新五丰(600975)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
湖南新五丰股份有限公司于2004年上市，实际控制人为“湖南省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为生猪养殖、肉品销售以及饲料加工。公司主要产品包括生猪、肉品和饲料。
根据新五丰2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收14.30亿元，同比增长16.98%。扣非净利润-2.56亿元，较去年同期亏损增大。新五丰2024年第一季度净利润-2.59亿元，业绩较去年同期亏损增大。
2023年公司主要从事畜牧业、批发和零售、饲料加工，主要产品包括生猪内销和屠宰冷藏业务两项，其中生猪内销占比64.29%，屠宰冷藏业务占比12.08%。
2021年-2023年生猪内销营收呈大幅增长趋势，从2021年的7.06亿元，大幅增长到2023年的36.21亿元。2023年生猪内销毛利率为-14.73%，同比去年的9.33%大幅下降了近3倍。
2023年屠宰冷藏业务营收6.80亿元，同比去年的7.47亿元小幅下降了8.9%。同期，2023年屠宰冷藏业务毛利率为-0.85%，同比去年的3.55%大幅下降了123.94%。
2021年，该产品名称由“屠宰冷藏”变更为“屠宰冷藏业务”。
2023年贸易及其他营收5.39亿元，同比去年的7.19亿元下降了25.02%。同期，2023年贸易及其他毛利率为1.1%，同比去年的1.16%小幅下降了5.17%。
2023年，该产品名称由“贸易及”变更为“贸易及其他”。
2023年冻肉营收2.70亿元，同比去年的4.51亿元大幅下降了40.09%。同期，2023年冻肉毛利率为-3.04%，同比去年的0.98%大幅下降了近4倍。
2021年，该产品名称由“冻肉销售”变更为“冻肉”。
本期净利润为-2.59亿元，去年同期-2.45亿元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-2.51亿元，去年同期为-2.37亿元，亏损增大；（2）信用减值损失本期损失809.95万元，去年同期损失381.31万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
14.30亿元 |
12.22亿元 |
16.98% |
| 营业成本 |
15.53亿元 |
13.44亿元 |
15.58% |
| 销售费用 |
703.24万元 |
649.28万元 |
8.31% |
| 管理费用 |
4,337.12万元 |
4,378.38万元 |
-0.94% |
| 财务费用 |
6,809.83万元 |
5,738.73万元 |
18.66% |
| 研发费用 |
684.17万元 |
554.67万元 |
23.35% |
| 所得税费用 |
-208.03万元 |
-5.23万元 |
-3877.19% |
2024年一季度主营业务利润为-2.51亿元，去年同期为-2.37亿元，较去年同期亏损增大。
截止到2025年6月20日，新五丰近十二个月的滚动营收为70亿元，在养猪行业中，新五丰的全国排名为6名，全球排名为11名。
养猪营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 牧原股份 |
1379 |
20.47 |
179 |
37.33 |
| 温氏股份 |
1049 |
17.33 |
92 |
-- |
| 新希望 |
1031 |
-6.54 |
4.74 |
-- |
| BRF |
803 |
8.28 |
42 |
97.13 |
| Seaboard |
654 |
-0.47 |
6.33 |
-46.35 |
| 德康农牧 |
225 |
31.40 |
41 |
-- |
| 中粮家佳康 |
163 |
7.27 |
5.38 |
-- |
| 天邦食品 |
96 |
-2.82 |
15 |
-- |
| 正邦科技 |
89 |
-42.91 |
2.16 |
-- |
| Sunjin 尚进 |
88 |
-0.90 |
0.29 |
-49.66 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 新五丰 |
70 |
52.08 |
0.39 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
新五丰属于生猪养殖及肉类加工行业。 近三年，生猪养殖行业受非洲猪瘟及环保政策影响，中小散户加速退出，规模化养殖占比提升至65%以上。行业市场规模从2022年的1.3万亿元增至2024年的1.6万亿元，年均复合增长率约7%。未来行业将延续集约化、智能化趋势，预计2026年市场规模突破1.8万亿元，头部企业通过垂直整合进一步扩大优势。
新五丰作为湖南省国资委控股的生猪全产业链企业，2024年生猪出栏量约460万头，位列全国前十，华中地区市占率超8%。其冷鲜肉品牌在湖南本地商超渠道占有率保持15%以上，但全国性品牌影响力较头部企业仍有差距。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 新五丰（600975） |
湖南省属生猪全产业链企业，涵盖育种、养殖、屠宰及肉制品加工 |
2024年生猪出栏量460万头，华中区域自营屠宰产能占比超30% |
| 牧原股份（002714） |
全球最大生猪养殖企业，采用自繁自养一体化模式 |
2024年生猪出栏量7100万头，全国市占率约15% |
| 温氏股份（300498） |
畜禽养殖龙头企业，采用“公司+农户”合作养殖模式 |
2024年生猪出栏量2200万头，华南地区市占率超25% |
| 天康生物（002100） |
西北地区农牧业领军企业，业务涵盖饲料、疫苗及生猪养殖 |
2024年生猪出栏量320万头，新疆区域市场占有率超40% |
| 傲农生物（603363） |
饲料业务起家，加速布局生猪养殖的成长型企业 |
2024年控股猪场产能达600万头，福建区域养殖密度位列前三 |
