青松股份(300132)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
福建青松股份有限公司于2010年上市。公司主要从事面膜、护肤品、湿巾等化妆品的设计、研发与制造业务。公司主要产品面膜系列产品、护肤品系列产品、湿巾系列产品、无纺布制品及其他系列产品。
根据青松股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收3.80亿元，同比小幅下降4.26%。扣非净利润-741.25万元，较去年同期亏损有所减小。青松股份2024年第一季度净利润-650.96万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为3,081.46万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。
2023年公司的主营业务为化妆品，主要产品包括面膜系列和护肤系列两项，其中面膜系列占比40.62%，护肤系列占比35.68%。
2021年-2023年面膜系列营收呈下降趋势，从2021年的10.25亿元，下降到2023年的8.00亿元。2023年面膜系列毛利率为10.94%，同比去年的3.64%大幅增长了近2倍。
2023年护肤系列营收7.03亿元，同比去年的6.62亿元小幅增长了6.21%。同期，2023年护肤系列毛利率为10.87%，同比去年的2.0%大幅增长了近4倍。
2020年-2023年湿巾系列营收呈大幅下降趋势，从2020年的6.61亿元，大幅下降到2023年的3.08亿元。2023年湿巾系列毛利率为14.18%，同比去年的6.94%大幅增长了104.32%。
1、营业总收入同比小幅降低4.26%，净利润亏损有所减小
2024年一季度，青松股份营业总收入为3.80亿元，去年同期为3.97亿元，同比小幅下降4.26%，净利润为-650.96万元，去年同期为-4,776.54万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然所得税费用本期支出71.87万元，去年同期收益800.90万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为-1,117.00万元，去年同期为-6,329.36万元，亏损有所减小。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
3.80亿元 |
3.97亿元 |
-4.26% |
| 营业成本 |
3.28亿元 |
3.87亿元 |
-15.37% |
| 销售费用 |
1,098.91万元 |
1,177.17万元 |
-6.65% |
| 管理费用 |
3,532.60万元 |
3,832.69万元 |
-7.83% |
| 财务费用 |
286.17万元 |
506.80万元 |
-43.53% |
| 研发费用 |
1,245.63万元 |
1,660.66万元 |
-24.99% |
| 所得税费用 |
71.87万元 |
-800.90万元 |
108.97% |
2024年一季度主营业务利润为-1,117.00万元，去年同期为-6,329.36万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为3.80亿元，同比小幅下降4.26%，不过毛利率本期为13.82%，同比大幅增长了11.31%，推动主营业务利润亏损有所减小。
青松股份2024年一季度非主营业务利润为567.92万元，去年同期为751.92万元，同比下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-1,117.00万元 |
171.59% |
-6,329.36万元 |
82.35% |
| 资产减值损失 |
-371.30万元 |
57.04% |
|
- |
| 其他收益 |
503.86万元 |
-77.40% |
187.45万元 |
168.80% |
| 信用减值损失 |
420.98万元 |
-64.67% |
441.83万元 |
-4.72% |
| 其他 |
44.40万元 |
-6.82% |
221.70万元 |
-79.97% |
| 净利润 |
-650.96万元 |
100.00% |
-4,776.54万元 |
86.37% |
截止到2025年6月20日，青松股份近十二个月的滚动营收为19亿元，在精细化工行业中，青松股份的全国排名为7名，全球排名为13名。
精细化工营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Ecolab 艺康化工 |
1132 |
7.33 |
152 |
23.19 |
| Denka 日本电化 |
198 |
1.32 |
-6.09 |
-- |
| Croda |
158 |
-4.84 |
15 |
-20.94 |
| Quaker Chemical 奎克化学 |
132 |
1.46 |
8.39 |
-1.31 |
| 百川股份 |
56 |
11.38 |
1.09 |
-21.92 |
| Hansol Chemical 韩松化学 |
41 |
0.33 |
6.45 |
-6.13 |
| 正丹股份 |
35 |
25.53 |
12 |
124.99 |
| 武汉有机 |
33 |
5.59 |
1.23 |
-26.44 |
| 瑞丰新材 |
32 |
42.94 |
7.22 |
53.17 |
| 新化股份 |
30 |
5.10 |
2.27 |
4.86 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 青松股份 |
19 |
-19.32 |
0.55 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
青松股份属于美容护理行业，核心业务为化妆品ODM/OEM研发与制造，主打面膜、护肤品及湿巾等产品。 中国化妆品ODM/OEM行业近三年保持年均10%以上的复合增长，2025年市场规模预计突破千亿元，驱动因素包括国货品牌崛起、消费升级及代工模式渗透率提升。未来趋势聚焦功能性原料研发、智能制造升级及跨境合作，面膜和护肤品类仍为核心增长点，但行业集中度提升导致头部企业竞争加剧。
青松股份通过子公司诺斯贝尔稳居国内化妆品ODM第一梯队，面膜产能及出货量居行业首位，连续六年获“化妆品制造业TOP1”，在广东省制造业500强中排名波动上升，综合市占率约8%-10%，为本土最大面膜代工企业之一。
