派林生物(000403)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
派斯双林生物制药股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“陕西省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为血液制品的研究、开发、生产和销售，公司主要产品为人血白蛋白、静注人免疫球蛋白(pH4)、人免疫球蛋白、乙型肝炎人免疫球蛋白、破伤风人免疫球蛋白、狂犬病人免疫球蛋白、人凝血因子Ⅷ。
根据派林生物2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收4.36亿元，同比大幅增长67.00%。扣非净利润1.08亿元，同比大幅增长196.85%。派林生物2024年第一季度净利润1.22亿元，业绩同比大幅增长116.78%。本期经营活动产生的现金流净额为-5,186.24万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的主营业务为医药行业，主营产品为血液制品。
2023年血液制品营收23.24亿元，同比去年的23.96亿元基本持平。同期，2023年血液制品毛利率为51.53%，同比去年的52.13%基本持平。
1、营业总收入同比增加67.00%，净利润同比增加116.78%
2024年一季度，派林生物营业总收入为4.36亿元，去年同期为2.61亿元，同比大幅增长67.00%，净利润为1.22亿元，去年同期为5,621.83万元，同比大幅增长116.78%。
虽然所得税费用本期支出1,907.99万元，去年同期支出669.86万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为1.38亿元，去年同期为4,255.07万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
4.36亿元 |
2.61亿元 |
67.00% |
| 营业成本 |
2.12亿元 |
1.35亿元 |
57.26% |
| 销售费用 |
3,395.65万元 |
4,143.35万元 |
-18.05% |
| 管理费用 |
3,994.35万元 |
3,886.26万元 |
2.78% |
| 财务费用 |
-1,345.73万元 |
-1,365.12万元 |
1.42% |
| 研发费用 |
2,086.46万元 |
1,427.44万元 |
46.17% |
| 所得税费用 |
1,907.99万元 |
669.86万元 |
184.84% |
2024年一季度主营业务利润为1.38亿元，去年同期为4,255.07万元，同比大幅增长2.25倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为4.36亿元，同比大幅增长67.00%；（2）毛利率本期为51.42%，同比小幅增长了3.01%。
2024年一季度，派林生物净现金流为-4.41亿元，去年同期为-2,700.52万元，较去年同期大幅下降15.32倍。
虽然收回投资收到的现金本期为1.60亿元，同比增长23.08%；
但是（1）投资支付的现金本期为5.11亿元，同比大幅增长155.43%；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为3.52亿元，同比大幅增长63.56%。
截止到2025年6月20日，派林生物近十二个月的滚动营收为27亿元，在血制品行业中，派林生物的全球营收规模排名为7名，全国排名为4名。
血制品营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| CSL |
1064 |
12.81 |
190 |
3.62 |
| Grifols 基立福 |
597 |
13.50 |
13 |
-4.96 |
| 上海莱士 |
82 |
24.01 |
22 |
19.21 |
| 天坛生物 |
60 |
13.62 |
15 |
26.79 |
| 华兰生物 |
44 |
-0.43 |
11 |
-5.74 |
| ADMA Biologics |
31 |
74.01 |
14 |
-- |
| 派林生物 |
27 |
10.42 |
7.45 |
23.98 |
| 博雅生物 |
17 |
-13.17 |
3.97 |
4.84 |
| 卫光生物 |
12 |
9.86 |
2.54 |
7.26 |
| 博晖创新 |
8.52 |
6.02 |
0.09 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
派林生物属于生物医药行业中的血液制品细分领域。 血液制品行业近三年受临床需求增长及政策规范驱动，市场规模稳步扩容，2024年整体市场规模突破550亿元，年复合增长率约7%。未来行业将加速向高附加值产品（如特异性免疫球蛋白、重组凝血因子）转型，技术迭代与浆站资源整合推动头部企业市占率提升，预计2025年血浆采集量突破1.6万吨，行业集中度CR5超65%。
派林生物位列国内血液制品企业第一梯队，2024年采浆量突破1300吨，市占率约12%，静注人免疫球蛋白（静丙）市场份额达15%，人血白蛋白渠道覆盖率居行业前三。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 派林生物（000403） |
血液制品全产业链企业，核心产品包括人血白蛋白、静丙等 |
2024年采浆量同比增10%，静丙销售收入占比超35% |
| 华兰生物（002007） |
国内血浆综合利用率最高的企业，拥有11大类血液制品 |
2024年血液制品营收占比85%，静丙市占率15% |
| 天坛生物（600161） |
央企控股的血液制品龙头，浆站数量行业第一 |
2024年采浆量突破1800吨，市占率18% |
| 上海莱士（002252） |
中外合资血液制品企业，海外并购布局全球市场 |
2024年人血白蛋白营收超45亿元，市占率20% |
| 博雅生物（300294） |
专注凝血因子类产品，华润入主后浆站快速扩张 |
2024年静丙终端销售额突破18亿元 |
