是32.93,华强科技的PE-TTM远高于医疗耗材行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
华强科技 0.347507 3921

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
华强科技 0.499514 3769

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

华强科技神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
0.3475 0.4995 40 3912

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 心脉医疗 481 83
2 奥美医疗 1180 395
3 三鑫医疗 1248 427


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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